Whalesbook
వడ్డీ రేట్ల బదిలీలో అసమర్థత
కేంద్ర బ్యాంక్ తాజా అంచనాల ప్రకారం, మానిటరీ పాలసీ సంకేతాలు ఇప్పుడు ఆర్థిక వ్యవస్థకు చేరుకుంటున్నాయి. అయితే, ఈ సర్దుబాటు వేగం మాత్రం అందరికీ సమానంగా లేదు. విదేశీ బ్యాంకులు ఈ మార్పులో ముందున్నాయి. ఎక్స్టర్నల్ బెంచ్మార్క్ ఆధారిత లోన్లను ఉపయోగించడం ద్వారా పాలసీ రేట్ కోతలు నేరుగా తుది రుణగ్రహీతకు చేరేలా చూస్తున్నాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, విస్తృత బ్యాంకింగ్ రంగంలో, పాత పోర్ట్ఫోలియోలకు ఇంటర్నల్ బెంచ్మార్క్లే ప్రధానంగా ఉండటం వల్ల వడ్డీ రేట్ల మార్పులకు స్పందించడంలో ఆలస్యం జరుగుతోంది.
ఎక్స్టర్నల్ బెంచ్మార్క్ ప్రయోజనం
ప్రపంచ సంస్థలు, దేశీయ బ్యాంకుల మధ్య ఈ రుణ విధానంలో తేడా వారి లోన్ పుస్తకాల నిర్మాణంలోనే ఉంది. ప్రైవేట్ రంగ రుణదాతలు తమ పోర్ట్ఫోలియోలను భారీగా ఎక్స్టర్నల్ బెంచ్మార్క్లకు మార్చారు, వీటి అడాప్షన్ రేటు సుమారు 89% వరకు ఉంది. రెపో రేటు 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నప్పుడు, ఈ బ్యాంకుల కస్టమర్లకు క్రెడిట్ ఖర్చు ఖచ్చితత్వంతో సర్దుబాటు అవుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, తమ ఆస్తులలో 49% కంటే ఎక్కువ ఇంటర్నల్ బెంచ్మార్క్ నిర్మాణాలలో ఉన్న పబ్లిక్ రంగ బ్యాంకులు, రేట్ ప్రయోజనాలను బదిలీ చేయడంలో సహజంగానే నెమ్మదిగా ఉంటాయి. ఈ వ్యత్యాసం క్రెడిట్ మార్కెట్ను విచ్ఛిన్నం చేస్తుంది, ఇక్కడ ఫైనాన్సింగ్ మూలం రుణగ్రహీత క్రెడిట్ రేటింగ్ అంత ముఖ్యమైనదిగా మారుతుంది.
పాత పోర్ట్ఫోలియోల నిర్మాణాత్మక బలహీనత
ప్రస్తుత ట్రాన్స్మిషన్ మోడల్పై విమర్శకులు, సంస్థాగత జడత్వం వల్ల వస్తున్న నిరంతర అంతరాన్ని ఎత్తి చూపుతున్నారు. పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకులు ఇంటర్నల్ బెంచ్మార్క్ల వశ్యత లేని పాత ఆస్తుల భారంతో కొనసాగుతున్నాయి. సూక్ష్మ, చిన్న, మధ్య తరహా పరిశ్రమలపై (MSME) RBI దృష్టి సారించినప్పటికీ, ఎగుమతి, వాణిజ్య ఫైనాన్స్ రేట్లలో కొంత కదలిక వచ్చింది. కానీ విస్తృత రిటైల్ రంగం, ఆటోమేటెడ్ రేట్ సర్దుబాట్ల నుండి ప్రయోజనం పొందడానికి బదులుగా, అసెట్-లయబిలిటీ కమిటీల (ALCO) నుండి నిర్ణయాల కోసం వేచి ఉండాల్సి వస్తుంది. ఈ అడ్మినిస్ట్రేటివ్ ఓవర్హెడ్ కేవలం సాంకేతిక ఇబ్బంది మాత్రమే కాదు; ఇది దేశీయ రుణాల చక్రాలలో చిక్కుకున్న రుణగ్రహీతలపై కనిపించని పన్నుగా పనిచేస్తుంది, ఇవి రెపో రేటుతో పాటు కదలడానికి నిరాకరిస్తాయి.
మార్కెట్ అవుట్లుక్, పాలసీ అంచనాలు
జూన్ ప్రారంభంలో మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశం కానున్న నేపథ్యంలో, రెపో రేటు విషయంలో స్తబ్ధత నెలకొంటుందని అంచనా. తదుపరి తగ్గింపుల కంటే ప్రస్తుత చర్యల సమర్థతపై దృష్టి మళ్లింది. ఎక్స్టర్నల్ బెంచ్మార్క్లను స్వీకరించిన బ్యాంకులు, ఇంటర్నల్ సిస్టమ్స్కు అంటిపెట్టుకుని ఉన్న బ్యాంకుల మధ్య పెరుగుతున్న మార్జిన్ గ్యాప్ను పెట్టుబడిదారులు పర్యవేక్షించాలి. లిక్విడిటీ పరిస్థితులు మారినప్పుడు, రేట్ కోతలను త్వరగా బదిలీ చేసిన బ్యాంకులు తాత్కాలిక నికర వడ్డీ మార్జిన్ (NIM) ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవచ్చు. అయితే, నెమ్మదిగా ట్రాన్స్మిషన్ సైకిల్స్ ఉన్నవి, రుణ అర్హత ఉన్న రుణగ్రహీతలకు మెరుగైన స్ప్రెడ్లను అందించగల చురుకైన, విదేశీ యాజమాన్యంలోని పోటీదారుల నుండి మార్కెట్ వాటాను కోల్పోయే ప్రమాదం ఉంది.