Whalesbook
HDFC Bank నెమ్మదిగా, ICICI Bank దూకుడుగా లోన్ గ్రోత్
భారతదేశ బ్యాంకింగ్ రంగ దిగ్గజాలైన HDFC Bank, ICICI Bank తమ Q4FY26 ఫలితాల్లో విభిన్న వ్యూహాలను ప్రదర్శించాయి. HDFC Bank ఈ క్వార్టర్ లో ₹19,220 కోట్ల నెట్ ప్రాఫిట్ ని అనౌన్స్ చేసింది. ఇది గతేడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 9% వృద్ధి. దీని లోన్ గ్రోత్ 12.1% (Y-o-Y) గా ఉంది. అయితే, HDFC Bank కొత్త రుణ అవకాశాలను జాగ్రత్తగా పరిశీలిస్తూ, ఆపరేటింగ్ లెవరేజ్ ను మెరుగుపరచడం, ప్రోడక్ట్ మిక్స్ పై దృష్టి సారిస్తోంది. దీని నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) 3.38% వద్ద నమోదైంది. Antique Stock Broking, Equirus Securities వంటి అనలిస్టులు 'Buy' రేటింగ్స్ కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్ లను సుమారు ₹1,055 , ₹1,160 గా నిర్ణయించారు.
మరోవైపు, ICICI Bank నెట్ ప్రాఫిట్ ₹13,700 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గతేడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 8% , అంతకుముందు క్వార్టర్ తో పోలిస్తే 21% పెరిగింది. కంపెనీ 15.8% (Y-o-Y) లోన్ గ్రోత్ తో సెక్టార్ లో ముందంజలో నిలిచింది. నెట్ ఇంటరెస్ట్ ఇన్ కమ్ (NII) 8.4% పెరిగి ₹22,980 కోట్లకు చేరింది. దీని NIM 4.32% తో ఆశాజనకంగా ఉంది. JM Financial, Emkay Global అనలిస్టులు ఈ బ్యాంక్ వృద్ధిని చూసి, టార్గెట్ ప్రైస్ లను ₹1,630, ₹1,785 కు పెంచారు. బిజినెస్ బ్యాంకింగ్, రీటైల్ సెగ్మెంట్లలో ICICI Bank వేగవంతమైన వృద్ధిని సాధించడం కలిసి వచ్చింది. అనలిస్టుల అంచనాల ప్రకారం, FY27-29 మధ్య దీని RoA 2.1-2.2% మధ్య ఉండొచ్చు, ఇది HDFC Bank అంచనాల (1.9-2%) కంటే ఎక్కువ.
వాల్యుయేషన్స్, అనలిస్ట్ వ్యూస్ లో వృద్ధి తేడాలు
ఈ విభిన్న వృద్ధి కథనాలు వాల్యుయేషన్స్ పై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. ఏప్రిల్ 2026 నాటికి, HDFC Bank సుమారు ₹12.25 ట్రిలియన్ మార్కెట్ క్యాప్ తో, 17-18x P/E రేషియోలో ట్రేడ్ అవుతోంది. ICICI Bank కూడా దాదాపు 17-18x P/E రేషియోలోనే ఉన్నప్పటికీ, సుమారు ₹9.65 ట్రిలియన్ మార్కెట్ క్యాప్ తో, అధిక టార్గెట్ ప్రైస్ లను అందుకుంటోంది. చాలా బ్రోకరేజీలు దీనికి ₹1,600 నుండి ₹1,990 మధ్య టార్గెట్ ప్రైస్ లను సెట్ చేశాయి. Axis Bank సుమారు 16x P/E, ₹4.22 ట్రిలియన్ మార్కెట్ క్యాప్ తో మరింత మోడరేట్ వాల్యుయేషన్ లో ఉంది.
సవాళ్లు: రెగ్యులేషన్, పోటీ
పాజిటివ్ ఫలితాలు ఉన్నప్పటికీ, రెండు బ్యాంకులు మారుతున్న సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నాయి. ఏప్రిల్ 2026 నుండి బ్యాంకింగ్ రంగం పెరిగిన నియంత్రణ పర్యవేక్షణను ఎదుర్కోనుంది. RBI డిజిటల్ పేమెంట్స్ పై కఠినమైన నిబంధనలను ప్రవేశపెడుతోంది. HDFC Bank లోన్-టు-డిపాజిట్ రేషియో (LDR) మెరుగుపరచుకోవడం, ఆపరేటింగ్ లెవరేజ్ పై దృష్టి పెట్టడం వంటివి మంచివే అయినా, పోటీదారులు దూకుడుగా విస్తరిస్తే సిస్టమ్-వైడ్ లోన్ గ్రోత్ ను క్యాప్చర్ చేసే సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేయవచ్చు. ICICI Bank బలమైన వృద్ధికి, ముఖ్యంగా అసురక్షిత రుణాల (Unsecured Lending) విషయంలో, అప్రమత్తమైన రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ అవసరం. జియోపాలిటికల్ మార్పులు, సప్లై చైన్ అంతరాయాలు వంటి స్థూల అనిశ్చితులు క్రెడిట్ కాస్ట్స్, అసెట్ క్వాలిటీని ప్రభావితం చేయవచ్చు.
భవిష్యత్ అంచనాలు
అనలిస్టులు రెండు బ్యాంకులపై పాజిటివ్ గానే ఉన్నా, ప్రస్తుతం ICICI Bank వృద్ధి పథకం పట్ల స్పష్టమైన ప్రాధాన్యత చూపిస్తున్నారు. HDFC Bank పనితీరు, దాని ఆపరేషనల్ ఎఫిషియన్సీని ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ లోకి మార్చడం, లోన్ విస్తరణను వేగవంతం చేయడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ICICI Bank తన వేగాన్ని కొనసాగించవచ్చని అంచనా. రెండు బ్యాంకులు FY27 లో NIM స్థిరత్వం, నియంత్రణ నిబంధనల పాటింపుపై మార్కెట్ దృష్టి సారిస్తుంది.