Whalesbook
భారతదేశంలో బ్యాంకులు మరియు నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీల (NBFCలు) మధ్య ఉన్న సంక్లిష్ట పరస్పర ఆధారాలపై రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన దృష్టిని కేంద్రీకరిస్తోంది. ఈ పెరుగుతున్న అనుసంధానాలు, ముఖ్యంగా ప్రస్తుత అస్థిరమైన గ్లోబల్ ఆర్థిక వాతావరణంలో, ఆర్థిక షాక్లను తీవ్రతరం చేయగలవనే ఆందోళనల నుండి ఈ తీవ్రమైన దృష్టి ఏర్పడింది. ఒకప్పుడు ఇది ఒక చిన్న ఆందోళనగా ఉండేది, కానీ ఇప్పుడు ఇది సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క ఆర్థిక స్థిరత్వ పర్యవేక్షణలో ప్రధానాంశంగా మారింది.
విధానకర్తలు, నాన్-బ్యాంకుల పెరుగుతున్న పాత్ర మరియు సాంప్రదాయ బ్యాంకింగ్ సంస్థలతో వాటి యొక్క అభివృద్ధి చెందుతున్న, సంక్లిష్టమైన సంబంధాల గురించి బాగా తెలుసుకున్నారు. ఈ అనుసంధానాలు లోతుగా మారడంతో, ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడానికి నిరంతర అప్రమత్తత అవసరమని RBI నొక్కి చెబుతుంది. ఇందులో పటిష్టమైన పర్యవేక్షణ, సమర్థవంతమైన స్థూల-ఆర్థిక (macroprudential) ఫ్రేమ్వర్క్లు మరియు కేవలం మొత్తం వృద్ధి గణాంకాలకు మించి, ప్రత్యేకంగా అనుసంధానతను (interconnectedness) లక్ష్యంగా చేసుకునే మెరుగైన పర్యవేక్షణ ఉన్నాయి.
ఆందోళనకు ఒక ముఖ్యమైన మార్గం నిధులపై ఆధారపడటం (funding dependence). NBFCలు బ్యాంకుల నుండి క్రెడిట్పై ఎక్కువగా ఆధారపడతాయి, దీనివల్ల ఒక విభాగంలో ఒత్తిడి ఏర్పడితే అది త్వరగా మరొక విభాగానికి వ్యాపించే ప్రత్యక్ష ప్రమాదం ఉంది. ఈ ఏకాగ్రత ప్రమాదాన్ని (concentration risk) నిర్వహించడానికి, RBI నవంబర్ 2023లో NBFCలకు బ్యాంకుల ఎక్స్పోజర్లపై రిస్క్ వెయిట్లను (risk weights) పెంచింది. ఫిబ్రవరి 2025లో అధిక-రేటెడ్ సంస్థలకు ఈ వెయిట్లను పాక్షికంగా ఉపసంహరించుకున్నప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంక్ సిస్టమిక్ స్థాయిలో ఏకాగ్రత ప్రమాదాన్ని పర్యవేక్షించి, నిర్వహించే ఉద్దేశాన్ని సంకేతించింది.
నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలు బ్యాంకుల కంటే గణనీయంగా క్రెడిట్ విస్తరణలో అద్భుతమైన వేగాన్ని ప్రదర్శించాయి. షెడ్యూల్డ్ కమర్షియల్ బ్యాంకుల క్రెడిట్తో పోలిస్తే NBFC క్రెడిట్ వాటా ఒక సంవత్సరం క్రితం 23.6 శాతం నుండి 25.3 శాతానికి పెరిగింది. అదే సమయంలో, వాటి క్రెడిట్-టు-జీడీపీ నిష్పత్తి (credit-to-GDP ratio) 14.6 శాతానికి పెరిగింది.
ఈ అద్భుతమైన పనితీరు విస్తృతంగా ఉంది, NBFCలు ప్రధాన విభాగాలలో బ్యాంకుల కంటే ఎక్కువ క్రెడిట్ వృద్ధిని నమోదు చేశాయి. పరిశ్రమ రంగంలో, NBFCలు 18.3% వృద్ధి చెందాయి, బ్యాంకులు 8.2% వృద్ధి చెందాయి. సేవల రంగంలో, NBFCలకు ఈ గణాంకాలు 29.8% కాగా, బ్యాంకులకు 12.0%గా ఉన్నాయి. అదేవిధంగా, రిటైల్ లోన్లలో (retail loans) NBFCల నుండి 18.1% వృద్ధి, బ్యాంకుల నుండి 11.7% వృద్ధి కనిపించింది.
అయితే, నివేదిక నిర్దిష్ట రంగాలలో ఒత్తిడిని కూడా హైలైట్ చేస్తుంది. మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంటోంది, మార్చి 2025 చివరి నాటికి ఈ విభాగంలోని చాలా మంది రుణదాతలు ("ఇతర NBFCలను" మినహాయించి) క్రెడిట్ సంకోచాన్ని (credit contraction) నమోదు చేశారు.
RBI ఈ దేశీయ ఆందోళనలను విస్తృతమైన గ్లోబల్ దృక్పథంలో ఉంచుతోంది. అంతర్జాతీయంగా గమనించిన మార్కెట్ ఒత్తిడి సంఘటనలు, నాన్-బ్యాంక్ ఫైనాన్షియల్ సంస్థలలో లిక్విడిటీ ఒత్తిళ్లు ఎంత వేగంగా తీవ్రతరం కావచ్చో చూపించాయి. ఈ ఒత్తిళ్లు తరచుగా మార్జిన్ మరియు కొలేటరల్ కాల్స్లో (margin and collateral calls) ఆకస్మిక పెరుగుదల వల్ల సంభవిస్తాయి. విధాన ఫ్రేమ్వర్క్లను చురుకుగా మార్చుకోకపోతే, ఇటువంటి ఒత్తిళ్లు బ్యాంకింగ్ రంగానికి త్వరగా వ్యాపిస్తాయని RBI హెచ్చరిస్తుంది.
సెంట్రల్ బ్యాంక్ దృష్టి, నాన్-బ్యాంక్ ఫైనాన్షియల్ రంగంలో లీవరేజ్ (leverage) మరియు లిక్విడిటీ (liquidity) రిస్క్లను గుర్తించి, సమర్థవంతంగా నిర్వహించడంపై ఉంది. ఈ చురుకైన వైఖరి మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థను సురక్షితంగా ఉంచడానికి కీలకం.
RBI బ్యాంక్-NBFC అనుసంధానాలపై దృష్టి పెట్టడం వలన NBFCలు మరియు వాటి బ్యాంకింగ్ భాగస్వాములకు మరింత కఠినమైన నియంత్రణ పర్యవేక్షణకు దారితీయవచ్చు. ఇది NBFCల నుండి కనిపించే దూకుడు క్రెడిట్ వృద్ధిని మితం చేయవచ్చు, కొన్ని విభాగాలలో క్రెడిట్ పొందడం కొంచెం కష్టతరం లేదా ఖరీదైనదిగా మారవచ్చు. అయినప్పటికీ, ప్రధాన లక్ష్యం భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క స్థితిస్థాపకత మరియు స్థిరత్వాన్ని పెంపొందించడం, సిస్టమిక్ రిస్క్ను తగ్గించడం మరియు ఆర్థిక ఒత్తిడి సమయాల్లో సంభావ్య కంటాజియన్ ప్రభావాల (contagion effects) నుండి పెట్టుబడిదారులు మరియు డిపాజిటర్లను రక్షించడం.