SBI Share Price: ఇన్వెస్టర్లకు షాక్! ఆదాయం తగ్గడంతో **6%** పతనం?

SBI షేర్లు తీవ్ర పతనం: ఆదాయ వృద్ధిపై ఆందోళనలు

ఈరోజు మార్కెట్లో స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) షేర్లు తీవ్రంగా పడిపోయాయి. Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు వెలువడిన తర్వాత, షేర్ ధర 6.5% పడిపోయి ₹1,019.85 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇన్వెస్టర్లు ఆశించిన స్థాయిలో కోర్ రెవెన్యూ వృద్ధి లేకపోవడం, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరగనుందన్న ఆందోళనలే దీనికి ప్రధాన కారణాలు.

NII వృద్ధి అంచనాలకు తగ్గట్టుగా లేదు!

బ్యాంక్ ఈ క్వార్టర్ లో ₹19,683.75 కోట్ల నెట్ ప్రాఫిట్ ని నమోదు చేసింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 5.5% వృద్ధి మాత్రమే. అయితే, మార్కెట్ దృష్టి అంతా నెట్ ఇంట్రెస్ట్ ఇన్‌కమ్ (NII) పైనే ఉంది. SBI Q4 FY26లో NII ₹44,380 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే కేవలం 4.1% వృద్ధి మాత్రమే. విశ్లేషకులు ఈ వృద్ధి 6-10% వరకు ఉంటుందని అంచనా వేశారు. ఇది అంచనాలకు చాలా తక్కువ.

తోటి బ్యాంకుల కంటే వెనుకబడటం

ఇతర బ్యాంకులు మంచి పనితీరు కనబరుస్తున్న నేపథ్యంలో SBI పనితీరు నిలవలేకపోయింది. ఉదాహరణకు, ICICI బ్యాంక్ ఇదే క్వార్టర్ లో NII వృద్ధి 8.4% సాధించగా, ఇండియన్ బ్యాంక్ 11.3% వృద్ధిని అందుకుంది. HDFC బ్యాంక్ 3.2% వృద్ధి సాధించినా, దాని అబ్సల్యూట్ NII SBI కంటే చాలా ఎక్కువ.

మార్జిన్లపై ఒత్తిడి

NII వృద్ధి మందగించడం వల్ల SBI యొక్క నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) పై ఒత్తిడి పెరగవచ్చని మార్కెట్ భావిస్తోంది. నిధుల ఖర్చులు పెరగడం, గతంలో వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం వంటి కారణాల వల్ల NIMs **2.7%**కి లేదా 3% వద్ద స్థిరంగా ఉండవచ్చని అంచనాలున్నాయి. ఇది ICICI బ్యాంక్ (4.32%) , HDFC బ్యాంక్ (3.38%) వంటి వాటితో పోలిస్తే తక్కువ.

సానుకూల అంశాలు ఉన్నా.. మార్కెట్ స్పందన ప్రతికూలంగానే

అయితే, SBI యొక్క గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్ (GNPA) నిష్పత్తి **1.49%**కి మెరుగుపడటం సానుకూల పరిణామం. కానీ, ఆదాయ వృద్ధి మందగించడం, మార్జిన్ ఒత్తిడి ఆందోళనలను తగ్గించలేకపోయాయి. ట్రెజరీ ఆదాయంలో తగ్గుదల కూడా కొంత ప్రభావం చూపించి ఉండవచ్చు.

వాల్యుయేషన్ & మార్కెట్ రియాక్షన్

ప్రస్తుతం SBI షేర్లు ట్రైలింగ్ P/E రేషియోలో 10.8 నుండి 13.74 మధ్య ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹10.08 ట్రిలియన్లు. ఈ షేర్ ధర పడిపోవడం, సెన్సెక్స్ కూడా తగ్గడం చూస్తుంటే, ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు కేవలం లాభాల కంటే వృద్ధి, మార్జిన్ల స్థిరత్వంపైనే ఎక్కువ దృష్టి పెడుతున్నారని తెలుస్తోంది.

పోటీతత్వం & భవిష్యత్ సవాళ్లు

ఈ 4.1% NII వృద్ధి, రంగంలోని ఇతర బ్యాంకుల డబుల్ డిజిట్ లోన్ బుక్ వృద్ధికి విరుద్ధంగా ఉంది. ప్రైవేట్ రంగ పోటీదారులతో పోలిస్తే SBI ఆదాయ వృద్ధి నెమ్మదించడం, నిధుల ఖర్చులు పెరుగుతున్న సమయంలో పోటీతత్వంపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది. భవిష్యత్తులో NII వృద్ధిని తిరిగి పుంజుకోవడానికి, NIM లను రక్షించుకోవడానికి SBI మేనేజ్‌మెంట్ ఒక స్పష్టమైన వ్యూహాన్ని చూపించాల్సి ఉంటుంది. FY26లో క్రెడిట్ గ్రోత్ 13-15% ఉంటుందని బ్యాంక్ చెబుతున్నా, దానిని బలమైన వడ్డీ ఆదాయంగా మార్చడం సవాలుగా ఉంది.