ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులకు (PSU Banks) FY26 ఆర్థిక సంవత్సరంలో రికార్డు స్థాయిలో లాభాలు వచ్చాయి. PNB, కెనరా బ్యాంక్, బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా వంటి బ్యాంకులు చాలా ఏళ్ల తర్వాత ఈ ఘనత సాధించాయి. అయినప్పటికీ, ఈ బ్యాంకుల షేర్లు వాటి బుక్ వాల్యూ కంటే తక్కువకే ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ప్రైవేట్ బ్యాంకుల కంటే వీటికి వాల్యుయేషన్ తక్కువగా ఉండటానికి కారణం మార్కెట్ లో ఉన్న సందేహాలే.
అసలేం జరిగింది?
భారతదేశంలోని ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు (PSU Banks) ఒక గొప్ప ఆర్థిక పునరుజ్జీవనం సాధించాయి. పంజాబ్ నేషనల్ బ్యాంక్ (PNB), కెనరా బ్యాంక్, మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి రికార్డు స్థాయిలో లాభాలను నమోదు చేశాయి. గత దశాబ్దంలో మొండి బకాయిలు (Bad Loans) మరియు ప్రభుత్వ పెట్టుబడులతో సతమతమైన ఈ బ్యాంకులు ఇప్పుడు మంచి పనితీరు కనబరుస్తున్నాయి.
FY26లో, PNB సుమారు ₹18,460 కోట్ల కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ ని, కెనరా బ్యాంక్ ₹19,783 కోట్లు, మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా ₹20,058 కోట్లు లాభపడ్డాయి. ఈ ఆర్థిక పురోగతికి ప్రధాన కారణం నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (NPAs) లో భారీ తగ్గుదల. ఉదాహరణకు, PNB లో గ్రాస్ NPA నిష్పత్తి FY18 లో 18% కంటే ఎక్కువగా ఉండగా, FY26 నాటికి 2.95% కి తగ్గింది. కెనరా బ్యాంక్ (1.84% గ్రాస్ NPA) మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా (1.89% గ్రాస్ NPA) లో కూడా ఇదే విధమైన ట్రెండ్స్ కనిపిస్తున్నాయి.
తిరుగుబాటు కథ
బ్యాంకింగ్ రంగం పునరుద్ధరణకు మూలం 2015లో ప్రారంభమైన రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) యొక్క అసెట్ క్వాలిటీ రివ్యూ (AQR). ఇది బ్యాంకులు గుర్తించని ఒత్తిడితో కూడిన రుణాలను గుర్తించేలా చేసింది. దీనివల్ల అనేక సంవత్సరాల నష్టాలు మరియు మూలధన క్షయం జరిగినప్పటికీ, ఇప్పుడు బ్యాలెన్స్ షీట్లు క్లీన్ అయ్యి లాభదాయకతకు మార్గం సుగమం అయ్యింది. బ్యాంకులు కేవలం మొండి బకాయిలను శుభ్రం చేయడం నుంచి స్థిరమైన వడ్డీ ఆదాయాన్ని సంపాదించడంపై దృష్టి సారించాయి.
వాల్యుయేషన్ గ్యాప్ ఎందుకు కొనసాగుతుంది?
ఆర్థిక ఆరోగ్యం మెరుగుపడినప్పటికీ, ఈ బ్యాంకుల షేర్లు తక్కువ వాల్యుయేషన్లలోనే ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. PNB దాని బుక్ వాల్యూకి సుమారు 0.83 రెట్లు, బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా 0.89 రెట్లు, మరియు కెనరా బ్యాంక్ 1.04 రెట్లు వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అంటే, పెట్టుబడిదారులు బ్యాంక్ ఆస్తుల లిక్విడేషన్ విలువ కంటే తక్కువ లేదా దానికి దగ్గరగా చెల్లిస్తున్నారు.
దీనికి విరుద్ధంగా, ICICI బ్యాంక్ మరియు HDFC బ్యాంక్ వంటి పెద్ద ప్రైవేట్ బ్యాంకులు తమ బుక్ వాల్యూ కంటే 2 రెట్లు (முறையே 2.71x మరియు 2.06x) పైన ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. PSU బ్యాంకుల తక్కువ వాల్యుయేషన్, పెట్టుబడిదారులు ప్రస్తుత లాభాలను మాత్రమే కాకుండా, సంభావ్య రిస్కులను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటున్నారని సూచిస్తుంది. చారిత్రాత్మకంగా, ప్రైవేట్ బ్యాంకులు ఎక్కువ చురుకుదనాన్ని, వేగవంతమైన డిజిటల్ అడాప్షన్ ని, మరియు స్థిరమైన రాబడి నిష్పత్తులను ప్రదర్శించాయి, ఇది వాటికి ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ ను సమర్థిస్తుంది.
సవాళ్లు మరియు నష్టాలు
దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వంపై ఆందోళనల కారణంగా పెట్టుబడిదారులు PSU బ్యాంకుల విషయంలో తరచుగా జాగ్రత్త వహిస్తారు. ప్రస్తుత NPAs తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ఆర్థిక మాంద్యం వంటి పరిస్థితుల్లో ఈ స్థాయిలను బ్యాంకులు కొనసాగించగలవా అని మార్కెట్ చూస్తోంది. అదనంగా, PSU బ్యాంకులు వాణిజ్య లక్ష్యాలను ప్రభుత్వ ఆదేశాలతో సమతుల్యం చేసుకోవాలి, ఇది ప్రైవేట్ రంగ పోటీదారులతో పోలిస్తే నిర్ణయాత్మక సామర్థ్యాన్ని ప్రభావితం చేయవచ్చు. తక్కువ వాల్యుయేషన్, అధిక వడ్డీ రేట్లు లేదా రంగం మందగించినప్పుడు, ప్రభుత్వ బ్యాంకులు ఆస్తుల నాణ్యతపై ఎక్కువ ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవచ్చనే భయాలను కూడా ప్రతిబింబిస్తుంది.
పెట్టుబడిదారులు తదుపరి ఏమి చూడాలి?
ప్రస్తుత లాభం మాత్రమే కాకుండా, ఈ ఆదాయాల స్థిరత్వం కూడా ముఖ్యమైనది. పెట్టుబడిదారులు నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) వంటి కొలమానాలను ట్రాక్ చేయవచ్చు, ఇది సంపాదించిన వడ్డీకి మరియు చెల్లించిన వడ్డీకి మధ్య వ్యత్యాసాన్ని చూపుతుంది, మరియు క్రెడిట్ వృద్ధి యొక్క స్థిరత్వాన్ని కూడా చూడాలి. పోటీ మార్కెట్లో ఈ బ్యాంకులు తమ తక్కువ NPA స్థాయిలను కొనసాగిస్తూనే తమ రుణ పుస్తకాలను వృద్ధి చేసుకోగలవా అనేది భవిష్యత్ వాల్యుయేషన్ రీ-రేటింగ్ కి నిర్ణయాత్మక అంశం అవుతుంది. బ్యాంకింగ్ స్వయంప్రతిపత్తి లేదా మూలధన కేటాయింపులకు సంబంధించి ప్రభుత్వ విధానంలో ఏదైనా మార్పు పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ ను కూడా ప్రభావితం చేయవచ్చు.