పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC), REC లిమిటెడ్ షేర్లు ఈరోజు దాదాపు **3%** పడిపోయాయి. మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఈ రెండు స్టాక్స్ ని డౌన్ గ్రేడ్ చేసింది. మొత్తం పవర్ సెక్టార్ తో పోలిస్తే లోన్ గ్రోత్ నెమ్మదించడంపై బ్రోకరేజ్ ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. రాబోయే విలీనం వల్ల పెద్దగా ఖర్చు ఆదా అవ్వదని కూడా విశ్లేషకులు పేర్కొన్నారు, ఎందుకంటే ఈ రెండు కంపెనీలు ఇప్పటికే సమర్థవంతంగా పనిచేస్తున్నాయి.
గురువారం, ఆగష్టు 20, 2026 నాడు పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC) మరియు REC లిమిటెడ్ షేర్లు ఇంట్రాడే ట్రేడ్ లో దాదాపు 3% వరకు పడిపోయాయి. మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఈ రెండు రుణ సంస్థలపై ఒక ఆచితూచి రిపోర్ట్ విడుదల చేయడమే దీనికి కారణం. ఈ బ్రోకరేజ్ సంస్థ రెండు పబ్లిక్ సెక్టార్ అండర్ టేకింగ్స్ (PSUs) ని 'ఓవర్ వెయిట్' నుండి 'ఈక్వల్-వెయిట్' కి డౌన్ గ్రేడ్ చేసింది. భవిష్యత్ ఆదాయాలు, వృద్ధి పోకడలపై ఆందోళనల కారణంగా వాటి ప్రైస్ టార్గెట్లను కూడా గణనీయంగా తగ్గించింది.
మోర్గాన్ స్టాన్లీ నివేదిక ప్రకారం, ఈ రెండు కంపెనీల లోన్ గ్రోత్ కి, భారతదేశ పవర్ సెక్టార్ లోని మొత్తం క్రెడిట్ విస్తరణకి మధ్య అంతరం పెరుగుతోందని ఎత్తి చూపింది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరపు మొదటి త్రైమాసికంలో, PFC మరియు REC ల లోన్ గ్రోత్ వరుసగా 4% మరియు 1% కి పరిమితమైంది. పరిశ్రమలో కనిపిస్తున్న విస్తృత క్రెడిట్ వృద్ధితో పోలిస్తే ఈ నెమ్మదైన వేగం వెనుకబడి ఉందని, దీనితో ఈ కంపెనీలు ప్రస్తుతం సెక్టార్ సాధారణ విస్తరణతో సరిపోలడం లేదని బ్రోకరేజ్ పేర్కొంది.
₹11 లక్షల కోట్లకు పైగా లోన్ బుక్ తో ఒక భారీ సంస్థను సృష్టించనున్న ప్రతిపాదిత విలీనం గురించి, ఈ నివేదిక ఒక సమతుల్య దృక్పథాన్ని అందించింది. విలీనం వల్ల పెద్ద ఎత్తున కార్యకలాపాలు, తగ్గిన పోటీ వంటి ప్రయోజనాలు లభించినప్పటికీ, ఖర్చు ఆదా పరిమితంగా ఉండవచ్చని మోర్గాన్ స్టాన్లీ హెచ్చరించింది. ఎందుకంటే PFC మరియు REC రెండూ ఇప్పటికే అత్యంత సమర్థవంతమైన, తక్కువ-ఖర్చుతో కూడిన నిర్మాణాలను కలిగి ఉన్నాయి, కాబట్టి ఏకీకరణ ద్వారా ఖర్చులను మరింత తగ్గించడానికి పెద్దగా అవకాశం లేదని దీని అర్థం.
88 PFC షేర్లకు ప్రతి 100 REC షేర్లు అనే షేర్ స్వాప్ నిష్పత్తిని కలిగి ఉన్న విలీన ప్రణాళిక, ఇప్పటికే భారత రాష్ట్రపతి మరియు విద్యుత్ మంత్రిత్వ శాఖ నుండి సూత్రప్రాయమైన ఆమోదం పొందింది. కంపెనీలు ఏప్రిల్ 1, 2027 నాటికి ఈ ప్రక్రియను పూర్తి చేయడానికి కృషి చేస్తున్నాయి.
డౌన్ గ్రేడ్ ను అనుసరించి, మోర్గాన్ స్టాన్లీ PFC ప్రైస్ టార్గెట్ ను 20% తగ్గించి ₹410 కి, REC టార్గెట్ ను 16% తగ్గించి ₹360 కి చేసారు. పెట్టుబడిదారులకు, రాబోయే నెలలు కంపెనీలు లోన్ వృద్ధిని పునరుద్ధరించగల సామర్థ్యాన్ని గమనించడానికి కీలకమైనవి. విస్తృత పవర్ సెక్టార్ లో కనిపించే క్రెడిట్ వేగాన్ని ఈ రెండు రుణదాతలు అందుకోగలవా, మరియు ఏప్రిల్ 2027 లక్ష్య తేదీ సమీపిస్తున్న కొద్దీ సంక్లిష్టమైన ఏకీకరణ ప్రక్రియ ఎంత సజావుగా సాగుతుందో చూడాలి.