బ్యాంక్ లోన్ల ధరలు భారీగా పెరగడంతో, ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు (PSUs) ఇప్పుడు బాండ్ మార్కెట్ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నాయి. బ్యాంకులు వసూలు చేస్తున్న అదనపు రిస్క్ ప్రీమియంల కంటే బాండ్ల ద్వారా నిధులు సేకరించడమే చౌకగా మారుతోంది. ఉదాహరణకు, ఇటీవల REC Limited ఏకంగా **₹4,000 కోట్ల** నిధులను బాండ్ల ద్వారా సమీకరించడం ఈ మార్పుకు నిదర్శనం.
ప్రస్తుతం కార్పొరేట్ రంగంలో ఒక ఆసక్తికరమైన ట్రెండ్ కనిపిస్తోంది. ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు (PSUs) సాంప్రదాయ బ్యాంక్ రుణాలను పక్కన పెట్టి, బాండ్ మార్కెట్ ద్వారా నిధులను సేకరించడానికి ఆసక్తి చూపిస్తున్నాయి. దీని వెనుక ప్రధాన కారణం బ్యాంకులు వసూలు చేస్తున్న 'హిడెన్ కాస్ట్స్' (Hidden Costs).
ఎందుకు బాండ్లే బెస్ట్?
బ్యాంకులు సాధారణ వడ్డీ రేట్లపై అదనంగా 'క్రెడిట్ రిస్క్ ప్రీమియం' మరియు 'బిజినెస్ స్ట్రాటజీ ప్రీమియం' పేరుతో వడ్డీని పెంచుతున్నాయి. టాప్-టైర్ కంపెనీలకు కూడా ఈ అదనపు భారం 50 నుంచి 200 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు ఉంటోంది. దీనివల్ల బాండ్ మార్కెట్ ఈల్డ్స్ (Yields) పెరిగినా, బ్యాంక్ రుణాల కంటే ఇవే తక్కువ ధరకే లభిస్తున్నాయి.
REC Limited సక్సెస్
ఈ మార్పుకు నిదర్శనంగా REC Limited తాజాగా ₹4,000 కోట్లను ఐదేళ్ల కాలవ్యవధి గల బాండ్ల ద్వారా 8.3% ఈల్డ్‌తో సేకరించింది. సాధారణ బ్యాంక్ లెండింగ్ రేట్లు 8.25% గా ఉన్నప్పటికీ, అదనపు ప్రీమియంలను కలిపితే అవి బాండ్ల కంటే ఎక్కువ ఖరీదైనవిగా మారుతున్నాయి.
తగ్గుతున్న లిక్విడిటీ.. పెరుగుతున్న ఈల్డ్స్
సెప్టెంబర్ లో ₹11 లక్షల కోట్ల కంటే ఎక్కువగా ఉన్న సర్ప్లస్ నిధులు ఇప్పుడు గణనీయంగా తగ్గాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) బాండ్ల విక్రయాలు, పన్ను చెల్లింపులు, కరెన్సీ లీకేజీల వల్ల మార్కెట్లో లిక్విడిటీ క్రంచ్ ఏర్పడింది. దీనివల్ల 10-ఏళ్ల AAA-రేటెడ్ PSU బాండ్ల ఈల్డ్స్ ప్రస్తుతం 8.25% నుంచి 8.35% మధ్య కదులుతున్నాయి.
ఇన్వెస్టర్లకు సూచన
నిధుల సమీకరణ ఖర్చును సమర్థవంతంగా తగ్గించుకోగల కంపెనీలు తమ ప్రాఫిట్ మార్జిన్స్‌ను కాపాడుకోగలవు. అయితే, లిక్విడిటీ తగ్గుతున్న నేపథ్యంలో రుణ భారం పెరగడం చిన్న తరహా లేదా తక్కువ రేటింగ్ ఉన్న కంపెనీల లాభాలపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది. రాబోయే రోజుల్లో బ్యాంకులు తమ వడ్డీ రేట్లను బాండ్ మార్కెట్‌తో పోటీ పడేలా సవరిస్తాయా లేదా అనేది వేచి చూడాలి.