రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తాజా ఫైనాన్షియల్ స్టెబిలిటీ రిపోర్ట్ (FSR) ప్రకారం, మార్చి 2026 నాటికి 44 ఓపెన్-ఎండెడ్ డెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీములు లిక్విడిటీ స్ట్రెస్-టెస్ట్ పరిమితులను అతిక్రమించాయి. ఈ ఫండ్స్ మొత్తం **₹3.18 లక్షల కోట్లు** నిర్వహించాయి. ఈ సమస్యలన్నీ పరిష్కరించబడినప్పటికీ, మిడ్-క్యాప్ ఫండ్స్ ఆస్తులను లిక్విడేట్ చేయడానికి ఎక్కువ సమయం తీసుకుంటున్నాయని ఈ డేటా వెల్లడిస్తోంది.
ఏం జరిగింది?
భారతీయ మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమ ఆరోగ్యాన్ని అంచనా వేస్తూ, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఇటీవల తన ఫైనాన్షియల్ స్టెబిలిటీ రిపోర్ట్ (FSR)ను విడుదల చేసింది. ఈ నివేదిక ప్రకారం, మార్చి 2026 నాటికి 44 ఓపెన్-ఎండెడ్ డెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీములు నిర్దేశించిన స్ట్రెస్-టెస్ట్ బెంచ్మార్క్లను అందుకోలేకపోయాయి. ఈ స్కీములు మొత్తం ₹3.18 లక్షల కోట్ల ఆస్తులను నిర్వహించాయి.
గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది పెరుగుదల. ఏప్రిల్ 2025లో, ₹2.25 లక్షల కోట్ల ఆస్తులను నిర్వహించిన 43 స్కీములు ఇలాంటి పరిమితులను దాటాయి. రెగ్యులేటరీ నిబంధనలకు అనుగుణంగా ఉండేలా, ఆయా అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) ఈ సమస్యలను వెంటనే పరిష్కరించాయని RBI స్పష్టం చేసింది. ఈ బ్రీచ్లు అంటే, ఫండ్ హఠాత్తుగా వచ్చే రీడెంప్షన్ అభ్యర్థనలను ఎలా ఎదుర్కోగలదో తెలిపేవి.
స్ట్రెస్ టెస్ట్ అంటే ఏమిటి?
ఇన్వెస్టర్ల కోసం, ఈ 'బ్రీచ్' అంటే ఏమిటో అర్థం చేసుకోవడం ముఖ్యం. అసోసియేషన్ ఆఫ్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఇన్ ఇండియా (AMFI) పర్యవేక్షణలో జరిగే మ్యూచువల్ ఫండ్ స్ట్రెస్ టెస్టులు, ఒకేసారి చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు డబ్బును విత్డ్రా చేసుకోవాలని అభ్యర్థించినప్పుడు, ఒక ఫండ్ ఎంత త్వరగా చెల్లించగలదో పరీక్షిస్తాయి. ఇది ఫండ్ కలిగి ఉన్న ఆస్తుల లిక్విడిటీని (అంటే, నగదును సేకరించడానికి ఫండ్ తన హోల్డింగ్స్ను ఎంత వేగంగా విక్రయించగలదో) పరిశీలిస్తుంది.
ఒక బ్రీచ్ అనేది, ఒక నిర్దిష్ట సమయంలో ఫండ్ యొక్క లిక్విడిటీ బఫర్ ఒక నిర్దేశిత పరిమితిని తాకిందని సూచిస్తుంది. RBI నివేదిక ప్రకారం, పరిశ్రమ బలంగానే ఉంది మరియు అన్ని సందర్భాల్లోనూ ఫండ్స్ తమ బఫర్లను పునరుద్ధరించడానికి అవసరమైన చర్యలు తీసుకున్నాయి. దీని ప్రకారం, ఫండ్స్ తమ పరిమితులకు దగ్గరగా పనిచేసినప్పటికీ, లిక్విడిటీ డిమాండ్లను తీర్చగల సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉన్నాయి.
