SEBI రంగంలోకి.. IPOల ట్రేడింగ్‌కు కొత్త రూట్? PMS నిబంధనల్లో భారీ మార్పులు!

PMS నిబంధనల్లో సమూల మార్పులు

ప్రస్తుతం ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ల నిబంధనలు, 2020ని SEBI సమగ్రంగా సమీక్షిస్తోంది. మార్కెట్ పరిస్థితులు వేగంగా మారుతున్న నేపథ్యంలో, ఈ నిబంధనలను ఆధునీకరించాల్సిన అవసరం ఉందని భావిస్తోంది. చైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే మాట్లాడుతూ, కొన్ని నిబంధనలను మరింత సులభతరం (Rationalize) చేయడం ద్వారా, వాటిని సమర్థవంతంగా, మార్పులకు అనుగుణంగా ఉండేలా చేయాలని చూస్తున్నట్లు తెలిపారు. రాబోయే నెలల్లో దీనిపై పబ్లిక్ కన్సల్టేషన్ పేపర్ విడుదలయ్యే అవకాశం ఉంది. ఈ సంస్కరణలు 2026 మధ్య నాటికి అమల్లోకి వచ్చే అవకాశం ఉంది. గత దశాబ్ద కాలంలో PMS విభాగంలో ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) గణనీయంగా పెరిగి, ₹5.7 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ నేపథ్యంలో, కొత్త నిబంధనలు PMS ఆపరేటర్లకు మరిన్ని స్పష్టతలు ఇవ్వడంతో పాటు, కొత్త కార్యకలాపాలకు మార్గం సుగమం చేయవచ్చు.

గ్రే మార్కెట్‌కు చెక్: 'వెన్ లిస్టెడ్' ట్రేడింగ్

PMS నిబంధనల సమీక్షతో పాటు, SEBI 'వెన్ లిస్టెడ్' ట్రేడింగ్ వ్యవస్థను అధికారికంగా అమలు చేసే దిశగా చురుగ్గా చర్చలు జరుపుతోంది. ఈ విధానం, బాండ్ల ట్రేడింగ్‌లో ఇప్పటికే ఉన్న 'వెన్ ఇష్యూడ్' (When Issued) మార్కెట్‌ను పోలి ఉంటుంది. దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం, IPOకి సిద్ధమవుతున్న కంపెనీల షేర్లను, అధికారిక బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ ప్రారంభం కాకముందే ట్రేడ్ చేయడానికి అనుమతించడం. ప్రస్తుతం అనధికారికంగా, పారదర్శకత లోపించిన గ్రే మార్కెట్‌లో జరుగుతున్న ఈ కార్యకలాపాలను, నియంత్రిత, అధికారిక వ్యవస్థలోకి తీసుకురావడమే దీని లక్ష్యం. ఈ విధానం IPOలకు ముందు ధరల నిర్ధారణకు (Price Discovery) ఒక క్రమబద్ధమైన మార్గాన్ని అందించడం ద్వారా, లిస్టింగ్ రోజుల్లో వచ్చే అధిక ఒడిదుడుకులను తగ్గించే అవకాశం ఉంది.

సవాళ్లు, భవిష్యత్ ప్రణాళిక

అయితే, ఈ కొత్త విధానాలు అమలులో కొన్ని సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. PMS పరిశ్రమలో కఠినమైన నిబంధనలు, ఆపరేషనల్ ఖర్చులను పెంచే అవకాశం ఉంది. 'వెన్ లిస్టెడ్' ట్రేడింగ్‌లో, మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్లు సమాచార ప్రయోజనాలను దుర్వినియోగం చేసే లేదా ధరలను మానిప్యులేట్ చేసే ప్రమాదం ఉంది. SEBI పటిష్టమైన పర్యవేక్షణ వ్యవస్థను ఏర్పాటు చేయాల్సి ఉంటుంది. రాబోయే నెలల్లో విడుదలయ్యే కన్సల్టేషన్ పేపర్, కొత్త PMS నిబంధనల రూపకల్పనలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది. మార్కెట్ వర్గాలు, ఈ 'వెన్ లిస్టెడ్' ట్రేడింగ్ విధానం యొక్క రూపకల్పన, అమలుపై నిశితంగా దృష్టి సారిస్తున్నాయి. ఈ సంస్కరణలు భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను మరింత ఆధునీకరించడంలో, దేశీయ, అంతర్జాతీయ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడంలో కీలకపాత్ర పోషించగలవని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.