2026 నాటి పన్నుల చట్ట సవరణ బిల్లు (Taxation and Other Laws (Amendment) Bill, 2026) ప్రకారం, REITs, InvITs యూనిట్ హోల్డర్లకు డివిడెండ్ ఆదాయం ఇకపై పన్ను రహితం. అయితే, ప్రభుత్వ రాబడికి నష్టం రాకుండా, ఈ ట్రస్ట్ల కింద పనిచేసే స్పెషల్ పర్పస్ వెహికల్స్ (SPVs) పై కార్పొరేట్ పన్ను సర్చార్జిని **25%**కి పెంచారు. దీనివల్ల, వ్యక్తిగత పన్ను ప్రయోజనాలున్నా, SPV స్థాయిలో పెరిగిన పన్నుల కారణంగా నగదు పంపిణీ (Cash Distribution) తగ్గే అవకాశం ఉంది.
కొత్త పన్నుల చట్టం: REITs, InvITs పై కీలక మార్పులు
ఆగస్టు 6, 2026న ఆమోదం పొందిన 'పన్నులు మరియు ఇతర చట్టాల (సవరణ) బిల్లు, 2026'తో రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ట్రస్ట్లు (REITs) మరియు ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ట్రస్ట్ల (InvITs) స్వరూపం మారనుంది. పెట్టుబడిదారులకు పన్ను విధానాన్ని సులభతరం చేసేందుకు ప్రభుత్వం ఒక ముఖ్యమైన మార్పును తీసుకొచ్చింది. అయితే, ఇది ట్రస్ట్లకు అందుబాటులో ఉండే పంపిణీ చేయగల నగదు (Distributable Cash)పై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.
కొత్త నియమాల ప్రకారం, REITs మరియు InvITs నుండి యూనిట్ హోల్డర్లు అందుకునే డివిడెండ్ ఆదాయంపై ఇకపై పన్ను మినహాయింపు ఉంటుంది. ఇది, ఆయా ట్రస్ట్ల కింద పనిచేసే స్పెషల్ పర్పస్ వెహికల్స్ (SPVs) – అంటే అద్దె లేదా ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఆదాయాన్ని ఆర్జించే ఆపరేటింగ్ కంపెనీలు – కొత్త రాయితీ పన్నుల విధానాన్ని అనుసరించినా వర్తిస్తుంది. చాలా మంది వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు ఇది సానుకూల పరిణామం. ఎందుకంటే, వారి పెట్టుబడుల నుండి వచ్చే ఆదాయంపై ఒక అదనపు పన్ను భారం తొలగిపోతుంది.
రాబడికి సమతూకం.. SPV లపై భారం
అయితే, ప్రభుత్వ రాబడిని స్థిరంగా ఉంచే లక్ష్యంతో (అంటే, గతంలో వసూలు చేసినంత పన్ను మొత్తాన్ని సేకరించాలని భావిస్తూ), ఈ బిల్లు కొత్త రాయితీ పన్నుల విధానాన్ని ఎంచుకునే SPV ల కోసం కార్పొరేట్ పన్ను సర్చార్జిని 10% నుండి **25%**కి పెంచింది. దీని ఫలితంగా, ఈ SPV లపై ప్రభావవంతమైన కార్పొరేట్ పన్ను రేటు సుమారు **28.6%**కి చేరుకుంటుందని అంచనా.
పెట్టుబడిదారులకు సందిగ్ధత
ఇది పెట్టుబడిదారులకు ఒక రకమైన సందిగ్ధతను సృష్టిస్తుంది. వారి చేతికి చేరే డబ్బుపై పన్ను భారం తగ్గినా, ఆపరేటింగ్ కంపెనీలపై పన్ను భారం పెరిగింది. REITs మరియు InvITs తమ నగదు ప్రవాహంలో (Cash Flow) ఎక్కువ భాగాన్ని యూనిట్ హోల్డర్లకు పంపిణీ చేయాల్సిన అవసరం ఉన్నందున, SPV స్థాయిలో పెరిగిన పన్నుల కారణంగా డివిడెండ్ల రూపంలో చెల్లించడానికి తక్కువ నగదు మిగిలే అవకాశం ఉంది. పన్ను రహిత డివిడెండ్ల ప్రయోజనం, తక్కువ డివిడెండ్ చెల్లింపుల వల్ల భర్తీ అవుతుందా లేదా అనేది ప్రతి ట్రస్ట్ కొత్త పన్నుల నిర్మాణంలో తమ నగదు ప్రవాహాలను ఎలా నిర్వహిస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
ఆపరేషనల్ కాంప్లెక్సిటీ & భవిష్యత్ అంచనాలు
ఆపరేషనల్ కాంప్లెక్సిటీ పెట్టుబడిదారులు పరిగణించాల్సిన మరో అంశం. ఈ ట్రస్ట్ల నుండి వచ్చే పంపిణీలలో తరచుగా డివిడెండ్ మరియు వడ్డీ భాగాలు రెండూ ఉంటాయి. కొత్త బిల్లు డివిడెండ్ భాగాన్ని పన్ను రహితంగా చేసినప్పటికీ, వడ్డీ భాగం వేర్వేరు పన్ను నిబంధనలకు లోబడి ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారులు తమ రాబడిపై వాస్తవ పన్ను ప్రభావాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి, ట్రస్ట్లు తమ పంపిణీలను ఎలా వర్గీకరిస్తున్నాయో మరింత శ్రద్ధగా గమనించాల్సి ఉంటుంది.
రాబోయే నెలల్లో, ఈ మార్పుల ప్రభావాన్ని తమ ఆర్థిక ప్రణాళికలు మరియు పంపిణీ విధానాలపై ట్రస్ట్లు అంచనా వేయడంతో సర్దుబాట్ల కాలం కొనసాగుతుంది. పెట్టుబడిదారులకు కీలకమైన అంశం, రాబోయే త్రైమాసిక ఫలితాల్లో నిర్వహణ వ్యాఖ్యానం (Management Commentary). ముఖ్యంగా SPV స్థాయిలో పెరిగిన సర్చార్జి, వారి మునుపటి డివిడెండ్ చెల్లింపు స్థాయిలను కొనసాగించగల వారి సామర్థ్యాన్ని ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందనే దానిపై ఇది దృష్టి సారిస్తుంది. REITs మరియు InvITs లో పెట్టుబడి పెట్టినవారు, తమ పెట్టుబడి ఆదాయంపై నిర్దిష్ట ప్రభావాలను అర్థం చేసుకోవడానికి తమ సంబంధిత ట్రస్ట్ల నుండి నవీకరణలను ట్రాక్ చేయాలనుకోవచ్చు.