ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు (PSBs) రికార్డ్ లాభాలు.. అయినా ప్రైవేట్ బ్యాంకులకే మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్‌లో అగ్రస్థానం!

PSBs లాభాల శిఖరాగ్రం, కానీ వాల్యుయేషన్స్‌లో ప్రైవేట్ బ్యాంకులదే పైచేయి

భారతీయ ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు (PSBs) ఆర్థిక సంవత్సరం 2025-26ను ఒక చారిత్రాత్మక లాభంతో ముగించాయి. ఏకంగా ₹1.98 లక్షల కోట్ల నికర లాభాన్ని నమోదు చేశాయి. ఇది బ్యాంకుల చరిత్రలో అత్యధికం.. వరుసగా నాలుగో ఏడాదీ లాభదాయకతను కొనసాగించడం విశేషం. ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ వెల్లడించిన వివరాల ప్రకారం, మెరుగైన ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality), బలమైన రుణ వృద్ధి (Credit Growth), అధిక ఆదాయం దీనికి ప్రధాన కారణాలు. మొత్తం నిర్వహణ లాభం (Operating Profit) ₹3.21 లక్షల కోట్లకు చేరగా, నికర లాభం అంతకుముందు ఏడాదితో పోలిస్తే 11.1% పెరిగింది. మార్చి 31, 2026 నాటికి, PSBs మొత్తం వ్యాపారం (Total Business) 12.8% వృద్ధితో ₹283.3 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. డిపాజిట్లు 10.6% పెరిగి ₹156.3 లక్షల కోట్లకు, స్థూల రుణాలు (Gross Advances) 15.7% పెరిగి ₹127 లక్షల కోట్లకు చేరాయి. ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థలో బలమైన రుణ డిమాండ్‌ను సూచిస్తోంది.

సంస్కరణలతో మెరుగైన ఆస్తుల నాణ్యత

ఈ కాలంలో PSBs ఆస్తుల నాణ్యత గణనీయంగా మెరుగుపడింది. స్థూల నిరర్థక ఆస్తుల (Gross NPA) నిష్పత్తి చారిత్రాత్మకంగా కనిష్ట స్థాయి అయిన **1.93%**కి, నికర NPA నిష్పత్తి **0.39%**కి పడిపోయింది. అంటే, మొండి బకాయిలు తగ్గడంతో పాటు, రుణాల నిర్వహణ, మంజూరు ప్రక్రియల్లో కఠినత పెరుగుతోందని అర్థమవుతోంది. PSBs తమ ప్రొవిజనింగ్ కవరేజ్ రేషియోను 90% పైన కొనసాగించాయి, ఇది బలమైన ఆర్థిక బఫర్‌లను సూచిస్తుంది. కొత్తగా మొండిబకాయిలుగా మారిన (Fresh Slippages) రుణాల శాతం కూడా **0.7%**కి తగ్గింది. రాసిన బకాయిలతో (Written-off accounts) సహా మొత్తం రికవరీలు ₹86,971 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ప్రభుత్వ సంస్కరణలు, మెరుగైన పాలన, సాంకేతికత వాడకం దీనికి దోహదం చేశాయని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.

ప్రైవేట్ బ్యాంకులకే అధిక వాల్యుయేషన్స్ ఎందుకు?

అయితే, ఈ రికార్డ్ లాభాలు సాధించినప్పటికీ, మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్ (Market Valuations) విషయంలో ప్రైవేట్ బ్యాంకులు ఇప్పటికీ ముందువరుసలోనే ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, మే 12, 2026 నాటికి, బ్యాంకింగ్ రంగం యొక్క సగటు ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో 12.6గా ఉంది. హెచ్‌డిఎఫ్‌సి బ్యాంక్ (HDFC Bank) 17.06, ఐసిఐసిఐ బ్యాంక్ (ICICI Bank) 19.19, కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ (Kotak Mahindra Bank) 23.52 P/E రేషియోలతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇదే సమయంలో, అతిపెద్ద ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకు అయిన స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) P/E కేవలం 11.61గా ఉంది. పిఎన్‌బి (PNB), బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా (Bank of Baroda) వంటి ఇతర PSBs ఇంకా తక్కువ మల్టిపుల్స్‌లో, తరచుగా 10 కంటే తక్కువ P/Eతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. పెట్టుబడిదారులు ప్రైవేట్ బ్యాంకుల కార్యాచరణ సామర్థ్యం (Operational Efficiency), సాంకేతిక ఆవిష్కరణలు (Technological Innovation), భవిష్యత్ వృద్ధి అంచనాలకు ఎక్కువ ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారని దీనిని బట్టి అర్థమవుతోంది. PSBs గణనీయంగా మెరుగుపడి, ప్రభుత్వ మద్దతు ఉన్నప్పటికీ, ప్రైవేట్ బ్యాంకులు మరింత చురుగ్గా, లాభదాయకతపై దృష్టి సారించి మెరుగైన వాల్యుయేషన్లను పొందుతున్నాయి.

