Whalesbook
RBI నుంచి NBFCలకు శుభవార్త
దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థలో కీలక పాత్ర పోషించే నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలకు (NBFCలు) రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) శుభవార్త వినిపించింది. ఇకపై NBFCలు టర్మ్ మనీ మార్కెట్ లో కూడా పాల్గొని, నిధులు సమీకరించుకునేందుకు అనుమతి లభించింది. ఈ పాలసీ మార్పు వల్ల మార్కెట్ లో లిక్విడిటీ (Liquidity) పెరగడమే కాకుండా, ద్రవ్య విధానం (Monetary Policy) ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం చూపే తీరు మెరుగుపడుతుందని RBI భావిస్తోంది. దీంతో పాటు, ప్రైస్ డిస్కవరీ (Price Discovery) కూడా మెరుగవుతుందని, స్వల్పకాలిక, దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లకు మధ్య మెరుగైన అనుసంధానం ఏర్పడుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు.
NBFCలకు కొత్త ఫండింగ్ మార్గాలు
ఈ నిర్ణయంతో NBFCలకు నిధులు సేకరించుకోవడానికి మరిన్ని మార్గాలు తెరుచుకున్నాయని పరిశ్రమ వర్గాలు పేర్కొంటున్నాయి. కేవలం రాత్రికి రాత్రే నిధులు సమకూర్చుకునే (Overnight Market) మార్కెట్ పైనే ఆధారపడకుండా, ఇది మరింత స్థిరమైన లిక్విడిటీ మేనేజ్మెంట్ కు తోడ్పడుతుందని వారు భావిస్తున్నారు. అయితే, ఈ టర్మ్ మనీ మార్కెట్ లో చాలా వరకు సెక్యూర్ కాని (Unsecured) లావాదేవీలు ఉంటాయని, కాబట్టి సంభావ్య రిస్కులను తగ్గించడానికి కఠినమైన పరిమితులు, బలమైన భద్రతా చర్యలు అవసరమని కూడా అభిప్రాయపడుతున్నారు.
అసలు బోరోయింగ్ కాస్ట్స్ తగ్గుతాయా?
NBFCలు ఈ అవకాశాన్ని స్వాగతిస్తున్నప్పటికీ, టర్మ్ మనీ మార్కెట్ లో వారు రుణం తీసుకునే ఖర్చులు (Borrowing Costs) పెద్దగా తగ్గుతాయని వారు ఆశించడం లేదు. ప్రస్తుతానికి, ఈ మార్కెట్ లోని రేట్లు కమర్షియల్ పేపర్ (CP) రేట్లకు దగ్గరగా ఉంటాయని అంచనా. సాధారణంగా, ఈ మార్కెట్ లో 90 రోజుల వరకు మాత్రమే టర్మ్ లు ఉండే అవకాశం ఉంది, ఎందుకంటే అంతకు మించి మార్కెట్ యాక్టివిటీ తక్కువగా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. ప్రస్తుతం బెంచ్ మార్క్ టర్మ్ మనీ రేట్లు సుమారు 6.5 శాతం వరకు ఉన్నాయి. అయితే, బ్యాంకులు, ప్రైమరీ డీలర్ల (Primary Dealers)తో పోలిస్తే NBFCల క్రెడిట్ క్వాలిటీ (Credit Quality) తక్కువగా ఉండటం వల్ల, వారికి CP రేట్లతో పోలిస్తే పెద్దగా ఊరట లభించకపోవచ్చు. కేవలం మార్కెట్ లోకి ప్రవేశించినంత మాత్రాన, తక్కువ ఖర్చుతో నిధులు లభించే అవకాశం ఖచ్చితంగా లేదని నిపుణులు చెబుతున్నారు.
మనీ మార్కెట్ వృద్ధి దిశగా
గతంలో, కేవలం బ్యాంకులు, స్టాండలోన్ ప్రైమరీ డీలర్లు మాత్రమే టర్మ్ మనీ మార్కెట్ లో పాల్గొనేవారు. ఇప్పుడు NBFCలు కూడా చేరడంతో, మార్కెట్ కార్యకలాపాలు పుంజుకొని, లావాదేవీల విలువ (Volumes) పెరిగే అవకాశం ఉంది. ఇది దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను మరింత పటిష్టంగా మార్చడానికి తోడ్పడుతుంది. భారతదేశ మనీ మార్కెట్లను మరింత అనుసంధానించి, సమర్థవంతంగా మార్చే దిశగా RBI వేసిన అడుగు ఇది.