RBI రూల్స్ అమలులో ఆలస్యం
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన కొత్త క్యాపిటల్ ఎక్స్పోజర్ రూల్స్ అమలు తేదీని 3 నెలలు పొడిగించింది. ఏప్రిల్ 1 నుండి జూలై 1, 2026 వరకు ఈ గడువు పెరిగింది. ఇది దేశీయ స్టాక్ బ్రోకర్లకు, క్యాపిటల్ మార్కెట్ ఇంటర్మీడియరీలకు (CMIs) కొంత ఉపశమనాన్నిచ్చింది.
అసలు రూల్స్ ఏం చెప్పాయి?
ఫిబ్రవరిలో ప్రవేశపెట్టిన ఈ కఠినమైన రూల్స్, రుణ విధానాలను మరింత బిగుతుగా మార్చే ఉద్దేశ్యంతో తీసుకొచ్చారు. దీని ప్రకారం, బ్యాంకులు బ్రోకర్ల ప్రొప్రైటరీ ట్రేడింగ్ డెస్క్లకు ఫైనాన్సింగ్ చేయడాన్ని నిషేధించారు. అలాగే, క్యాపిటల్ మార్కెట్ ఇంటర్మీడియరీలకు (CMIs) ఇచ్చే అన్ని రుణాలకు 100% కొలేటరల్ (Collateral) తప్పనిసరి చేయడంతో పాటు, ఈక్విటీ కొలేటరల్పై 'హెయిర్కట్' (Haircut) శాతాన్ని 25% నుంచి కనీసం **40%**కు పెంచాలని ఆదేశించారు. హెయిర్కట్ అంటే, కొలేటరల్ మార్కెట్ విలువపై వర్తించే తగ్గింపు.
ఇండస్ట్రీ నుంచి స్పందన
ఆపరేషనల్, ఇంటర్ప్రెటేషన్ సమస్యలపై స్టాక్ బ్రోకర్లు, బ్యాంకులు ఆందోళనలు వ్యక్తం చేయడంతోనే RBI ఈ గడువును పొడిగించింది. అసోసియేషన్ ఆఫ్ NSE మెంబర్స్ ఆఫ్ ఇండియా (Anmi), 5paisa Capital వంటి సంస్థలు ఈ పొడిగింపును స్వాగతించాయి. మరిన్ని చర్చలకు, ఆపరేషనల్ మార్పులకు ఇది అవసరమైన విరామమని పేర్కొన్నాయి. అయితే, ప్రొప్రైటరీ ట్రేడింగ్పై ఆంక్షలు, కొలేటరల్ అవసరాలపై ప్రధాన ఆందోళనలు మాత్రం ఇంకా అలాగే ఉన్నాయి.
RBI నుంచి స్పష్టతలు, సడలింపులు
ఈ పొడిగింపుతో పాటు, RBI కొన్ని విషయాలపై స్పష్టతనిస్తూ, కొన్ని రిలాక్సేషన్స్ కూడా ఇచ్చింది. మార్కెట్ మేకర్లకు వారి కార్యకలాపాల్లో వాడే సెక్యూరిటీలపై బ్యాంకులు ఫైనాన్సింగ్ చేయడానికి ఉన్న ఆంక్షలను తొలగించింది. అలాగే, నాన్-డెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్కు సంబంధించిన కొన్ని ఇంట్రాడే ఫెసిలిటీలను ఈ క్యాపిటల్ మార్కెట్ ఎక్స్పోజర్ రూల్స్ పరిధిలోకి రాదని కూడా స్పష్టం చేసింది.
కొనసాగుతున్న అనిశ్చితి
గడువు పొడిగించినా, పాక్షిక సడలింపులు ఇచ్చినా, SAMCO Securities వంటి మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ మాత్రం ప్రధాన ఆందోళనలు ఇంకా పరిష్కారం కాలేదని నొక్కి చెబుతున్నారు. RBI ఈ కీలకమైన క్యాపిటల్ మార్కెట్ నిబంధనలపై తన తుది వైఖరిని ఖరారు చేసేంతవరకు మార్కెట్ అనిశ్చితితోనే కొనసాగనుంది.