PNB Share Price: లాభాల జోరులో PNB.. Q4 లో **14.4%** వృద్ధి! కానీ ఈ సమస్యలున్నాయ్!

లాభాల్లోకి దూసుకెళ్లిన PNB.. కానీ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి!

Punjab National Bank (PNB) ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4) అద్భుతమైన పనితీరు కనబరిచింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే నికర లాభం (Net Profit) 14.4% పెరిగి ₹5,225 కోట్లకు చేరింది. అయితే, ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం కోర్ ఆదాయంలో పెరుగుదల కాదు. ప్రొవిజన్స్ (Provisions) భారీగా తగ్గడం, ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు (Operating Expenses) అదుపులో ఉండటమే దీనికి దోహదపడింది. బ్యాంక్ నెట్ ఇంట్రెస్ట్ ఇన్‌కమ్ (NII) మాత్రం 3.5% తగ్గి ₹10,380 కోట్లకు పరిమితమైంది.

మార్జిన్లపై మేఘాలు..

బ్యాంక్ యొక్క నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) **2.47%**కి పడిపోయింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది **2.81%**గా ఉంది. డిపాజిట్లపై పెరిగిన వడ్డీ రేట్లు, గతంలో తీసుకున్న వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపుల ప్రభావం కారణంగా NIM ఒత్తిడికి గురైంది. ఈ ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, బ్యాంక్ ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) మెరుగుపడింది. గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (GNPA) 3.95% నుంచి **2.95%**కి తగ్గింది.

లోన్ బుక్ రీబ్యాలెన్సింగ్

లాభదాయకతను పెంచుకోవడానికి PNB తన లోన్ పోర్ట్‌ఫోలియోను మార్చాలని చూస్తోంది. కార్పొరేట్ రుణాల వాటాను సుమారు 46-47% నుంచి **42%**కి తగ్గించి, రిటైల్, అగ్రికల్చర్, మరియు MSME (RAM) రుణాల వాటాను పెంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) RAM రుణాల వాటాను **58%**కి, దీర్ఘకాలంలో **60%**కి చేర్చాలని యోచిస్తోంది. ఇది NIMలను మెరుగుపరచడానికి సహాయపడుతుంది.

వాల్యుయేషన్ & పోటీ

ప్రస్తుతం, పంజాబ్ నేషనల్ బ్యాంక్ షేరు సుమారు 6.85 P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది భారతీయ బ్యాంకింగ్ రంగ సగటు అయిన 12.6 నుండి 23.3 కంటే చాలా తక్కువ. HDFC బ్యాంక్ 16.06, స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా 13.28, ICICI బ్యాంక్ 18.3 P/E రేషియోలతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.

కొత్త ECL నిబంధనలు.. భవిష్యత్ సవాలు

భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) ఏప్రిల్ 1, 2027 నుంచి అమల్లోకి తీసుకురానున్న ఎక్స్‌పెక్టెడ్ క్రెడిట్ లాస్ (ECL) నిబంధనలు ఒక ముఖ్యమైన నియంత్రణ మార్పు. ఇది ప్రస్తుతం ఉన్న ఇన్‌కర్డ్ లాస్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను భర్తీ చేస్తుంది. ఈ కొత్త మోడల్ పరిశ్రమవ్యాప్తంగా ప్రొవిజనింగ్‌ను సుమారు ₹50,000 నుండి ₹60,000 కోట్లు పెంచుతుందని అంచనా. PNB ఇప్పటికే దీని ప్రభావాన్ని తగ్గించడానికి సుమారు ₹2,050 కోట్లను ఫ్లోటింగ్ ప్రొవిజన్స్‌గా కేటాయించింది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) 12-13% క్రెడిట్ వృద్ధిని PNB లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఆస్తులపై రాబడి (RoA) 1% కంటే ఎక్కువగా, క్రెడిట్ ఖర్చులు 0.4% కంటే తక్కువగా ఉంటాయని అంచనా వేస్తోంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) 2.6% నుండి 2.7% వరకు NIMలు స్థిరంగా ఉంటాయని మేనేజ్‌మెంట్ విశ్వాసం వ్యక్తం చేసింది. FY 2025-26కి గాను, షేరుకు ₹3 డివిడెండ్‌ను ప్రకటించింది.