పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC), REC లిమిటెడ్ షేర్లు ఆగస్టు 10, 2026న **6%** వరకు పడిపోయాయి. గ్లోబల్ బ్రోకరేజ్ CLSA తమ టార్గెట్ ప్రైస్లను తగ్గించడమే దీనికి కారణం. మిశ్రమ మొదటి త్రైమాసిక ఫలితాలు, తగ్గుతున్న లోన్ గ్రోత్ వంటి అంశాలపై CLSA ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. ఈ పవర్ సెక్టార్ రుణ సంస్థలు తగ్గుతున్న మార్జిన్లను, కొనసాగుతున్న విలీన ప్రక్రియను ఎలా నిర్వహిస్తాయో ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు గమనిస్తున్నారు.
పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC) మరియు REC లిమిటెడ్ షేర్లు ఆగస్టు 10, 2026న తీవ్రంగా పడిపోయాయి. గ్లోబల్ బ్రోకరేజ్ CLSA ధరల లక్ష్యాలను (Target Prices) తగ్గించడంతో ఈ షేర్లు 6% వరకు పడిపోయాయి. ఈ రెండు సంస్థలపై 'అవుట్పెర్ఫార్మ్' రేటింగ్ కొనసాగిస్తున్నప్పటికీ, ధరల లక్ష్యాలను తగ్గించాలనే నిర్ణయం వాటి స్వల్పకాలిక ఆర్థిక వృద్ధిపై ఆందోళనను పెంచుతోంది.
మార్కెట్ ప్రతిస్పందన, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన మొదటి త్రైమాసిక ఫలితాల విడుదల తర్వాత వచ్చింది. ఈ ఫలితాలు మిశ్రమ పనితీరును సూచిస్తున్నాయి. PFC, గత ఏడాదితో పోలిస్తే దాదాపు స్థిరంగా ₹8,998 కోట్ల ఏకీకృత నికర లాభాన్ని నివేదించింది (గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹8,981 కోట్లు). కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం కూడా స్వల్పంగా తగ్గి, గత ఏడాది ₹28,539.04 కోట్లతో పోలిస్తే ₹28,526.86 కోట్లకు చేరుకుంది.
CLSA ప్రకారం, రెండు రుణ సంస్థలకు లోన్ గ్రోత్ (Loan Growth) గణనీయంగా తగ్గడం ప్రధాన ఆందోళన. జూన్ త్రైమాసికంలో PFC, ఏడాదికి 4% లోన్ గ్రోత్ను నమోదు చేయగా, REC వృద్ధి మరింత నెమ్మదిగా 1% గా ఉంది. ఈ మందగమనానికి ముఖ్య కారణాలలో ఒకటి, రివాల్వింగ్ బిల్ పేమెంట్ ఫెసిలిటీ (RBPF) పథకం తగ్గిపోవడం. గతంలో ఈ పథకం వారి లోన్ బుక్స్లో ఎక్కువ భాగాన్ని కలిగి ఉండేది. ప్రస్తుతం RBPF బుక్, REC మొత్తం రుణాలలో కేవలం 3% మాత్రమే ఉంది. ఇది కంపెనీలు గతంలో నమ్మకంగా ఉన్న లోన్ విస్తరణ మూలాన్ని కోల్పోతున్నాయని సూచిస్తుంది.
లోన్ గ్రోత్తో పాటు, మార్జిన్ ఒత్తిడి (Margin Pressure) కూడా ఉందని విశ్లేషణ హైలైట్ చేసింది. తక్కువ రుణ ఆస్తుల రాబడి (Lending Yields) కారణంగా కోర్ మార్జిన్లు త్రైమాసిక ప్రాతిపదికన స్వల్పంగా తగ్గాయి. అదనంగా, REC, రూపాయి విలువ పడిపోవడం వల్ల గణనీయమైన విదేశీ మారకపు నష్టాన్ని (Forex Loss) నివేదించింది. ఈ సవాళ్లను ఎదుర్కోవడానికి, CLSA ఈ ఆర్థిక సంవత్సరానికి PFC మరియు REC రెండింటికీ పన్ను అనంతర లాభం (PAT) అంచనాలను 2-3% తగ్గించింది.
ఇన్వెస్టర్లు విస్తృతమైన నిర్మాణ మార్పులను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. రెండు కంపెనీలు ప్రస్తుతం విలీన ప్రక్రియలో ఉన్నాయి. PFC లోకి REC ను విలీనం చేసే పథకానికి బోర్డు ఇప్పటికే జూన్ 2026లో ఆమోదం తెలిపింది. ఈ నిర్మాణ మార్పు, కార్యాచరణ సంక్లిష్టతను జోడిస్తుంది, ఎందుకంటే యాజమాన్య బృందాలు తమ వ్యాపార నమూనాలను మరియు ఆస్తుల పోర్ట్ఫోలియోలను ఏకీకృతం చేయడంపై దృష్టి సారించాల్సి ఉంటుంది.
ముందుకు చూస్తే, ఇన్వెస్టర్లకు ప్రధానంగా నికర వడ్డీ మార్జిన్ల (Net Interest Margins) స్థిరత్వం మరియు తగ్గుతున్న RBPF పథకాన్ని ఇతర క్రెడిట్ మార్గాలతో భర్తీ చేయగల సామర్థ్యంపై నిఘా ఉంచాలి. అదనంగా, కొనసాగుతున్న విలీనం యొక్క ఏకీకరణ పురోగతి, ఈ రంగంలోని ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కొంటున్న ఏకీకృత సంస్థకు దీర్ఘకాలిక వాటాదారులకు ట్రాక్ చేయడానికి కీలకమైన అంశంగా ఉంటుంది.