Whalesbook
స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ల షేర్లపై నియంత్రణ సంస్థ ప్రభావం
ఫిబ్రవరి 1, 2026న, భారత స్టాక్ మార్కెట్ లో ట్రేడింగ్ సెంటిమెంట్ లో గణనీయమైన మార్పు చోటుచేసుకుంది. సెబీ (SEBI) నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) ప్రారంభ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) కు 'నో అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్' (NOC) జారీ చేసింది. భారతదేశంలోనే అతిపెద్ద స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ అయిన NSEకి ఈ నియంత్రణ సంస్థ ఆమోదం లభించడంతో, దాని ప్రధాన పోటీదారు అయిన బొంబాయి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) షేర్లలో వెంటనే అమ్మకాల ఒత్తిడి మొదలైంది. BSE షేర్లు సుమారు 6% పడిపోయి, ఒక్కో షేరు ₹2,638 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఇదే సమయంలో, NSEలో పరోక్షంగా వాటా కలిగి ఉన్న IFCI లిమిటెడ్ షేర్లు దాదాపు 12% పెరిగి, ₹61.69 స్థాయికి చేరాయి.
IFCI లాభాలకు కారణం.. పరోక్ష వాటా
IFCI షేర్లలో ఈ భారీ పెరుగుదలకు కారణం, NSEలో దానికి ఉన్న గణనీయమైన పరోక్ష వాటా. IFCI తన మెజారిటీ వాటా (సుమారు 52%) కలిగిన స్టాక్ హోల్డింగ్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (SHCIL) ద్వారా NSEలో పరోక్షంగా వాటాను కలిగి ఉంది. SHCIL, NSEలో 4.4% వాటాను కలిగి ఉంది. NSE యొక్క అన్లిస్టెడ్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ ప్రకారం, ఈ వాటా విలువ సుమారు ₹23,000 కోట్లుగా అంచనా వేయబడింది. దీని ప్రకారం, IFCI యొక్క పరోక్ష NSE వాటా విలువ సుమారు ₹13,286 కోట్లుగా, అంటే ఒక్కో IFCI షేరుకు సుమారు ₹49.31గా ఉంటుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. NSE IPOకి మార్కెట్ నుండి వస్తున్న సానుకూల స్పందన నేరుగా IFCI వాటాదారులకు ప్రయోజనం చేకూరుస్తోంది.
పోటీదారు IPO నేఫథ్యంలో BSE ఒత్తిడి
IFCI NSE IPO వార్తలతో లాభపడగా, BSE మాత్రం ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. 1875లో స్థాపించబడిన ఆసియాలోని పురాతన స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ అయిన BSE, భారత మార్కెట్లో ముఖ్యమైన స్థానాన్ని కలిగి ఉంది. అయితే, డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ లో NSE కంటే వెనుకబడి ఉంది. అతిపెద్దదైన, ఆధిపత్యం చెలాయించే NSE పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ కు సిద్ధమవ్వడం, BSE ప్రస్తుత మార్కెట్ స్థానాన్ని మరుగున పడేస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది. దీనితో పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడులను పునఃసమీక్షించుకుంటున్నారు. జనవరి 2026 నాటికి, BSE మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.14 లక్షల కోట్లుగా, పీ/ఈ నిష్పత్తి సుమారు 63.4గా ఉంది.
మార్కెట్ వాటా, పోటీలో మార్పులు
భారత స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ల మార్కెట్లో NSE, BSE ప్రధాన పోటీదారులు. చారిత్రాత్మకంగా, ఈక్విటీ మరియు ఇండెక్స్ డెరివేటివ్స్ లో NSE అద్భుతమైన మార్కెట్ వాటాను కలిగి ఉంది. అయితే, ఇటీవల కాలంలో పరిస్థితి మారుతోంది. FY25లో 74% ఉన్న NSE డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ వాటా, FY26 మొదటి అర్ధభాగంలో **61%**కి తగ్గింది. అదే సమయంలో, BSE మార్కెట్ వాటా **38%**కి పెరిగింది. ఈ పెరుగుతున్న పోటీ, BSE యొక్క ఇటీవలి ఆవిష్కరణలు, మరియు NSE యొక్క 12% వృద్ధి అంచనాతో పోలిస్తే 17% వృద్ధి రేటును కలిగి ఉండటం, BSEని ఒక బలమైన పోటీదారుగా నిలబెడుతున్నాయి. అయినప్పటికీ, NSE ఇప్పటికీ గణనీయమైన మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ను కలిగి ఉంది.
NSE IPO ప్రస్థానం.. సుదీర్ఘ ప్రయాణం
NSE IPO ప్రస్థానం చాలా సుదీర్ఘమైనది. 2016లో తొలిసారిగా ఫైల్ చేసిన ఈ ప్రక్రియ, కొన్ని నియంత్రణపరమైన విచారణల వల్ల, ముఖ్యంగా కొ-లొకేషన్ కుంభకోణం (కొంతమంది బ్రోకర్లకు ప్రాధాన్యత యాక్సెస్) వంటి అంశాల వల్ల నిలిచిపోయింది. సుమారు ₹1,400 కోట్లకు సెబీతో సెటిల్మెంట్ తో సహా, ఈ పాలన మరియు చట్టపరమైన సవాళ్లను అధిగమించిన తర్వాతే ప్రస్తుత NOC లభించింది. ఇప్పుడు, NSE డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెర్రింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (DRHP) ను ఏప్రిల్-మే 2026లో ఫైల్ చేసే అవకాశం ఉంది. ఈ IPO ప్రధానంగా ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) రూపంలో ఉండనుంది. సెబీ అనుమతి తర్వాత మార్కెట్ లోకి రావడానికి దాదాపు 8 నుండి 9 నెలల సమయం పట్టే అవకాశం ఉంది.
వాల్యుయేషన్ అంచనాలు
అన్లిస్టెడ్ మార్కెట్లో NSE వాల్యుయేషన్ సుమారు ₹5 లక్షల కోట్లుగా అంచనా వేయబడింది. ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) రూపంలో రాబోయే ఈ IPO, ప్రస్తుత వాటాదారులకు తమ వాటాలను అమ్మివేసుకునే అవకాశాన్ని కల్పిస్తుంది. IFCIకి, NSEలో ఈ పరోక్ష వాటా ఒక ముఖ్యమైన ఉత్ప్రేరకంగా పనిచేసి, గణనీయమైన విలువను పెంచే అవకాశం ఉంది. మరోవైపు, BSE తన ప్రత్యర్థి IPOకి సిద్ధమవుతున్న నేపథ్యంలో తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కోవాల్సి ఉంటుంది.