Whalesbook
SBI Q4 ఫలితాలు - లోతైన విశ్లేషణ
స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) తన Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను ఈరోజు వెల్లడించింది. అయితే, ఈ ఫలితాలపై మార్కెట్ లో మిశ్రమ స్పందన కనిపిస్తోంది. విశ్లేషకులు సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, స్టాక్ ధర మాత్రం ఒత్తిడిలో ట్రేడ్ అవుతోంది.
అంచనాలు ఏమంటున్నాయి?
అంచనాల ప్రకారం, SBI Q4 FY26 నెట్ ప్రాఫిట్ 1.4% పెరిగి సుమారు ₹18,897 కోట్లకు చేరుకోవచ్చు. నెట్ ఇంటరెస్ట్ ఇన్కమ్ (NII) 9.3% వృద్ధితో ₹46,475 కోట్లకు చేరవచ్చని అంచనా. నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) సుమారు **3.02%**గా, గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (GNPA) **1.49%**గా, నెట్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (NNPA) **0.35%**గా ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు.
విభిన్న అభిప్రాయాలు
కొన్ని బ్రోకరేజీ సంస్థలు, ఉదాహరణకు Mirae Asset మరియు Nuvama Institutional Equities, SBI నెట్ ప్రాఫిట్ ₹20,090 కోట్ల నుంచి ₹20,116.4 కోట్ల వరకు ఉండవచ్చని అంచనా వేస్తున్నాయి. అయితే, Nomura మాత్రం ప్రాఫిట్ ఫ్లాట్ గా ఉండవచ్చని, మరికొన్ని నివేదికలు ఏడాది క్రితంతో పోలిస్తే ప్రాఫిట్ 12% వరకు తగ్గే అవకాశం ఉందని సూచిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, పెరుగుతున్న బాండ్ యీల్డ్స్ కారణంగా ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలపై (Government Securities) నష్టాలు రావచ్చని దీనికి కారణాలుగా చెబుతున్నారు. ఈ విభిన్న అంచనాలు, కోర్ బ్యాంకింగ్ కార్యకలాపాలు బాగానే ఉన్నప్పటికీ, ట్రెజరీ పనితీరు (Treasury Performance) బాటమ్ లైన్ పై ఎంత ప్రభావితం చేస్తుందోనని పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు.
స్టాక్ పై ప్రభావం & విశ్లేషకుల రేటింగ్స్
ఈ మిశ్రమ సెంటిమెంట్ కారణంగా, స్టాక్ ప్రస్తుతం Nifty Bank ఇండెక్స్ కన్నా కాస్త తక్కువగా ట్రేడ్ అవుతోంది. గత ఐదు సెషన్లలో స్టాక్ ధర 2.42% తగ్గింది. అయినప్పటికీ, విశ్లేషకులలో అధిక శాతం మంది ఈ స్టాక్ పై నమ్మకంతోనే ఉన్నారు. మొత్తం 48 మంది విశ్లేషకులలో 42 మంది 'బై' రేటింగ్ ఇవ్వగా, ఎవరూ 'సెల్' చేయమని సూచించలేదు. వీరి ప్రైస్ టార్గెట్స్ ₹850 నుంచి ₹1,300 వరకు ఉండగా, సగటున ₹900-₹1,050 మధ్య 12-నెలల టార్గెట్ ను అంచనా వేస్తున్నారు.
మార్కెట్ పరిస్థితులు & పోటీ
SBI P/E రేషియో ప్రస్తుతం సుమారు 10.7-11.8 మధ్య ఉంది. ఇది HDFC Bank వంటి ప్రైవేట్ బ్యాంకులు ట్రేడ్ అవుతున్న 15.8-16.15 P/E తో పోలిస్తే తక్కువ. ప్రస్తుతం బ్యాంకింగ్ రంగం మొత్తం లిక్విడిటీ (Liquidity) తగ్గడం, డిపాజిట్ల కోసం పెరుగుతున్న పోటీ వంటి అంశాలతో ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. Nifty Bank ఇండెక్స్ కూడా దాదాపు 0.8% తగ్గింది. SBIకి మార్కెట్లో ఉన్న అధిక వెయిటేజ్ కారణంగా, ఈ పరిస్థితులు ఇండెక్స్ పై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి.
ఇతర రిస్క్ లు & భవిష్యత్తు అంచనాలు
Fitch Ratings ప్రకారం, భారత బ్యాంకింగ్ రంగంలో NIMs 20-30 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గే అవకాశం ఉంది. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions), పెరుగుతున్న చమురు ధరలు మార్కెట్ అస్థిరతకు, FIIల అవుట్ ఫ్లోస్ కు దారితీస్తున్నాయి. SBI ని 'వాల్యూ' స్టాక్ గా చూస్తున్నప్పటికీ, కొందరు మదుపరులు మాక్రోఎకనామిక్ ఒత్తిడిని తట్టుకునే సామర్థ్యం ఉన్న ప్రైవేట్ బ్యాంకుల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారని వార్తలు వస్తున్నాయి.
అయితే, భవిష్యత్తుపై సానుకూల అంచనాలు కూడా ఉన్నాయి. FY26కి SBI 13-15% వరకు బలమైన లోన్ వృద్ధిని సాధించవచ్చని, దీనికి కార్పొరేట్, SME, రిటైల్ లోన్స్ దోహదం చేస్తాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. డిపాజిట్ల వృద్ధి కూడా స్థిరంగా ఉంటుందని, CASA డిపాజిట్ల శాతం బాగుందని అంచనా. క్రెడిట్ కాస్ట్స్ అదుపులోనే ఉంటాయని, GNPA, NNPA బహుళ-దశాబ్దాల కనిష్ట స్థాయిలలోనే ఉంటాయని భావిస్తున్నారు. మార్జిన్స్ 3% పైన నిలబడతాయని అంచనా.
అంతేకాకుండా, SBI బోర్డు మే 12న $2 బిలియన్ వరకు నిధులను సమీకరించే దీర్ఘకాలిక ప్రణాళికను కూడా పరిశీలించనుంది. మొత్తం మీద, కోర్ బ్యాంకింగ్ కార్యకలాపాలు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, స్వల్పకాలిక పనితీరు ట్రెజరీ నిర్వహణ, విస్తృత ఆర్థిక వాతావరణంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.