రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల చూపు ఇప్పుడు రాష్ట్ర ప్రభుత్వాల బాండ్ల వైపు మళ్లుతోంది. RBI రిటైల్ డైరెక్ట్ ప్లాట్ఫామ్లో నమోదులు **2022 చివరి నాటికి** కేవలం **71,000** ఉంటే, ఇప్పుడు **6.43 లక్షలకు** పెరిగాయి. అధిక రాబడి ఆశతో, ఫిక్స్డ్ డిపాజిట్ల కన్నా మెరుగైన వడ్డీ రేట్లను అందించే స్టేట్ డెవలప్మెంట్ లోన్స్ (SDLs), రాష్ట్ర ప్రభుత్వ హామీతో వచ్చే బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెడుతున్నారు.
Detailed Coverage
పెట్టుబడిదారుల చూపు ఎందుకిలా మారింది?
భారతీయ రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు సాంప్రదాయ ఫిక్స్డ్ డిపాజిట్లు, మ్యూచువల్ ఫండ్ల నుంచి క్రమంగా వైదొలగి, ప్రభుత్వ రంగ బాండ్ల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) రిటైల్ డైరెక్ట్ ప్లాట్ఫామ్లో నమోదు చేసుకున్న వారి సంఖ్య 2022 అక్టోబర్ నాటికి సుమారు 71,000 ఉండగా, 2026 జూన్ నాటికి ఇది 6.43 లక్షలకు పైగా చేరింది. అధిక రాబడిని ఆశించడం, ప్రభుత్వ రంగ సెక్యూరిటీలను సులభంగా కొనుగోలు చేసే అవకాశం పెరగడమే ఈ మార్పుకు ప్రధాన కారణాలు.
ఎలాంటి బాండ్లలో పెట్టుబడులు?
ప్రస్తుతం, పెట్టుబడిదారులకు ప్రధానంగా రెండు రకాల ప్రభుత్వ ఆధారిత బాండ్లు అందుబాటులో ఉన్నాయి. అవే స్టేట్ డెవలప్మెంట్ లోన్స్ (SDLs) మరియు రాష్ట్ర ప్రభుత్వ హామీతో వచ్చే బాండ్లు.
స్టేట్ డెవలప్మెంట్ లోన్స్ (SDLs): ఇవి నేరుగా రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు తీసుకునే అప్పులు. వీటిని RBI నిర్వహిస్తుంది. ఈ బాండ్లు చాలా సురక్షితమైనవిగా పరిగణిస్తారు. ప్రస్తుతం, 18 ఏళ్ల వరకు మెచ్యూరిటీ ఉన్న SDLs పై 7.40% నుంచి 7.52% వరకు వడ్డీ లభిస్తోంది. రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు జారీ చేయడం వల్ల, ఇవి కేంద్ర ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల కంటే 50 నుంచి 100 బేసిస్ పాయింట్లు అధిక వడ్డీని అందిస్తాయి.
రాష్ట్ర ప్రభుత్వ హామీతో వచ్చే బాండ్లు: ఈ బాండ్లను రాష్ట్ర ప్రభుత్వ సంస్థలు జారీ చేస్తాయి. అయితే, వీటికి సంబంధించిన అసలు, వడ్డీ చెల్లింపులకు రాష్ట్ర ప్రభుత్వం నుంచి హామీ ఉంటుంది. ప్రస్తుతం ఈ బాండ్లు 8.60% నుంచి 9.15% వరకు ఆకర్షణీయమైన వడ్డీ రేట్లను అందిస్తున్నాయి. అధిక-స్థాయి కార్పొరేట్ బాండ్లు, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల మధ్యస్థాయిలో ఈ బాండ్లు ఉండటంతో, బ్యాంకు డిపాజిట్ల కంటే ఎక్కువ రాబడి కోరుకునేవారికి ఇవి మంచి ఎంపికగా మారుతున్నాయి.
రాబడి, రిస్క్ల అంచనా
కార్పొరేట్ బాండ్లతో పోల్చినప్పుడు, ఈ బాండ్ల క్రెడిట్ క్వాలిటీని పెట్టుబడిదారులు పరిశీలిస్తారు. AAA-రేటెడ్ కార్పొరేట్ బాండ్లు రాష్ట్ర సెక్యూరిటీలతో పోలిస్తే స్వల్ప ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతుండగా, AA-రేటెడ్ కార్పొరేట్ పేపర్ 8.5% నుంచి 10.5% వరకు రాబడిని అందిస్తుంది. రాష్ట్ర ప్రభుత్వ హామీతో వచ్చే బాండ్లను చాలామంది పెట్టుబడిదారులు ఒక మధ్యస్థ మార్గంగా చూస్తున్నారు. ఇవి AA-రేటెడ్ కార్పొరేట్ బాండ్ల స్థాయి రాబడులను అందిస్తూనే, రాష్ట్ర ప్రభుత్వం నుంచి హామీ లభిస్తుందనే భరోసాని కల్పిస్తున్నాయి.
అయితే, అధిక రాబడి ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ పెట్టుబడులలో కొన్ని రిస్క్లు కూడా ఉన్నాయి. క్రెడిట్ రిస్క్ (బాకీలు చెల్లించడంలో వైఫల్యం) చాలా తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ ఒడిదుడుకులు (వడ్డీ రేట్ల కదలికల వల్ల బాండ్ల ధరలలో మార్పులు) ముఖ్యంగా దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీ ఉన్న బాండ్లపై ప్రభావం చూపవచ్చు. లిక్విడిటీ (అవసరమైనప్పుడు సులభంగా అమ్మేయగలగడం) కూడా ఒక అంశం. రాష్ట్రాల వారీగా ఉండే సెక్యూరిటీల కోసం ద్వితీయ మార్కెట్ (Secondary Market) కేంద్ర ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల మార్కెట్ అంత చురుగ్గా ఉండకపోవచ్చు. దీనివల్ల పెట్టుబడిని ఆశించిన ధరకు అమ్ముకోవడం కష్టమవ్వొచ్చు.
చివరగా, బాండ్ జారీ చేసిన రాష్ట్రం యొక్క ఆర్థిక పరిస్థితిని పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనించాలి. ఒక రాష్ట్రం యొక్క అప్పులు, ఆదాయ వనరుల వంటి అంశాలను బాండ్ రాబడితో పాటుగా పరిగణించాలని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. అంతేకాకుండా, భవిష్యత్తులో వచ్చే కూపన్ చెల్లింపులను తక్కువ వడ్డీ రేట్లకు పెట్టుబడి పెట్టాల్సి రావడం (Reinvestment Risk), ద్రవ్యోల్బణం వల్ల స్థిర వడ్డీ చెల్లింపుల వాస్తవ విలువ తగ్గడం వంటి అంశాల పట్ల కూడా అప్రమత్తంగా ఉండాలి.