Paytm Share Price: RBI బ్యాన్ అయినా.. దూసుకుపోయిన షేర్! అనలిస్ట్‌లు ఏమంటున్నారు?

RBI చర్యతో షేర్‌లో ఒడిదుడుకులు, ఆపై రికవరీ

వన్97 కమ్యూనికేషన్స్ (PAYTM) షేర్లు సోమవారం ట్రేడింగ్‌లో తీవ్ర ఒడిదుడుకులకు లోనయ్యాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తమ అనుబంధ సంస్థ అయిన పేటీఎం పేమెంట్స్ బ్యాంక్ లిమిటెడ్ (PPBL) లైసెన్స్‌ను రద్దు చేసిన తర్వాత, ఈ స్టాక్ దాదాపు 8% పడిపోయి ట్రేడింగ్ ప్రారంభించింది. NSEలో ఇంట్రాడేలో ₹1,051.10 కనిష్ట స్థాయిని తాకింది. అయితే, ఆ తర్వాత స్టాక్ పుంజుకుని, చాలావరకు నష్టాలను తగ్గించుకొని, మధ్యాహ్నం ట్రేడింగ్‌లో సుమారు 1% మాత్రమే నష్టంతో ట్రేడ్ అయింది. ఈ నియంత్రణ చర్య వల్ల పేటీఎం కోర్ ఆపరేషన్స్‌పై ప్రత్యక్ష ప్రభావం తక్కువగా ఉంటుందని ఇన్వెస్టర్లు అంచనా వేయడమే ఈ రికవరీకి కారణమని మార్కెట్ నిపుణులు తెలిపారు.

రిస్క్ తగ్గించుకున్నాక కార్యకలాపాలు స్వతంత్రంగా

వన్97 కమ్యూనికేషన్స్ ఇప్పటికే కీలకమైన నిర్మాణ, ఆర్థికపరమైన రిస్క్ తగ్గించే చర్యలను అమలు చేసింది. కంపెనీ మార్చి 31, 2024 నాటికి PPBLలోని తన పెట్టుబడిని పూర్తిగా impairment (నష్టంగా) లెక్కలోకి తీసుకుంది. అంటే, పేమెంట్స్ బ్యాంక్ మూసివేత వల్ల కలిగే ఆర్థిక నష్టాన్ని ఇది ముందే లెక్కల్లో చూపించింది. వన్97 కమ్యూనికేషన్స్ మరియు PPBL మధ్య కార్యకలాపాల విభజన (Operational separation) ఇప్పటికే పూర్తయింది, PPBL స్వతంత్ర సంస్థగా పనిచేస్తోంది. ఈ వ్యూహాత్మక నిర్ణయం వల్ల పేటీఎం యాప్, UPI, పేమెంట్ గేట్‌వే, మర్చంట్ సొల్యూషన్స్ వంటి కోర్ సర్వీసులు అంతరాయం లేకుండా కొనసాగుతాయి. UPI లావాదేవీల కోసం ఇతర బ్యాంకులతో భాగస్వామ్యాలను ఉపయోగించుకుంటుంది.

అనలిస్ట్‌ల విశ్వాసం, వృద్ధి అంచనాలు

ప్రముఖ బ్రోకరేజీ సంస్థలు సానుకూల దృక్పథాన్ని కొనసాగించాయి. జెఫరీస్ (Jefferies) తమ 'Buy' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹1,350 గా నిర్ణయించింది. ఇది సుమారు 18% అప్ సైడ్ పొటెన్షియల్‌ను సూచిస్తోంది. ఆర్థిక సేవల పంపిణీ, పేమెంట్స్ వృద్ధి ద్వారా FY26 మరియు FY28 మధ్య సుమారు 22% కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR) సాధిస్తుందని అంచనా వేసింది. FY28 నాటికి నికర లాభం (Profit after tax) దాదాపు ₹1,700 కోట్లకు చేరుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. బెర్న్‌స్టెయిన్ (Bernstein) 'Outperform' రేటింగ్‌తో పాటు ₹1,500 టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ఇచ్చింది, ఇది 31% అప్ సైడ్‌ను సూచిస్తుంది. ఈ రెండు సంస్థలు, RBI చర్య కేవలం పేమెంట్స్ బ్యాంక్‌కే పరిమితమని, వన్97 కమ్యూనికేషన్స్ కోర్ వ్యాపారంపై పెద్దగా ప్రభావం చూపదని నొక్కి చెప్పాయి. గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ (Goldman Sachs) 'Buy' రేటింగ్‌తో, ₹1,400 టార్గెట్ ప్రైస్‌తో కవరేజీని ప్రారంభించింది, బలమైన కోర్ పేమెంట్స్, మర్చంట్ కార్యకలాపాలను ప్రస్తావించింది.

