One97 కమ్యూనికేషన్స్ (Paytm) షేర్లు దాదాపు **9%** ర్యాలీ చేశాయి. బ్రోకరేజ్ సంస్థ బర్న్స్టీన్ టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹2,200కు పెంచడమే దీనికి కారణం. ముఖ్యంగా, పేటీఎం IPO ధర ₹2,150ను దాటి బ్రోకరేజ్ టార్గెట్ రావడం ఇదే తొలిసారి. UPI ట్రాన్సాక్షన్లపై ఛార్జీలు విధించే అవకాశం ఉందనే అంచనాలు కంపెనీ లాభాల్లో పెంచుతాయని బ్రోకరేజ్ భావిస్తోంది.
బర్న్స్టీన్ నమ్మకం.. భారీ ర్యాలీ!
పేటీఎం మాతృసంస్థ అయిన One97 కమ్యూనికేషన్స్ షేర్లు ఈరోజు ట్రేడింగ్లో దాదాపు 9% పెరిగి ఇన్వెస్టర్లను ఆకట్టుకున్నాయి. దీని వెనుక కారణం.. ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ బర్న్స్టీన్ ఇచ్చిన అప్గ్రేడ్.
బర్న్స్టీన్, పేటీఎం షేర్లకు గతంలో ఇచ్చిన ₹1,500 టార్గెట్ను భారీగా పెంచి, ఇప్పుడు ₹2,200 కు చేర్చింది. ఇది చాలా కీలకమైన విషయం.. ఎందుకంటే, పేటీఎం 2021 జులైలో మార్కెట్లోకి వచ్చినప్పుడు దాని IPO ధర ₹2,150. ఇప్పుడు ఒక బ్రోకరేజ్ సంస్థ ఇచ్చిన టార్గెట్ ఆ IPO ధరను దాటి రావడం ఇదే తొలిసారి.
UPI ఛార్జీలే అసలు కారణమా?
ఈ అప్గ్రేడ్కు ప్రధాన కారణం.. UPI ట్రాన్సాక్షన్లపై మర్చంట్ డిస్కౌంట్ రేట్ (MDR) విధించే అవకాశం.
సాధారణంగా, భారతదేశంలో UPI లావాదేవీలపై వినియోగదారులకు, వ్యాపారులకు ఎలాంటి ఛార్జీలు ఉండవు. కానీ, బర్న్స్టీన్ తన ఆర్థిక అంచనాల్లో, 2028 ఆర్థిక సంవత్సరం నుంచి ఈ MDR ఛార్జీలను పరిగణనలోకి తీసుకుంది. ఈ ఛార్జీలు మర్చంట్లకు డిజిటల్ పేమెంట్లు స్వీకరించడానికి వర్తిస్తాయి.
ఒక మోస్తరు ఛార్జీలు విధించినా.. అది పేటీఎం నెట్ పేమెంట్స్ మార్జిన్లను 3% నుండి 4% బేసిస్ పాయింట్ల మేర పెంచుతుందని బర్న్స్టీన్ అంచనా వేస్తోంది. ఈ కొత్త ఆదాయ మార్గాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, 2030 నాటికి పేటీఎం ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) 30% వరకు పెరిగే అవకాశం ఉందని బ్రోకరేజ్ సంస్థ అంచనా వేస్తోంది.
రెగ్యులేటరీ సవాళ్లు.. పోటీ
అయితే, ఇక్కడ ఒక ముఖ్య విషయం గమనించాలి. UPI ఛార్జీల విధింపు అనేది ఇంకా రెగ్యులేటరీ చర్చల దశలోనే ఉంది.. ఖచ్చితమైన పాలసీగా మారలేదు. ప్రభుత్వం కొన్ని నిర్దిష్ట వ్యాపార లావాదేవీలపై మాత్రమే, ఒక పరిమితి దాటితేనే ఛార్జీలు ఉంటాయని.. వినియోగదారులపై భారం ఉండదని ఇప్పటికే స్పష్టం చేసింది. కానీ, అసలు ఛార్జీల విధానం, అమలుపై ఇంకా తుది నిర్ణయం రాలేదు.
ఇంకా, పేటీఎం తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటోంది. MDR ఛార్జీల ద్వారా ఆదాయం పెరిగే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ.. పోటీ తీవ్రంగా ఉంటే, అసలు ఛార్జీల రేటును (take rate) కంపెనీ ఎంతవరకు పెంచుతుందనేది ప్రశ్నార్థకమే. ఈ పరిస్థితుల్లో, బ్రోకరేజ్ అంచనాలు ఎంతవరకు వాస్తవరూపం దాల్చుతాయో చూడాలి.