AI యుగంలో.. ఈ Unpopular Sectors లోనే పెట్టుబడి పెట్టండి! - రామ్‌డియో అగర్వాల్ సలహా

మార్కెట్ దిగ్గజం Raamdeo Agrawal, ఇన్వెస్టర్లకు ఒక వినూత్నమైన వ్యూహాన్ని (contrarian strategy) సూచించారు. 'మార్కెట్ లో ఎవరూ పట్టించుకోని వాటినే కొనండి' (buy what's unpopular) మరియు 'మార్కెట్లు పడిపోయినప్పుడే బుల్లిష్ గా ఉండండి' (be bullish when markets are bad) అని ఆయన అన్నారు. AI (Artificial Intelligence) ప్రభావం వల్ల IT రంగంపై జాగ్రత్తగా ఉండాలని, దీనికి బదులుగా భారతీయ బ్యాంకింగ్, క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ రంగాల్లో అద్భుతమైన అవకాశాలున్నాయని ఆయన వివరించారు.

ప్రస్తుతం భారత స్టాక్ మార్కెట్లు ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితులు, వేగంగా మారుతున్న ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) నేపథ్యంలో సంక్లిష్టమైన వాతావరణాన్ని ఎదుర్కొంటున్నాయి. Agrawal దీర్ఘకాలికంగా విలువ తక్కువగా ఉన్న ఆస్తులు (undervalued assets) మరియు నాణ్యమైన కంపెనీలను కనుగొనడంపై తన వ్యూహాన్ని కేంద్రీకరించారు. AI వంటి టెక్నాలజీలు IT రంగంలో లాభదాయకతను తగ్గించి, బిజినెస్ మోడల్స్ ని మార్చే అవకాశం ఉందని ఆయన ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు. అయితే, AI ఇతర రంగాల్లో డిమాండ్, సామర్థ్యాన్ని పెంచగలదని కూడా ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. India's wealth creation ప్రపంచ సగటు కంటే రెట్టింపు వేగంతో పెరుగుతున్నా, కొన్ని ప్రతికూలతలు ఈ ఆశావాదాన్ని తగ్గిస్తున్నాయి.

Motilal Oswal Financial Services కంపెనీ మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹45,567 కోట్ల నుండి ₹48,224 కోట్ల మధ్య ఉంది. ఇది మార్కెట్ వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని గుర్తిస్తోందని, కానీ జాగ్రత్తగా రంగాలను ఎంచుకోవాల్సిన అవసరాన్ని సూచిస్తోంది. Motilal Oswal స్వయంగా సుమారు 19-22x P/E నిష్పత్తిలో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది కంపెనీలు స్థిరమైన ఆదాయ వృద్ధిని చూపించాల్సిన ఆవశ్యకతను తెలియజేస్తుంది.

Agrawal భారతీయ బ్యాంకింగ్ రంగంపై చాలా నమ్మకంగా ఉన్నారు. బ్యాంకుల ఫండమెంటల్స్ (fundamentals) బాగా మెరుగుపడ్డాయని ఆయన పేర్కొన్నారు. ప్రస్తుతం బ్యాంకుల గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్ (NPA) నిష్పత్తులు చారిత్రాత్మకంగా తక్కువగా, దాదాపు 2.8% నుండి 3.1% గా నమోదయ్యాయి. ఈ స్థిరత్వం, పాలసీ స్థిరత్వం (policy consistency), డిజిటల్ అడ్వాన్స్‌మెంట్లు (digital advancements) గణనీయమైన విదేశీ పెట్టుబడులను (foreign inflows) ఆకర్షిస్తున్నాయి. FY25 లో పెట్టుబడులు $12 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువగా వచ్చాయి. HDFC Bank, ICICI Bank, SBI వంటి ప్రధాన బ్యాంకులు దీని ద్వారా లబ్ధి పొందుతాయని ఆయన భావిస్తున్నారు. మరోవైపు, క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ వ్యాపారం వేగంగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. కుటుంబాలు తమ పొదుపును భౌతిక ఆస్తుల (physical assets) నుండి ఆర్థిక ఉత్పత్తుల (financial products) వైపు మళ్లిస్తుండటమే దీనికి కారణం. FY35 నాటికి మేనేజ్‌మెంట్ లో ఉన్న ఆస్తులు (Assets Under Management) ₹309 ట్రిలియన్లకు చేరుకోవచ్చని అంచనా. మార్కెట్ మౌలిక సదుపాయాల సంస్థలు, అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు ఈ ట్రెండ్ కు బాగా అనుకూలంగా ఉన్నాయి.