సెక్టార్ ఔట్‌లుక్: వృద్ధి, సవాళ్లు

భారతీయ బ్యాంకింగ్ రంగం వచ్చే ఆరు నెలల్లో (2026 ప్రథమార్ధంలో) 11-13% మేర రుణ వృద్ధిని కొనసాగిస్తుందని అంచనా. ఇందులో రిటైల్ రుణాలు ప్రధాన చోదక శక్తిగా ఉంటాయి. కార్పొరేట్, మౌలిక సదుపాయాల రుణాలలో కూడా పెరుగుదల ఆశించబడుతోంది. దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ స్థిరంగా ఉండటం, ఆస్తుల నాణ్యత మెరుగుపడటం దీనికి మద్దతునిస్తున్నాయి. అయితే, డిపాజిట్ల కోసం పెరుగుతున్న పోటీ, RBI లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్ చర్యల వల్ల నికర వడ్డీ మార్జిన్లపై (NIMs) ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉంది. ఏప్రిల్ 2027 నుండి అమలులోకి రానున్న కొత్త ఎక్స్‌పెక్టెడ్ క్రెడిట్ లాస్ (ECL) ప్రొవిజనింగ్ నిబంధనలు బ్యాంకుల మూలధన స్థాయిలపై (Capital Levels) ప్రభావం చూపవచ్చని ఫిచ్ రేటింగ్స్ అంచనా వేస్తోంది. ప్రైవేట్ బ్యాంకులతో పోలిస్తే, ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులకు CET1 నిష్పత్తులలో కొద్దిగా ఎక్కువ తగ్గుదల ఉండవచ్చు.

PSBs ముందున్న మిగిలిన సవాళ్లు

అత్యధిక లాభాలు ఆర్జించినప్పటికీ, PSBs ముందు ఇంకా సవాళ్లున్నాయి. రుణ వృద్ధి బాగున్నా, డిపాజిట్ల కోసం తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కోవాల్సి వస్తోంది. ఇది NIMలను మరింత కుదించే అవకాశం ఉంది. ప్రైవేట్ బ్యాంకుల అధిక వాల్యుయేషన్లకు కారణం కేవలం ప్రస్తుత ఫలితాలే కాకుండా, అవి తమ సామర్థ్యం, ఆవిష్కరణలతో భవిష్యత్తులోనూ మెరుగైన పనితీరు కనబరుస్తాయనే అంచనాలు కూడా ఉన్నాయి. కొన్ని విషయాల్లో PSBs ఇంకా వెనుకబడే ఉన్నాయని మార్కెట్ భావిస్తోంది. కొత్త ECL నిబంధనలు ప్రైవేట్ బ్యాంకుల కంటే ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులకు మూలధన సమృద్ధి (Capital Adequacy) పరంగా ఎక్కువ ప్రభావాన్ని చూపవచ్చు. అసురక్షిత రిటైల్ రుణ విభాగంలో సంభావ్య ఒత్తిడిని కూడా జాగ్రత్తగా పర్యవేక్షించాల్సి ఉంది. ప్రభుత్వ సంస్కరణలపై ఆధారపడటం వల్ల, దిశానిర్దేశం పాలనాపరంగా ఉంటుంది తప్ప, పూర్తిగా మార్కెట్ ఆధారితంగా ఉండకపోవచ్చు. చారిత్రాత్మకంగా, PSBs లాభాల్లో దూసుకుపోయిన తర్వాత మార్కెట్ సర్దుబాట్లు జరిగాయి. భవిష్యత్తులోనూ బలమైన పనితీరు కొనసాగాలంటే, కార్యాచరణ మెరుగుదల, డిజిటల్, ఫిన్‌టెక్ పోటీకి అనుగుణంగా మారడం కీలకం.