RBI డివిడెండ్: రికార్డు చెల్లింపు.. కానీ దేశ ఆర్థిక ఇబ్బందులకు ఇదే పరిష్కారమా?

రికార్డు స్థాయిలో డివిడెండ్.. అయినా ఇది సరిపోతుందా?

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ప్రభుత్వం ఖాతాలోకి రికార్డు స్థాయిలో ₹2.87 లక్షల కోట్ల డివిడెండ్ ను బదిలీ చేసింది. ఈ భారీ మొత్తం, భూ-రాజకీయ సవాళ్లు (Geopolitical Challenges), అధిక ముడి చమురు ధరలను (Crude Oil Prices) ఎదుర్కొంటున్న భారత ప్రభుత్వానికి కొంత ఊరటనిస్తుంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఈ మొత్తం 6.7% ఎక్కువ అయినప్పటికీ, మార్కెట్ అంచనాలకు (Market Forecasts) తగ్గలేదు. కొందరు మార్కెట్ నిపుణులు ₹3.5 లక్షల కోట్ల వరకు ఆశించారు. ఈ shortfall కారణంగా, పెరుగుతున్న ఎరువులు, ఇంధన సబ్సిడీల (Fertilizer and Fuel Subsidy) ఖర్చులను భరించడానికి, ఆర్థిక వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉండే అవకాశాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ప్రభుత్వానికి సవాళ్లు తప్పవు.

RBI చెల్లింపును ఎలా పెంచింది?

RBI బోర్డు తన బ్యాలెన్స్ షీట్ లో కంటింజెంట్ రిస్క్ బఫర్ (CRB) ను 7.5% నుంచి 6.5% కి తగ్గించడం ద్వారా ఈ పెరిగిన డివిడెండ్ ను సాధించింది. ఊహించని షాక్ లను తట్టుకోవడానికి ఉద్దేశించిన ఈ ఫండ్, ప్రభుత్వానికి అదనంగా ₹92,000 కోట్లు విడుదల చేసింది. ఈ నిర్ణయం, ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని (Financial Stability) కాపాడాలనే RBI బాధ్యతకు, ప్రభుత్వానికి వెంటనే పన్నుయేతర ఆదాయం (Non-Tax Revenue) అవసరానికి మధ్య ఉన్న టెన్షన్ ను ఎత్తి చూపుతుంది. RBI బ్యాలెన్స్ షీట్ 20.6% పెరిగి ₹91.97 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, ఈ రీ-అలొకేషన్ అత్యంత తక్షణ ఆర్థిక ఉపశమనానికి (Immediate Fiscal Relief) ప్రాధాన్యతనిచ్చింది, గరిష్ట prudential reserves నిర్వహించడం కంటే.

అంతర్లీనంగా ఉన్న ఆర్థిక బలహీనతలు

ఇలాంటి భారీ డివిడెండ్ బదిలీలపై ఆధారపడి ఆర్థిక లోటులను (Fiscal Gaps) పూడ్చడం, భారతదేశ దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక ఆరోగ్యం (Long-term Fiscal Health) పై ఆందోళనలను పెంచుతుంది. ఈ చెల్లింపులు సెంట్రల్ బ్యాంక్ లాభదాయకతకు ప్రతిబింబంగా కాకుండా, ఒక వ్యసనంగా మారుతున్నాయని విమర్శకులు అంటున్నారు. 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ దిగుబడి (7%) కంటే ఎక్కువగా ఉండటం, భారత రూపాయి బలహీనపడటంతో, ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ ప్రభుత్వం నిర్దేశించిన 4.3% లక్ష్యాన్ని అధిగమించి, 4.7% లేదా 4.8% కి చేరే అవకాశం ఉంది. స్థిరమైన ఆర్థిక వ్యవస్థలతో పోలిస్తే, భారతదేశ బడ్జెట్ కమోడిటీ ధరలకు సున్నితంగా ఉంటుంది, అంటే అధిక చమురు ధరలు RBI సహకారం ప్రభావాన్ని పరిమితం చేయగలవు.

ముందున్న మార్గం

ఈ డివిడెండ్ అత్యవసరమైన లిక్విడిటీని అందించినప్పటికీ, ఖర్చుల నియంత్రణ (Expenditure Control), ఆదాయ సృష్టి (Revenue Generation) వంటి భారతదేశ ప్రాథమిక ఆర్థిక సవాళ్లను ఇది పరిష్కరించదు. ఆర్థికవేత్తల ప్రకారం, లోటు మరింత పెరగకుండా నిరోధించడానికి ప్రభుత్వం ఖర్చు తగ్గింపులు (Spending Cuts) లేదా ఆస్తి నిర్వహణ వ్యూహాలను (Asset Management Strategies) పరిగణించాల్సి ఉంటుంది. ఆర్థిక సంవత్సరం పురోగమిస్తున్న కొద్దీ, ప్రభుత్వం యొక్క సవరించిన బడ్జెట్ అంకెలు (Revised Budget Figures) మరియు అప్పులు పెంచకుండా ఆర్థిక వ్యవహారాలను నిర్వహించే దాని సామర్థ్యంపై దృష్టి కేంద్రీకరించబడుతుంది. ప్రస్తుత డివిడెండ్ గణనీయంగా ఉన్నప్పటికీ, ఇది పరిమిత దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక మద్దతును మాత్రమే అందిస్తుంది.