PSU బ్యాంకుల దూకుడు: సరికొత్త రికార్డు!
PSU బ్యాంకుల సూచీ Nifty PSU Bank, ఫిబ్రవరి 23, 2026న 9,840.25 పాయింట్ల వద్ద చారిత్రాత్మక గరిష్టాన్ని నమోదు చేసింది. ఈ ఒక్కరోజే సూచీ దాదాపు 2% పెరిగింది. గత రెండు ట్రేడింగ్ రోజుల్లోనే 3.5% ర్యాలీ చేసింది. ఇది బెంచ్ మార్క్ Nifty 50 కేవలం 1% పెరిగినదానికి పూర్తి విరుద్ధం. గత నెలలో PSU బ్యాంకులు అద్భుతంగా 12% దూసుకెళ్లాయి, అదే సమయంలో Nifty 50 మాత్రం 2.7% క్షీణించింది. స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) ₹1,229.90 వద్ద, బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా ₹311.25 వద్ద, ఇండియన్ బ్యాంక్ ₹984 వద్ద కొత్త జీవితకాల గరిష్టాలను అందుకున్నాయి. Q3 FY26లో నమోదైన రికార్డు లాభాలు, ప్రభుత్వ రంగ రుణదాతల ఆస్తి నాణ్యతలో వచ్చిన గణనీయమైన మెరుగుదల ఈ ర్యాలీకి ప్రధాన కారణాలు.
విలువ మదింపు (Valuation) ఆందోళనలు & విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు
అయినప్పటికీ, Nifty PSU Bank సూచీ యొక్క సగటు Price-to-Earnings (P/E) నిష్పత్తి సుమారు 9.59గా ఉంది. Price-to-Book (P/B) నిష్పత్తులు దాదాపు 1.58 గా ఉన్నాయి. Nifty 50 (P/E 22.4) , Nifty Bank (P/E 16.47) లతో పోలిస్తే ఈ వాల్యుయేషన్స్ ఆకర్షణీయంగానే ఉన్నా, అనలిస్టులు చెబుతున్నదేంటంటే.. ఈ వేగవంతమైన ర్యాలీ కారణంగా PSU మరియు ప్రైవేట్ బ్యాంకుల మధ్య వాల్యుయేషన్ తేడాలు తగ్గుముఖం పట్టాయి. ఉదాహరణకు, SBI P/E దాదాపు 13.85, బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడాది 8.21, ఇండియన్ బ్యాంక్ ది 10.61, యూనియన్ బ్యాంక్ ది 7.82. కోటక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ వంటి బ్రోకరేజీలు, PSU బ్యాంకుల వాల్యుయేషన్స్ టైట్ అయినప్పటికీ, ప్రైవేట్ బ్యాంకుల గ్రోత్, నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) పై ఎక్కువ నమ్మకం ఉంటేనే బ్యాంకింగ్ రంగంలో పెద్ద రీ-రేటింగ్ సాధ్యమవుతుందని అంటున్నాయి. యాంటిక్ స్టాక్ బ్రోకింగ్, SBI కి దాని బలమైన ఫ్రాంచైజీ కోసం, యూనియన్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియాకి FY27 నాటికి 1.15-1.25% Return on Assets (RoA) అంచనాలతో ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. యాక్సిస్ సెక్యూరిటీస్, క్రెడిట్ ఖర్చులు తగ్గడం, స్వల్ప NIM వృద్ధి కారణంగా బ్యాంకుల ఆదాయం FY26-28E మధ్య 17% CAGR వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేస్తోంది.
