RBI కీలక నిర్ణయం: NBFCలకు భారీ ఉపశమనం! వృద్ధికి కొత్త ఊపు!

RBI నియంత్రణల సడలింపు: NBFCలకు ఊరట

భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) తన NBFCల నియంత్రణ విధానాన్ని గణనీయంగా మార్చింది. దీనితో సంస్థాగత సామర్థ్యాన్ని పెంచడంతో పాటు, ఆర్థిక వ్యవస్థలో స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, ₹1,000 కోట్ల లోపు ఆస్తులు కలిగి, పబ్లిక్ నుండి డబ్బు తీసుకోని, కస్టమర్లతో నేరుగా సంప్రదించని NBFCలకు RBI రిజిస్ట్రేషన్ తప్పనిసరి కాదని RBI స్పష్టం చేసింది. అలాగే, 1,000 కంటే ఎక్కువ బ్రాంచ్‌లను తెరవడానికి ముందస్తు అనుమతులు తీసుకోవాల్సిన ప్రక్రియను కూడా సులభతరం చేసింది. గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా మాట్లాడుతూ, ఈ చర్యలు ఆర్థిక స్థిరత్వానికి, రంగం యొక్క రెసిలియన్స్‌కు మద్దతునిస్తాయని, మరోవైపు పెద్ద పరిశ్రమలు, బ్యాంకులలో క్రెడిట్ గ్రోత్ బాగుందని తెలిపారు.

వృద్ధి Vs. స్థిరత్వం: RBI సమతుల్యత

గత ఫిబ్రవరి 6, 2026న జరిగిన మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశంలో, RBI రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచింది. ఇది ఇప్పటికే 125 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించిన తర్వాత తీసుకున్న నిర్ణయం. ఈ విధంగా, వడ్డీ రేట్లను తగ్గించిన తర్వాత, NBFCలపై కొన్ని నియంత్రణల భారాన్ని తగ్గించడం ద్వారా, ఆర్థిక కార్యకలాపాలకు ఊతమిస్తూనే, రంగం యొక్క అంతర్గత స్థిరత్వాన్ని కాపాడటం RBI లక్ష్యం. దీనితో పాటు, ప్రభుత్వ నగదు నిల్వల హెచ్చుతగ్గులు, విదేశీ మారక ద్రవ్య జోక్యాల వల్ల ఏర్పడే ఒత్తిళ్లను తట్టుకోవడానికి లిక్విడిటీ బఫర్లను కూడా RBI కొనసాగిస్తుంది. అక్టోబర్ 2022 నుండి అమలులో ఉన్న స్కేల్-బేస్డ్ రెగ్యులేటరీ (SBR) ఫ్రేమ్‌వర్క్ ప్రకారం, NBFCలను వాటి రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ ఆధారంగా నాలుగు లేయర్‌లుగా వర్గీకరించడం కొనసాగుతుంది.

NBFC రంగం వృద్ధి, విలువ అంచనాలు

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థలో కీలక పాత్ర పోషిస్తున్న NBFC రంగం, 2023 నాటికి USD326 బిలియన్ల విలువకు చేరుకుంది. Bajaj Finance షేర్ 33.32 P/E తో ట్రేడ్ అవుతుండగా, HDFC Bank 20.16 P/E వద్ద ఉంది. Shriram Finance 20.39, Muthoot Finance 19.26 P/E లను కలిగి ఉన్నాయి. మొత్తం ఆర్థిక రంగం సగటు P/E సుమారు 27.5x గా ఉంది. NBFCల రుణ వృద్ధి, గత మార్చి నుండి సెప్టెంబర్ 2024 మధ్య **6.6%**కి తగ్గినా, రాబోయే రెండు ఆర్థిక సంవత్సరాల్లో 15-17% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. ఇది FY24లో నమోదైన 18% వృద్ధి కంటే స్వల్పంగా తక్కువ.

స్థూల ఆర్థిక అంశాలు, విశ్లేషకుల సూచనలు

FY26కి భారతదేశ GDP వృద్ధి అంచనా సుమారు 7.4% గా ఉంది. అయితే, పెరుగుతున్న గృహ రుణాలు, తగ్గుతున్న నికర ఆర్థిక పొదుపులు వంటి ఆందోళనలు కూడా ఉన్నాయి. Mirae Asset ShareKhanకు చెందిన సమీర్ సావంత్, Religare Brokingకు చెందిన అజిత్ మిశ్రా వంటి విశ్లేషకులు RBI నిర్ణయాన్ని సానుకూలంగా అభివర్ణించారు. Fitch Ratings ప్రకారం, పెద్ద NBFIలు, తమ బలమైన కార్యకలాపాలు, వివిధ రకాల నిధుల ద్వారా, ప్రస్తుతం ఆర్థిక, నియంత్రణ సవాళ్లను చిన్న సంస్థల కంటే మెరుగ్గా ఎదుర్కోగలవు. నిధుల వ్యయ నిర్మాణం, బ్యాంక్ ఫండింగ్‌పై ఆధారపడటం వంటి అంశాల వల్ల, రేట్ల కోతల బదిలీ NBFC రుణగ్రహీతలకు ఎలా చేరుతుందనేది పరిశీలించాల్సిన అంశం.