అయితే, IT రంగం గణనీయమైన అనిశ్చితులను ఎదుర్కొంటోంది. AI ని వ్యాపార ప్రతిపాదనలలో (business proposals) చేర్చినప్పటికీ, పరిశ్రమ ఆదాయంలో (industry revenue) ప్రస్తుతం స్వల్పంగా, పెరుగుతున్న స్థాయిలో (3-4% in FY26) ఉన్నా, అధునాతన AI మోడల్స్ స్వల్పకాలిక, మధ్యకాలికంగా అంతరాయం కలిగించే ప్రమాదాలున్నాయి. AI-ఆధారిత కోడింగ్ మెరుగుదలలు పరిశ్రమకు వార్షికంగా 3-3.5% వృద్ధి సవాలును సృష్టించి, ధరల ఒత్తిడికి (pricing pressure) దారితీయవచ్చని నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా అప్లికేషన్ సర్వీసులలో (application services) ఎక్కువగా నిమగ్నమైన కంపెనీలు మరింత బలహీనంగా మారే అవకాశం ఉంది.

భారత మార్కెట్ 'ఖరీదైనదిగా' (expensive) కొనసాగవచ్చని, ఎందుకంటే దాని వృద్ధి కథనం (growth story) బలంగా ఉందని Agrawal అంగీకరిస్తున్నారు. ఈ అధిక విలువ (high valuation) QGLP (Quality, Growth, Longevity, and Price) పద్ధతి యొక్క ప్రాముఖ్యతను నొక్కి చెబుతుంది, ధరతో పాటు బలమైన కంపెనీ కథనం (company narrative) కూడా అవసరమని ఆయన అన్నారు. డొమెస్టిక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల (DII) ప్రవాహంలో పెరుగుదల కూడా పెరుగుతున్న పెట్టుబడిదారుల సంఖ్యను, మరింత పరిణితి చెందిన మార్కెట్‌ను (mature market) చూపుతుంది.

బ్యాంకింగ్, క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ లో సానుకూల ధోరణులు ఉన్నప్పటికీ, గణనీయమైన నష్టాలు (risks) కూడా ఉన్నాయి. పశ్చిమ ఆసియాలోని భౌగోళిక-రాజకీయ (geopolitical) పరిస్థితి బ్యాంక్ NPAలను 0.10% నుండి 0.20% వరకు పెంచవచ్చని, ఇది MSME లు, ఎగుమతి రంగాలను ప్రభావితం చేస్తుందని అంచనా. ఇది లాభదాయకతను, రుణ వృద్ధిని (credit growth) మందగించవచ్చు. కొన్ని క్యాపిటల్ మార్కెట్ విభాగాలలో అధిక విలువలు కూడా, ఆదాయాలు బలహీనపడినా లేదా గ్లోబల్ లిక్విడిటీ (global liquidity) గట్టిపడినా దిద్దుబాటుకు (corrections) గురయ్యేలా చేస్తాయి. IT రంగానికి, AI-ఆధారిత అంతరాయాలు (disintermediation) మరియు ఆటోమేషన్ (automation) ఆదాయ నమూనాలకు (revenue models), ఉద్యోగాలకు ప్రాథమిక ముప్పును కలిగిస్తాయి. Agrawal యొక్క కాంట్రేరియన్ వ్యూహం లాభదాయకంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌కు వ్యతిరేకంగా పందెం కాయడం, తప్పుగా లేదా ముందుగా ఉండటం వంటి నష్టాలను కలిగి ఉంటుంది.

భారతదేశ సంపద సృష్టి (wealth creation) కొనసాగుతుందని, సుమారు 500 మిలియన్ల పెట్టుబడిదారులను చేరుకోవచ్చని Agrawal ఆశిస్తున్నారు. కొత్త పెట్టుబడిదారులకు మార్కెట్ అస్థిరత (volatility) ను సంపద సృష్టిలో సాధారణ భాగంగా చూడాలని ఆయన సలహా ఇస్తున్నారు. దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి (long-term investing) ముఖ్యం అయినప్పటికీ, QGLP పద్ధతిని ఉపయోగించి క్రమశిక్షణతో కూడిన లాభాలను తీసుకోవాలని (disciplined profit-booking) కూడా ఆయన నొక్కి చెబుతున్నారు. భారతదేశ ఆర్థికంగా వృద్ధి చెందుతున్నందున, నాణ్యమైన వ్యాపారాలను, దీర్ఘకాలిక వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని సరైన ధరకు కనుగొనే ప్రధాన వ్యూహం పనిచేస్తూనే ఉంటుందని ఆయన విశ్వసిస్తున్నారు.