ప్రైవేట్ బ్యాంకులపై రెగ్యులేటరీ నీలినీడలు
అయితే, మొత్తం బ్యాంకింగ్ రంగంలో సానుకూల కథనానికి పూర్తి విరుద్ధంగా, హర్యానా రాష్ట్ర ప్రభుత్వం IDFC ఫస్ట్ బ్యాంక్, AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంకులను ప్రభుత్వ వ్యాపారం నిర్వహించకుండా డీ-ఎం ప్యానెల్ చేసింది. ఫిబ్రవరి 22, 2026 నుండి ఇది అమల్లోకి వస్తుంది. IDFC ఫస్ట్ బ్యాంక్ తన ఉద్యోగులు, హర్యానా ప్రభుత్వ ఖాతాలకు సంబంధించిన ₹590 కోట్ల మోసాన్ని వెల్లడించిన తర్వాత ఈ చర్య తీసుకున్నారు. బ్యాంకులు అధిక-వడ్డీ ఇచ్చే సాధనాల్లో కాకుండా, తక్కువ-వడ్డీ సేవింగ్స్ ఖాతాల్లో నిధులను ఉంచడం ద్వారా ఆర్థిక నష్టాలను కలిగించాయని ప్రభుత్వం ఆరోపించింది. AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్ ఖాతాల నిర్వహణపై సంభావ్య సమీక్ష కూడా ఈ రెగ్యులేటరీ చర్యకు కారణమైంది. ఇది PSU బ్యాంకుల బుల్లిష్ మొమెంటంతో తీవ్రమైన వ్యత్యాసాన్ని చూపుతోంది.
మున్ముందు అవకాశాలు & రంగం యొక్క స్థితిస్థాపకత
గతంలో నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్ (NPA) సమస్యలను అధిగమించి Nifty PSU Bank సూచీ అద్భుతమైన పురోగతి సాధించింది. నికర NPAలు బహుళ-సంవత్సరాల కనిష్టాలకు చేరాయి, లాభదాయకత కొలమానాలు మెరుగుపడ్డాయి. ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల ఖర్చులు, GDP వృద్ధి అంచనాలతో కూడిన సానుకూల ఆర్థిక వాతావరణం ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులలో రుణ విస్తరణను మరింత పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు. రుణ ఖర్చులలో స్థిరమైన ధోరణి కొనసాగుతుందని, ఇది ఆదాయ వృద్ధికి తోడ్పడుతుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. SBI కి 'బై' రేటింగ్ తో పాటు ₹1,280 లక్ష్య ధర (Target Price) ను విశ్లేషకులు కొనసాగిస్తున్నారు. బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడాకు వివిధ బ్రోకర్ల నుండి సగటు 12-నెలల లక్ష్య ధర సుమారు ₹331.33 గా ఉంది. Nifty PSU Bank సూచీ రికార్డు స్థాయిలో ఉన్నప్పటికీ, 9,700 పైన స్థిరమైన కదలిక మధ్య-శ్రేణి కాన్స్టిట్యూయెంట్స్ కి మరింత అప్ సైడ్ ను సూచిస్తుంది.
జాగ్రత్త పడాల్సిన అంశాలు (Forensic Bear Case)
మెరుగైన ఫండమెంటల్స్, అనుకూలమైన స్థూల ఆర్థిక నేపథ్యంతో PSU బ్యాంకుల వేగవంతమైన ర్యాలీ, విలువ మదింపు (valuation)పరంగా రిస్కులను కలిగి ఉంది. మార్కెట్ తో పోలిస్తే తగ్గిన వాల్యుయేషన్ గ్యాప్స్, ఆశించిన వృద్ధిలో ఎక్కువ భాగం ఇప్పటికే ధరలో చేర్చబడి ఉండవచ్చని సూచిస్తున్నాయి. IDFC ఫస్ట్ బ్యాంక్, AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంకులపై వచ్చిన రెగ్యులేటరీ చర్యలు, నిర్దిష్ట సంస్థలను ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేయగల కార్యాచరణ, పాలనాపరమైన (governance) రిస్కులను గుర్తు చేస్తున్నాయి. అంతేకాకుండా, ప్రభుత్వ విధానాలు, విస్తృత ఆర్థిక చక్రంపై PSU బ్యాంకుల అధిక ఆధారపడటం, ఆర్థిక ప్రాధాన్యతలలో మార్పులకు లేదా ఊహించని ఆర్థిక మందగమనాలకు వాటిని గురి చేస్తుంది. ఆస్తి నాణ్యత మెరుగుపడినప్పటికీ, క్రెడిట్ వృద్ధి స్థిరత్వం, సంభావ్య స్లిప్పేజీలపై, ముఖ్యంగా అసురక్షిత రుణ విభాగాలు లేదా SME పోర్ట్ఫోలియోలలో నిరంతర అప్రమత్తత కీలకం.