బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ఉన్న భారీ నగదు నిల్వలను (Liquidity Surplus) తగ్గించేందుకు Reserve Bank of India (RBI) కీలక నిర్ణయాలకు సిద్ధమవుతోంది. దాదాపు **₹11 లక్షల కోట్లకు** చేరిన ఈ అదనపు నగదును బయటకు లాగేందుకు బాండ్ల విక్రయాలు లేదా ఫారెక్స్ స్వాప్లను ఆశ్రయించవచ్చని తెలుస్తోంది.
ప్రస్తుతం బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ఉన్న అదనపు నగదు కారణంగా మనీ మార్కెట్ రేట్లు రిజర్వ్ బ్యాంక్ నిర్ణయించిన Repo Rate కంటే తక్కువకు పడిపోయాయి. ఈ అసమతుల్యతను సరిదిద్దేందుకు గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా నేతృత్వంలోని RBI, ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ (OMO) ద్వారా బాండ్లను విక్రయించాలని లేదా ఫారెక్స్ స్వాప్లను ఉపయోగించాలని యోచిస్తోంది.
అసలు సమస్య ఎక్కడ మొదలైంది?
జూన్ 2026లో RBI ప్రవేశపెట్టిన ప్రత్యేక డాలర్-రూపాయి స్వాప్ సౌకర్యం తర్వాత, విదేశీ పెట్టుబడులు భారీగా పెరిగాయి. దీనివల్ల బ్యాంకింగ్ సిస్టమ్ లోకి అదనపు నగదు వచ్చి చేరింది. ఫలితంగా, బ్యాంకులు ఒకదానికొకటి అప్పులు ఇచ్చుకునే రేట్లు పడిపోతున్నాయి, ఇది కేంద్ర బ్యాంక్ ద్రవ్యోల్బణ నియంత్రణ ప్రయత్నాలకు ఆటంకంగా మారింది.
ఇన్వెస్టర్లపై ప్రభావం ఎలా ఉంటుంది?
RBI గనుక బాండ్లను అమ్మడం మొదలుపెడితే, మార్కెట్లో గవర్నమెంట్ సెక్యూరిటీల సరఫరా పెరుగుతుంది. దీనివల్ల బాండ్ ధరలు తగ్గి, Yields పెరిగే అవకాశం ఉంది. ఇప్పటికే 10-ఏళ్ల బెంచ్మార్క్ బాండ్ యీల్డ్స్ లో కదలికలు కనిపిస్తున్నాయి.
- రిస్క్ ఫ్యాక్టర్: బాండ్ మార్కెట్లో అస్థిరత ఏర్పడితే, ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ పోర్ట్ఫోలియోలు కలిగిన ఇన్వెస్టర్లు నష్టపోయే అవకాశం ఉంటుంది.
- ముందున్న మార్గం: RBI ఈ లీక్వాయిడిటీని ఎంత వేగంగా నియంత్రిస్తుందనే దానిపైనే వడ్డీ రేట్ల భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇన్వెస్టర్లు వారం వారం విడుదలయ్యే లీక్వాయిడిటీ డేటా, ఇంటర్బ్యాంక్ కాల్ మనీ రేట్లను గమనిస్తూ ఉండటం మంచిది.