Whalesbook
RBI నుండి Tata Sons కు నో!
టాటా సన్స్ (Tata Sons) కు తప్పనిసరి లిస్టింగ్ రూల్స్ నుండి మినహాయింపు ఇవ్వబోమని రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) స్పష్టం చేసింది. టాటా ట్రస్ట్స్ (Tata Trusts) కు ఈ విషయాన్ని RBI తెలియజేసింది. అంతర్గత న్యాయ సలహాల (Legal Advice) ప్రకారం, ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నట్లు తెలుస్తోంది. ఒకవేళ Tata Sons వంటి అతిపెద్ద కంపెనీకి మినహాయింపు ఇస్తే, ఇదే తరహాలో ఇతర పెద్ద సంస్థలు కూడా డిమాండ్లు చేసే అవకాశం ఉందని, ఇది మొత్తం నియంత్రణ వ్యవస్థకే (Regulatory Framework) ప్రమాదకరమని RBI అభిప్రాయపడింది. అప్పర్-లేయర్ నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీల (NBFC) కోసం ఉన్న నిబంధనలను తాము కట్టుదిట్టంగా అమలు చేయాలనుకుంటున్నట్లు RBI తెలిపింది.
Tata Sons వాదనకు బలం లేదా?
2024లోనే కోర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ కంపెనీ (CIC) గా తన రిజిస్ట్రేషన్ ను వదులుకోవాలని Tata Sons భావించింది. ఇప్పటికే ₹20,000 కోట్లకు పైగా తన సొంత రుణాలను (Standalone Debt) తీర్చేసినందున, తాము ఇకపై పబ్లిక్ ఫండ్స్ (Public Funds) ను పొందడం లేదని, కాబట్టి కఠినమైన NBFC నిబంధనల నుండి, లిస్టింగ్ నిబంధనల నుండి మినహాయింపు ఇవ్వాలని Tata Sons వాదించింది.
'లుక్-త్రూ' పాలసీతో RBI బలమైన అడుగు
అయితే, RBI ఇటీవల ఇచ్చిన స్పష్టమైన మార్గదర్శకాలు (Clarifications) Tata Sons వాదనను బలహీనపరిచాయి. ప్రస్తుతం RBI 'లుక్-త్రూ' (Look-Through) విధానాన్ని అనుసరిస్తోంది. అంటే, గ్రూప్ లోని ఇతర కంపెనీల ద్వారా పరోక్షంగా పబ్లిక్ ఫండ్స్ ను పొందుతున్నారా లేదా అన్నది కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. Tata Sons, టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (TCS), టాటా స్టీల్ (Tata Steel), టాటా మోటార్స్ (Tata Motors), టాటా పవర్ (Tata Power) వంటి అనేక లిస్టెడ్ కంపెనీలకు మాతృ సంస్థగా ఉంది. ఈ కంపెనీలు మార్కెట్ నుండి నిధులు సమీకరించుకుంటున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో, RBI 'లుక్-త్రూ' విధానానికి బలమైన ప్రాధాన్యత దక్కింది. ఒక గవర్నెన్స్ అడ్వైజరీ రిపోర్ట్ ప్రకారం, లిస్టెడ్ గ్రూప్ కంపెనీలు ఉమ్మడిగా Tata Sons లో దాదాపు 13-14% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. ఇది పబ్లిక్ ఫండ్స్ తో ముడిపడి ఉన్న నిర్మాణపరమైన లింకులను (Structural Links) బలపరుస్తున్నాయని RBI భావిస్తోంది.
ట్రస్ట్స్ లో విభేదాలు, లిస్టింగ్ డెడ్ లైన్
ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, టాటా ట్రస్ట్స్ లో తీవ్రమైన విభేదాలు బయటపడ్డాయి. ఛైర్మన్ నోయెల్ టాటా (Noel Tata) Tata Sons ను ప్రైవేట్ గానే ఉంచాలని కోరుకుంటుండగా, ట్రస్టీలు వేణు శ్రీనివాసన్ (Venu Srinivasan) మరియు విజయ్ సింగ్ (Vijay Singh) ఇటీవల పబ్లిక్ లిస్టింగ్ కే మద్దతుగా నిలిచారు. ఇది ట్రస్ట్స్ ఇంతకు ముందు చూపిన ఐక్యతకు పూర్తి భిన్నంగా ఉంది. అప్పర్-లేయర్ NBFC గా వర్గీకరించబడిన Tata Sons కు తప్పనిసరి లిస్టింగ్ గడువు సెప్టెంబర్ 30, 2025. SP గ్రూప్ (SP Group), 18% వాటాతో, పబ్లిక్ లిస్టింగ్ ని ఒక అవసరమైన అడుగుగా భావిస్తూ, దీని కోసం నిరంతరం ఒత్తిడి తెస్తోంది. మే 16న జరగనున్న కీలకమైన టాటా ట్రస్ట్స్ సమావేశంలో, ఈ లిస్టింగ్ చర్చతో పాటు బోర్డు ప్రాతినిధ్యం, నాయకత్వ నియామకాలపై కూడా విస్తృతంగా చర్చ జరిగే అవకాశం ఉంది.