మిగిలిన రిస్కులు, సవాళ్లు

అనలిస్ట్‌ల సానుకూల అంచనాలు, కంపెనీ రిస్క్ తగ్గించుకునే వ్యూహాలు ఉన్నప్పటికీ, గణనీయమైన రిస్కులు ఇంకా మిగిలి ఉన్నాయి. PPBL నిబంధనల ఉల్లంఘనలు, పాలనా లోపాలపై RBI వాడిన కఠినమైన భాష, వన్97 కమ్యూనికేషన్స్‌ను కూడా ప్రభావితం చేసే లోతైన పాలనా సమస్యలు ఉండవచ్చనే ఆందోళనలను రేకెత్తిస్తోంది. వన్97 కమ్యూనికేషన్స్ ప్రత్యక్ష ఆర్థిక ప్రభావం లేదని చెబుతున్నప్పటికీ, గతంలో అనుబంధంగా ఉన్న సంస్థపై ఈ తీవ్రమైన నియంత్రణ చర్య, దీర్ఘకాలిక నియంత్రణ పర్యవేక్షణ, ఆందోళనలకు దారితీయవచ్చు. డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ఇంటరెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో వంటి ఇతర మెట్రిక్స్ బలహీనంగా ఉన్నాయి. తీవ్రమైన పోటీ ఉన్న ఫిన్‌టెక్ రంగంలో, వేగంగా మారుతున్న ఆవిష్కరణలు, నిబంధనల మధ్య స్థిరమైన లాభదాయకతను సాధించడం, ముందుకు సాగడం కంపెనీకి ఒక ముఖ్యమైన సవాలు. ఫిన్‌టెక్ రంగం RBI మార్గదర్శకాలతో ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతుంది, భవిష్యత్తులో ఏదైనా నియంత్రణ మార్పులు ఊహించని సమస్యలను సృష్టించవచ్చు. దాని వ్యవస్థాపకుడికి SEBI ఇచ్చిన నోటీసులు వంటి గత నియంత్రణ సమస్యలను ఇన్వెస్టర్లు జాగ్రత్తగా పరిగణించాలి.

భవిష్యత్ వ్యూహం: కోర్ గ్రోత్‌పై ఫోకస్

వన్97 కమ్యూనికేషన్స్ తన కోర్ పేమెంట్ ప్రాసెసింగ్, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ డిస్ట్రిబ్యూషన్, మరియు మర్చంట్ సొల్యూషన్స్‌పై దృష్టి సారిస్తోంది. భారతదేశంలో విస్తరిస్తున్న డిజిటల్ పేమెంట్స్ మార్కెట్ మద్దతుతో, బలమైన ఆదాయ వృద్ధి, మెరుగుపడే లాభదాయకతను అనలిస్ట్‌లు అంచనా వేస్తున్నారు. NBFC లేదా PPI వంటి కొత్త లైసెన్స్‌లను పొందగల సామర్థ్యం దాని ఉత్పత్తి ఆఫరింగ్‌లను మరింత మెరుగుపరచవచ్చు. థర్డ్-పార్టీ అప్లికేషన్ ప్రొవైడర్ (TPAP) మోడల్‌కు మారడం, లెండింగ్ భాగస్వాములను విస్తరించడం వంటివి వ్యాపార నమూనాను సురక్షితం చేశాయి. డైనమిక్ రెగ్యులేటరీ, పోటీ వాతావరణంలో అమలు, నిరంతర యూజర్, మర్చంట్ అక్విజిషన్, లాభదాయకత లక్ష్యాలను సాధించడాన్ని ఇన్వెస్టర్లు పర్యవేక్షిస్తారు.