RBI ఆమోదంతో Sammaan Capitalకు భారీ ఊతం! IHC చేతికి కంట్రోల్.. షేర్ ధర **6.6%** ర్యాలీ

RBI నుంచి గ్రీన్ సిగ్నల్!

అబుదాబి కేంద్రంగా పనిచేస్తున్న ఇంటర్నేషనల్ హోల్డింగ్ కంపెనీ (IHC) అనుబంధ సంస్థ అయిన Avenir Investment RSC Ltd., Sammaan Capital Ltd. లో కంట్రోలింగ్ స్టేక్ కొనుగోలు చేయడానికి RBI ఆమోదం ఒక కీలక ముందడుగు. దీనితో, Sammaan Capital యొక్క అనుబంధ సంస్థ Sammaan Finserve Ltd. కోసం కొన్ని నియంత్రణ షరతులను RBI సడలించింది. ఈ ఆమోదం ద్వారా Avenir, ₹8,850 కోట్ల పెట్టుబడిని చేపట్టనుంది. ఇది ప్రిఫరెన్షియల్ ఇష్యూ (Preferential Issue) మరియు వారెంట్ల (Warrants) ద్వారా జరుగుతుంది. మొదట దాదాపు 41.23% వాటా, ఆ తర్వాత ఓపెన్ ఆఫర్ (Open Offer) ద్వారా 63.36% వరకు వాటాను పొందే అవకాశం ఉంది.

స్టాక్ ధరలో భారీ ర్యాలీ!

RBI నుంచి క్లియరెన్స్ రావడంతో, Sammaan Capital స్టాక్ ధర NSE లో 6.6% పెరిగి ₹138.51 కి చేరింది. ఇది నిఫ్టీ 50 (Nifty 50) 1.8% పెరుగుదలను మించిపోయింది. ఈ భారీ పెట్టుబడితో కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి మెరుగుపడుతుందని ఇన్వెస్టర్లు ఆశిస్తున్నారు. వేగంగా విస్తరిస్తున్న IHC మద్దతు ఉన్న Avenir, భారతదేశ ఆర్థిక సేవల రంగంలో వృద్ధి కోసం Sammaan Capital ప్లాట్‌ఫామ్‌ను ఉపయోగించుకోవాలని చూస్తోంది. IHC కూడా దూకుడుగా విస్తరిస్తోంది, ఇప్పటికే దాని పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ 900 బిలియన్ AED ను దాటింది, మరియు అదానీ గ్రూప్ వంటి భారతీయ సంస్థలలో కూడా పెట్టుబడులు పెట్టింది.

వాల్యుయేషన్ & ప్రాఫిటబిలిటీపై ఆందోళనలు

అయితే, రెగ్యులేటరీ ఆమోదం సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, Sammaan Capital యొక్క అంతర్గత పరిస్థితి దాని ఆరోగ్యకరమైన పోటీదారులతో పోలిస్తే చాలా భిన్నంగా ఉంది. Sammaan Capital నష్టాల్లో (Loss) పనిచేస్తోంది. దీని నెగటివ్ P/E నిష్పత్తి -4.15x గా ఉంది. లాభాల్లో ఉన్న ఇతర నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలతో (NBFCs) పోలిస్తే ఇది చాలా విరుద్ధం. ఉదాహరణకు, Bajaj Finance సుమారు 28-30x P/E వద్ద, Aavas Financiers సుమారు 14-18x వద్ద, India Shelter Finance సుమారు 15-17x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. షేర్ కి సంబంధించిన బుక్ వాల్యూ (Book Value Per Share) పై కూడా స్పష్టత లేదు, ఇది ₹270 నుండి ₹0.00 వరకు మారుతూ గందరగోళానికి గురిచేస్తోంది. NBFC రంగం మొత్తానికీ ఇది మంచి సమయమే అయినప్పటికీ (FY25 నాటికి GNPAs సుమారు 3% కి తగ్గాయి, మార్చి 2026 నాటికి AUM ₹48-50 లక్షల కోట్లకు చేరుతుందని అంచనా), Sammaan Capital యొక్క ఫండమెంటల్స్ ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి.

గవర్నెన్స్ సమస్యలు & 'సెల్' రేటింగ్స్

పెట్టుబడి, రెగ్యులేటరీ ఆమోదం లభించినప్పటికీ, Sammaan Capital గతంలో తీవ్రమైన గవర్నెన్స్ సమస్యలను ఎదుర్కొంది. గతంలో Indiabulls Housing Finance (IBHFL) గా ఉన్న ఈ కంపెనీపై అక్రమ రుణాలు, నియమాలకు విరుద్ధమైన కార్యకలాపాలు వంటి తీవ్ర ఆరోపణలున్నాయి. ఎన్‌ఫోర్స్‌మెంట్ డైరెక్టరేట్ (ED) గణనీయమైన ఆర్థిక అవకతవకలను గుర్తించింది. సుప్రీం కోర్ట్ కూడా సెంట్రల్ బ్యూరో ఆఫ్ ఇన్వెస్టిగేషన్ (CBI) విచారణలను ప్రశ్నించింది. చాలా మంది విశ్లేషకులు Sammaan Capital ను 'స్ట్రాంగ్ సెల్' (Strong Sell) రేటింగ్ తో, ఈ పెట్టుబడి ఉన్నప్పటికీ గణనీయమైన నష్టాలు రావచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. పరిమిత విశ్లేషకుల కవరేజ్ కూడా భవిష్యత్ అంచనాలను కష్టతరం చేస్తోంది.

IHC టర్న్‌అరౌండ్ చేయగలదా?

అన్ని రెగ్యులేటరీ ఆమోదాలు లభించడంతో, Sammaan Capital ఇప్పుడు IHC నుంచి భారీ పెట్టుబడిని అందుకోవడానికి సిద్ధంగా ఉంది. ఇది కంపెనీకి టర్న్‌అరౌండ్‌కు అవకాశం కల్పించవచ్చు. అయితే, Sammaan Capital యొక్క పాత గవర్నెన్స్ సమస్యలు, నెగటివ్ P/E, అస్పష్టమైన బుక్ వాల్యూ వంటి ఆర్థిక సవాళ్లు పెద్ద అడ్డంకులుగా ఉన్నాయి. ఈ పెట్టుబడి విజయం, IHC సంస్థాగత మార్పులు తీసుకురావడంలో, పోటీతత్వ NBFC రంగంలో లాభదాయకతను సాధించడంలో ఎంతవరకు సఫలమవుతుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తోంది.