PNB Housing Finance: ఫలితాలు అదిరినా.. షేర్ డౌన్! ఇన్వెస్టర్లలో కన్ఫ్యూజన్

Q4 FY26 లో అద్భుతమైన ఫలితాలు

PNB Housing Finance Q4 FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించి అద్భుతమైన ఫలితాలను ప్రకటించింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే, కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) 14.39% పెరిగి ₹648.7 కోట్లకు చేరుకుంది. అలాగే, నికర వడ్డీ ఆదాయం (Net Interest Income - NII) 8.2% వృద్ధి చెంది ₹796 కోట్లకు చేరుకోవడం కంపెనీ పనితీరును తెలియజేస్తోంది.

కంపెనీ ఆస్తుల నిర్వహణ (Assets Under Management - AUM) కూడా 13% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేసి ₹90,921 కోట్లకు చేరింది. ఇందులో రిటైల్ లోన్లు వాటా 99.5% గా ఉంది.

అంతేకాకుండా, కంపెనీ వాటాదారులకు ₹8 డివిడెండ్ ను కూడా సిఫార్సు చేసింది.

మార్కెట్ రియాక్షన్, తోటి కంపెనీలతో పోలిక

అయితే, ఇంత బలమైన ఆర్థిక ఫలితాలు సాధించినప్పటికీ, మార్కెట్ మాత్రం దీనికి విరుద్ధంగా స్పందించింది. ఏప్రిల్ 20, 2026న PNB Housing Finance షేర్ ధర 2.01% తగ్గి ₹905.80 వద్ద ముగిసింది. ఇది ఇన్వెస్టర్లలో కొంత ఆశ్చర్యాన్ని కలిగించింది.

ప్రస్తుతం PNB Housing Finance P/E రేషియో సుమారు 11.02x గా ఉంది. దీనిని Bajaj Housing Finance (30.92x), HDFC Ltd (19.16x) తో పోలిస్తే తక్కువగా ఉంది. LIC Housing Finance మాత్రం 5.44x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.

భారత గృహ రుణ రంగం (Indian housing finance sector) రాబోయే రోజుల్లో బాగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనాలున్నాయి. 2034 నాటికి ఈ మార్కెట్ USD 839.91 బిలియన్లకు చేరుకోవచ్చని భావిస్తున్నారు.

ఎదురయ్యే సవాళ్లు, భవిష్యత్ అంచనాలు

కంపెనీ ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) మెరుగుపడింది. గ్రాస్ NPAs 0.93% కి తగ్గగా, రికవరీల వల్ల క్రెడిట్ కాస్ట్ -0.45% నెగటివ్ లో నమోదైంది.

అయినప్పటికీ, కొన్ని సవాళ్లు లేకపోలేదు. Q4 FY26 లో కంపెనీ స్ప్రెడ్స్ (Spreads) 10 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 2.12% కి చేరాయి. వడ్డీ రేట్లు తగ్గకపోతే, ఇది నికర వడ్డీ మార్జిన్ల (NIM) పై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది. NIM క్వార్టర్-ఓవర్-క్వార్టర్ స్వల్పంగా 3.69% కి మెరుగుపడినా, పోటీ మధ్య దీనిని నిలబెట్టుకోవడం కష్టమే.

కంపెనీ రిటైల్ లోన్లపై (పుస్తకంలో 99.5%) అధికంగా ఆధారపడటం కూడా ఒక రిస్క్. రిటైల్ డిమాండ్ లో మార్పులు, క్రెడిట్ సైకిల్స్ దీనిని ప్రభావితం చేయవచ్చు. కార్పొరేట్ లెండింగ్ లోకి మళ్ళీ ప్రవేశించినా, అధికంగా ఉన్న రిటైల్ పోర్ట్‌ఫోలియో, ముఖ్యంగా అఫోర్డబుల్ మార్కెట్లలో, ఇతర డైవర్సిఫైడ్ రుణదాతలతో పోలిస్తే ఎక్కువ రిస్కులను కలిగి ఉంటుంది. కంపెనీ డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో 3.63 గా ఉంది.

మేనేజ్‌మెంట్ మాత్రం తమ వ్యూహంపై విశ్వాసంతో ఉంది. FY26 కి రిటైల్ లోన్ వృద్ధి అంచనాలను 17%-18% వద్ద ఉంచాలని భావిస్తోంది. ఎక్కువ రాబడినిచ్చే ఎమర్జింగ్ మార్కెట్లు, అఫోర్డబుల్ సెగ్మెంట్లపై దృష్టి సారిస్తున్నారు.

అనలిస్టులు కూడా అధికంగా సానుకూలంగా ఉన్నారు. సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ ₹1,044.67 గా ఉంది, ఇది 13.10% అప్‌సైడ్ ను సూచిస్తోంది. 12 మంది అనలిస్టులలో 10 మంది 'బై' రేటింగ్ ఇచ్చారు.

మొత్తానికి, కంపెనీ ఫలితాలు ఆకట్టుకున్నా, మార్కెట్ నుంచి వచ్చే విశ్వాసాన్ని నిలబెట్టుకోవాలంటే, పోటీని ఎదుర్కోవడం, మార్జిన్లను కాపాడుకోవడం, ఆస్తుల నాణ్యతను కొనసాగించడం వంటి అంశాలపై PNB Housing Finance ఎలా పని చేస్తుందో వేచి చూడాలి.