RBI కీలక నిర్ణయం: వడ్డీ రేట్లు యథాతథం! కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్ పై సైరన్ చటర్జీ హెచ్చరిక

RBI వడ్డీ రేట్లు యథాతథంగా ఉంచే అవకాశం

Citi ఇండియా చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ సమరణ్ చక్రవర్తి ప్రకారం, రాబోయే జూన్ పాలసీ సమావేశంలో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచే అవకాశం ఉంది. పెట్రోల్ ధరలు పెరగడం, ప్రతికూల వాతావరణ పరిస్థితుల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం ఒత్తిళ్లు పెరుగుతున్నప్పటికీ, మార్కెట్లో లిక్విడిటీ స్థిరంగా ఉండటం, హెడ్ లైన్ ఇన్ఫ్లేషన్ 4% లక్ష్యం కంటే తక్కువగా ఉండటం వంటి అంశాలు తాత్కాలిక ధరల పెరుగుదలను తట్టుకోవడానికి RBIకి కొంత వెసులుబాటుని కల్పిస్తాయని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు.

కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్, ఫిస్కల్ ఆందోళనలు:

హెడ్ లైన్ ఇన్ఫ్లేషన్ అదుపులో ఉన్నప్పటికీ, అంతర్లీన ధరల ఒత్తిళ్లు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ఆహారం, ఇంధనాన్ని మినహాయించిన కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్ 4.5% కంటే ఎక్కువగా ఉందని చక్రవర్తి ఎత్తి చూపారు. ఏప్రిల్ లో కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్ లో 1.1% పెరుగుదల కనిపించడం, ఈ ట్రెండ్స్ భవిష్యత్తులో విస్తృత ద్రవ్యోల్బణాన్ని ప్రభావితం చేయగలవని, కాబట్టి దీన్ని జాగ్రత్తగా గమనించాలని ఆయన సూచించారు. ప్రభుత్వాల ఆదాయ, వ్యయాల్లో అసమతుల్యత (Fiscal Shortfalls) కూడా RBI పాలసీ నిర్ణయాలను క్లిష్టతరం చేసే అంశంగా పరిగణించబడుతోంది. దీంతోపాటు, ప్రపంచవ్యాప్తంగా బాండ్ల (Bond) రాబడులు పెరగడం, అంతర్జాతీయ ఒత్తిళ్ల నుంచి భారత రూపాయిని (Indian Rupee) RBI బలపరచాల్సిన అవసరం వంటివి బాండ్ మార్కెట్ లో సంక్లిష్టతను పెంచుతున్నాయి.

ప్రపంచ సవాళ్లతో వృద్ధి అంచనాల కోత:

ప్రపంచ ఆర్థిక సవాళ్లను దృష్టిలో ఉంచుకొని, Citi ఇండియా FY27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను తన వృద్ధి అంచనాలను గతంలో అంచనా వేసిన 7.1% నుంచి **6.6%**కి తగ్గించింది. పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ఇంధన ధరల పెరుగుదల, ప్రపంచ వాణిజ్యానికి అంతరాయాలు వంటి అంశాలు ఈ తగ్గింపునకు కారణమని పేర్కొంది. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (Current Account Deficit) GDPలో **2%**గా ఉంటుందని, చెల్లింపుల సమతుల్యత (Balance of Payments) లోటు సుమారు $50 బిలియన్ గా ఉంటుందని అంచనా వేసింది. ఇలాంటి ప్రపంచ అంశాల కారణంగా చాలా అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాలు (Emerging Markets) తమ వృద్ధి అంచనాలను తగ్గించుకుంటున్నాయి.

రూపాయి స్థిరత్వం వర్సెస్ వడ్డీ రేట్లు:

భారత రూపాయి విలువ పడిపోవడం, చెల్లింపుల సమతుల్యతపై ఒత్తిళ్లను తీవ్రతరం చేస్తోంది. పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి (Capital Inflows) చర్యలు చర్చిస్తున్నప్పటికీ, ప్రస్తుత అధిక వడ్డీ రేట్ల ప్రపంచ వాతావరణం ఒక సవాలుగా మారింది. స్వాప్ మార్కెట్ (Swap Market) ధరల ప్రకారం, బాండ్ రాబడులు సూచించిన దానికంటే వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదల ఎక్కువగా ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది మార్కెట్ లో గణనీయమైన అనిశ్చితిని సూచిస్తుంది. బలమైన పెట్టుబడులు రాకుండా రూపాయి బలహీనపడుతూనే ఉంటే, RBI వడ్డీ రేట్లను యథాతథంగా ఉంచడం కంటే కరెన్సీ స్థిరత్వానికి ప్రాధాన్యత ఇవ్వాల్సి రావచ్చు, ఇది దేశీయ ఆర్థిక కార్యకలాపాలను నెమ్మదింపజేస్తుంది.