సాధారణ ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ మార్గాల్లో వడ్డీ రేట్లు తక్కువగా ఉండటంతో, భారతీయ ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు అధిక రాబడి కోసం ప్రైవేట్ క్రెడిట్, స్ట్రక్చర్డ్ డెట్ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. బ్యాంకుల నుంచి రుణాలు పొందలేని కంపెనీలు అధిక వడ్డీ రేట్లను ఆఫర్ చేస్తున్నాయి, అయితే వీటిలో రిస్క్ కూడా ఎక్కువే. ఇన్వెస్టర్లు ఈ డీల్స్ లోని సెక్యూరిటీని జాగ్రత్తగా పరిశీలించాలి.
భారతదేశంలో ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు సంప్రదాయ ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ మార్గాలైన బ్యాంక్ డిపాజిట్లు, కార్పొరేట్ బాండ్ల కంటే ఎక్కువ రాబడినిచ్చే వాటిపై దృష్టి సారిస్తున్నారు. అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని అధిగమించి, ఆదాయపు పన్ను ప్రభావాన్ని తగ్గించుకోవాలనే ఆలోచనతో, ప్రైవేట్ క్రెడిట్, స్ట్రక్చర్డ్ డీల్స్, స్పెషల్ సిట్యుయేషన్ ఫండ్స్ వంటి ప్రత్యామ్నాయ మార్గాలకు ప్రజాదరణ పెరుగుతోంది. ఇవి ఏటా 12% నుండి 14% వరకు రాబడిని అందించే సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉన్నాయి.
రిస్క్-రివార్డ్ ట్రేడ్-ఆఫ్
ఈ అధిక రాబడి వెనుక ఉన్న ముఖ్య కారణం రిస్క్-రివార్డ్ ట్రేడ్-ఆఫ్. తక్కువ వడ్డీ రేట్లకు బ్యాంకుల నుంచి రుణాలు పొందలేని కంపెనీలు ప్రైవేట్ క్రెడిట్ లేదా స్ట్రక్చర్డ్ డెట్ వైపు వస్తాయి. దీనికి కారణాలు: వ్యాపారం ప్రారంభ దశలో ఉండటం, స్థిరమైన నగదు ప్రవాహం లేకపోవడం, లేదా అస్థిరమైన రంగాలలో పనిచేయడం. కంపెనీలు అధిక వడ్డీ రేటును ఆఫర్ చేస్తే, అది రుణదాతలకు పెరిగిన డిఫాల్ట్ రిస్క్ ను సూచిస్తుంది. ప్రభుత్వ బాండ్లు లేదా హై-రేటెడ్ కార్పొరేట్ పేపర్లతో పోలిస్తే, ఈ డీల్స్ లో లిక్విడిటీ, పారదర్శకత తక్కువగా ఉంటాయి.
డెట్ డీల్స్ లో స్ట్రక్చరల్ తేడాలు
మార్కెట్ లోని కొన్ని ఉదాహరణలు ఈ ఆఫర్ల వైవిధ్యాన్ని చూపుతాయి. కన్వర్టబుల్ డిబెంచర్లు (CCDs) వంటి కొన్ని స్ట్రక్చర్లు, వార్షిక వడ్డీ చెల్లింపుతో పాటు ఈక్విటీగా మారే అవకాశాన్ని అందిస్తాయి. మరికొన్ని, నాన్-కన్వర్టబుల్ డిబెంచర్లు (NCDs) కేవలం అధిక రాబడిని లక్ష్యంగా చేసుకుంటాయి. ఈ స్ట్రక్చర్లు రుణగ్రహీతల నిర్దిష్ట మూలధన అవసరాలకు అనుగుణంగా రూపొందించబడతాయి, సాంప్రదాయ బ్యాంకింగ్ రుణాలలో తరచుగా లోపించే వేగం, సౌలభ్యాన్ని అందిస్తాయి.
బ్యాంకులు ఎందుకు వెనక్కి తగ్గాయి?
ప్రైవేట్ క్రెడిట్ స్పేస్ లో ఈ వృద్ధి బ్యాంకింగ్ రంగంలో వచ్చిన మార్పుల ఫలితమే. గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ సంక్షోభం తర్వాత, కఠినమైన నియంత్రణ నిబంధనలు, పెరిగిన మూలధన అవసరాల కారణంగా అనేక బ్యాంకులు, ముఖ్యంగా చిన్న లేదా రేటింగ్ లేని సంస్థల పట్ల మరింత సంప్రదాయవాద విధానాన్ని అవలంబించాయి. ఇది ఒక ఆర్థిక అంతరాన్ని సృష్టించింది, దానిని ఇప్పుడు ప్రైవేట్ క్రెడిట్ ప్లేయర్స్, ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ పూరిస్తున్నాయి. ఇది కంపెనీలకు అవసరమైన మూలధనాన్ని అందించినప్పటికీ, క్రెడిట్ రిస్క్ ను నేరుగా ప్రైవేట్ ఇన్వెస్టర్ కు బదిలీ చేస్తుంది.
ఈ అవకాశాలను పరిగణించే ఇన్వెస్టర్లు, జారీచేసేవారి క్రెడిట్ క్వాలిటీ, డీల్స్ కు మద్దతుగా ఉన్న సెక్యూరిటీ కొలేటరల్ బలాన్ని పర్యవేక్షించాలి. ఈ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ మెచ్యూర్ అయినప్పుడు తిరిగి చెల్లింపుల ట్రాక్ రికార్డ్, అధిక రాబడి వాగ్దానాలు స్థిరంగా నెరవేరుతాయా లేదా అనేది తదుపరి కీలక అప్డేట్ అవుతుంది.