ఈక్విటీ ఫండ్ లిక్విడిటీ ట్రెండ్స్
ఈ నివేదిక ఈక్విటీ ఫండ్స్ తమ పోర్ట్ఫోలియోలో కొంత భాగాన్ని ఎంత కాలంలో విక్రయించగలవో కూడా విశ్లేషించింది. మార్కెట్లో ఒక మార్పును ఈ డేటా సూచిస్తుంది:
- మిడ్-క్యాప్ స్కీములకు, తమ పోర్ట్ఫోలియోలో 25% లిక్విడేట్ చేయడానికి పట్టే సమయం పెరిగింది. ఏప్రిల్ 2026లో, ఇది 5 నుండి 23 రోజులు పట్టింది, ఇది గత ఏడాదిలో 4 నుండి 20 రోజులతో పోలిస్తే ఎక్కువ. మార్కెట్ పరిస్థితులు మారినప్పుడు, ఈ ఫండ్స్ తమ పొజిషన్లనుంచి బయటపడటానికి కొంచెం ఎక్కువ సమయం తీసుకుంటున్నాయని ఇది సూచిస్తుంది.
- దీనికి విరుద్ధంగా, స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్స్ మెరుగైన లిక్విడిటీని చూపించాయి. ఏప్రిల్ 2026లో తమ పోర్ట్ఫోలియోలో 25% విక్రయించడానికి అవసరమైన సమయం 7 నుండి 33 రోజులకు తగ్గింది. ఇది ఏప్రిల్ 2025లో నమోదైన 13 నుండి 35 రోజుల కంటే మెరుగైనది. ఇది అసెస్మెంట్ కాలంలో స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్కు మెరుగైన మార్కెట్ డెప్త్ను సూచిస్తుంది.
ఇన్వెస్టర్లకు ఇది ఎందుకు ముఖ్యం?
ఈ లిక్విడిటీ కొలమానాలు, ఒక పెట్టుబడిని వదిలి వెళ్లే సౌలభ్యం ఫండ్ కలిగి ఉన్న ఆస్తుల రకంపై ఆధారపడి ఉంటుందని గుర్తు చేస్తాయి. మార్కెట్ అస్థిరత పెరిగినప్పుడు, తక్కువ లిక్విడిటీ ఉన్న ఫండ్స్ ఆస్తులను నష్టానికి విక్రయించకుండా లేదా ఫండ్ యొక్క నికర ఆస్తి విలువ (NAV)ను ప్రభావితం చేయకుండా పెద్ద మొత్తంలో రీడెంప్షన్లను ప్రాసెస్ చేయడంలో ఇబ్బంది పడవచ్చు. ప్రస్తుత పరిశ్రమ డేటా దృఢత్వాన్ని చూపుతున్నప్పటికీ, మిడ్-క్యాప్ పోర్ట్ఫోలియోలను లిక్విడేట్ చేయడానికి పట్టే సమయం పెరుగుతున్న ధోరణి, మధ్య తరహా కంపెనీలలో ఎక్కువ పెట్టుబడులు ఉన్న ఫండ్స్ను ఎంచుకునేటప్పుడు ఇన్వెస్టర్లు గుర్తుంచుకోవలసిన అంశం.
ఇన్వెస్టర్లు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?
భవిష్యత్తులో, ఇన్వెస్టర్లు రెండు ప్రధాన అంశాలపై దృష్టి పెట్టవచ్చు. మొదటిది, వారి పోర్ట్ఫోలియో లిక్విడిటీ నిర్వహణలో మార్పుల గురించి ఫండ్ హౌస్ నుండి వచ్చే అప్డేట్లను గమనించడం. రెండవది, మీరు మిడ్-క్యాప్ లేదా స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్స్లో పెట్టుబడి పెడితే, ఫండ్ పరిమాణం మరియు ఆస్తి కూర్పును క్రమానుగతంగా తనిఖీ చేయండి. తమ అండర్లయింగ్ మార్కెట్ సెగ్మెంట్తో పోలిస్తే చాలా పెద్దవిగా ఉన్న ఫండ్స్ మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయాల్లో అధిక లిక్విడిటీ సవాళ్లను ఎదుర్కోవచ్చు. రీడెంప్షన్లను నిర్వహించడంలో ఫండ్ సామర్థ్యాన్ని క్రమం తప్పకుండా సమీక్షించడం, సమతుల్య పోర్ట్ఫోలియోను నిర్వహించడానికి ఒక మంచి పద్ధతి.