RBI భారీ డివిడెండ్: ప్రభుత్వ ఆశలు నెరవేరలేదు.. ఆర్థిక వ్యవహారాలపై ఆందోళన?

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఈ ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) గాను కేంద్ర ప్రభుత్వానికి రికార్డు స్థాయిలో ₹2.87 లక్షల కోట్ల డివిడెండ్ ను బదిలీ చేసింది. ఇది భారీ మొత్తమే అయినప్పటికీ, ప్రభుత్వం బడ్జెట్ లో అంచనా వేసిన ₹3.16 లక్షల కోట్ల లక్ష్యాన్ని అందుకోలేకపోయింది.

ఈ స్వల్ప కొరత, ప్రభుత్వ ఆర్థిక లోటును (Fiscal Deficit) నిర్వహించడంలో, అలాగే సబ్సిడీలు, నిత్యావసర వస్తువుల పెరుగుతున్న ఖర్చులను భర్తీ చేయడంలో ప్రభుత్వ సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేయవచ్చు. పశ్చిమాసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల తీవ్రమవుతున్న గ్లోబల్ ఆయిల్, ఎరువుల ధరల పెరుగుదల ఈ ఒత్తిడిని మరింత పెంచుతుంది. ఇప్పటికే పెరుగుతున్న ముడి చమురు ధరల వల్ల నష్టాలను భర్తీ చేయడానికి ప్రభుత్వం ఇంధన ధరలను సర్దుబాటు చేసింది, ఇది ప్రభుత్వ ఆర్థిక బలహీనతను సూచిస్తుంది.

ప్రభుత్వానికి ఈ ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, RBI 2026 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను బలమైన ఆర్థిక పనితీరును నివేదించింది. దాని స్థూల ఆదాయం (Gross Income) సంవత్సరానికి 26.42% పెరిగి, రిస్క్ ప్రొవిజన్లకు ముందు ₹3,95,972.10 కోట్లకు చేరుకుంది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ ₹1,09,379.64 కోట్ల కంటింజెన్సీ రిస్క్ బఫర్ ను కూడా నిర్వహించింది, ఇది దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ లో 6.5% లేదా ₹91.97 లక్షల కోట్ల కు 20.61% పెరిగింది.

తక్కువ అంచనా వేసిన డివిడెండ్ ప్రభుత్వ ఆర్థిక ఎంపికలను పరిమితం చేయవచ్చని ఆర్థికవేత్తలు పేర్కొంటున్నారు. కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ ఉపాసన భరద్వాజ్ ప్రకారం, తక్షణ రుణ అవసరాలు పెరగకపోవచ్చు, అయితే సబ్సిడీ ఖర్చులు, పన్ను ఆదాయాన్ని నిశితంగా పర్యవేక్షించడం చాలా కీలకం. ప్రస్తుతం 13 నెలల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్న ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) ఒక ప్రధాన ఆందోళన. కొంతమంది విశ్లేషకులు RBI తన తదుపరి సమావేశంలో, జూన్ 5, 2026న, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి వడ్డీ రేట్లను పెంచవచ్చని సూచిస్తున్నారు, ఇది ఆర్థిక వృద్ధిని ప్రభావితం చేయవచ్చు.

ఇటువంటి డివిడెండ్లపై ప్రభుత్వం ఆధారపడటం, దాని ఆదాయ వైవిధ్యీకరణలో సంభావ్య బలహీనతలను సూచిస్తుంది. పెరుగుతున్న గ్లోబల్ కమోడిటీ ధరలు, భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత అస్థిరమైన వాతావరణాన్ని సృష్టిస్తున్నాయి. ఏదైనా తీవ్రతరం అయితే, అది ప్రభుత్వ ఖర్చులను పెంచవచ్చు లేదా సబ్సిడీ కోతలను లోతుగా చేయవచ్చు, ఇది గణనీయమైన ఆర్థిక, సామాజిక పరిణామాలను కలిగిస్తుంది. వడ్డీ రేట్ల పెంపుదల అవకాశం, ద్రవ్యోల్బణ నియంత్రణకు అవసరమైనప్పటికీ, పెట్టుబడి, వినియోగదారుల ఖర్చులను కూడా నెమ్మదింపజేయవచ్చు, ఆర్థిక అనిశ్చితికి దారితీస్తుంది. ఇటీవల ఇంధన ధరల పెంపుదల, నష్టాలను నిర్వహించే ఉద్దేశ్యంతో చేసినప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణాన్ని మరింత పెంచవచ్చు.