RBI సంచలన నిర్ణయం: NBFCల నియంత్రణలో భారీ మార్పు.. ఇక ఆస్తుల పరిమాణమే కీలకం!

RBI కొత్త రూల్: ఆస్తుల పరిమాణమే NBFCల అప్పర్ లేయర్ ను డిసైడ్ చేస్తుంది

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీల (NBFCs) రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను సమూలంగా మార్చాలని నిర్ణయించింది. ఇంతకుముందున్న కాంప్లెక్స్ స్కోరింగ్ సిస్టమ్‌కు బదులుగా, ఇకపై ₹1 లక్ష కోట్లు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఆస్తులున్న NBFCలను 'అప్పర్ లేయర్' గా పరిగణించనుంది. ఈ మార్పుతో NBFC సెక్టార్ లోని మొత్తం ఆస్తులలో సుమారు 30% నుంచి 70% వరకు కఠిన నిబంధనల పరిధిలోకి వస్తాయని CareEdge Ratings అంచనా వేస్తోంది. ముఖ్యంగా, REC, PFC, IRFC వంటి ప్రభుత్వ రంగ NBFCలు కూడా ఇక ఈ 'అప్పర్ లేయర్' లోకి వస్తాయి. గతంలో ఆటోమేటిక్‌గా టాప్ టెన్ NBFCలను చేర్చిన విధానం కాకుండా, ఈసారి కంపెనీ పరిమాణం ఆధారంగా వర్గీకరణ జరుగుతుంది.

ప్రధాన కంపెనీలపై ప్రభావం, మారనున్న పోటీ

ఈ రూల్ మార్పు వల్ల NBFC సెక్టార్ లో పోటీతత్వం కూడా మారనుంది. Bajaj Finance (మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹5.75 లక్ష కోట్లు, 34x P/E) మరియు Cholamandalam Investment and Finance (మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹1.32 లక్ష కోట్లు) వంటి పెద్ద కంపెనీలు 'అప్పర్ లేయర్' లో కొనసాగే అవకాశం ఉంది. Shriram Finance, సుమారు ₹85,000 కోట్లకు పైగా మార్కెట్ క్యాప్, 12x P/E తో, ఇటీవల 3.57% ర్యాలీతో అదరగొట్టింది. ప్రభుత్వ NBFCలు కూడా కఠినమైన క్యాపిటల్, గవర్నెన్స్, డిస్‌క్లోజర్ రూల్స్ కిందకు వస్తాయి. విశ్లేషకులు Bajaj Finance కు ₹9,200-₹10,000 మధ్య, Shriram Finance కు ₹720-₹800 మధ్య టార్గెట్ ప్రైస్‌లను సెట్ చేశారు.

ఇంకా స్పష్టత లేని అంశాలు

అయితే, ఈ డ్రాఫ్ట్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లో కొన్ని అంశాలపై ఇంకా స్పష్టత లేదు. ఆఫ్‌-బ్యాలెన్స్ షీట్ ఐటమ్స్, సెక్యూరిటైజ్డ్ ఆస్తులను ఆస్తుల పరిమితి కింద లెక్కిస్తారా లేదా అన్నది తెలియాల్సి ఉంది. 'అప్పర్ లేయర్' లోకి వచ్చే NBFCలు తప్పనిసరిగా 9% కామన్ ఈక్విటీ టైర్ I (CET-I) రేషియోను పాటించాలి. ఈ నిబంధనలతో పాటు అదనపు గవర్నెన్స్, డిస్‌క్లోజర్, రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ ఖర్చులు కంపెనీలకు సవాళ్లుగా మారవచ్చు. కేవలం ఆస్తుల పరిమాణంపైనే దృష్టి సారించడం వల్ల, చిన్నవైనా సిస్టమిక్ రిస్కులున్న కంపెనీలను పరిగణనలోకి తీసుకోలేకపోవచ్చు.

భవిష్యత్తు కార్యాచరణ

RBI ఈ ప్రతిపాదిత మార్పులు NBFC సెక్టార్‌లో పారదర్శకత, పటిష్టమైన పర్యవేక్షణను ప్రోత్సహించే దిశగా ఒక ముఖ్యమైన అడుగు. ఈ మార్పులకు NBFCలు ఎంత సమర్థవంతంగా అనుగుణంగా మారతాయో, RBI మిగిలిన అస్పష్టతలను ఎలా పరిష్కరిస్తుందో వేచి చూడాలి.