Whalesbook
రెవెన్యూ దూసుకుపోతున్నా.. లాభం ఎందుకు ఆగింది?
నేషనల్ సెక్యూరిటీస్ డిపాజిటరీ (NSDL) తాజాగా ప్రకటించిన నాలుగో త్రైమాసిక (Q4) ఫలితాల్లో, మొత్తం ఆదాయం (consolidated revenue) 27.4% జంప్ చేసి ₹458 కోట్లకు చేరుకుంది. కానీ, ఆశించిన స్థాయిలో నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం పెరగలేదు. కేవలం 0.6% స్వల్ప పెరుగుదలతో ₹90.1 కోట్లకు పరిమితమైంది. దీనికి ప్రధాన కారణం, కంపెనీ కార్యకలాపాల ఖర్చులు (operational costs) పెరిగిపోవడమే. దీంతో, EBITDA మార్జిన్లు గతంతో పోలిస్తే గణనీయంగా, అంటే 29.9% నుంచి **22.7%**కి పడిపోయాయి. EBITDA కూడా ₹103.9 కోట్లకు స్వల్పంగా తగ్గింది.
ఫలితాల రోజు స్టాక్ పనితీరు
ఈ ఫలితాలు వెలువడిన రోజు, NSDL షేర్ ధర స్వల్పంగా 0.19% పెరిగి ₹880.85 వద్ద క్లోజ్ అయింది. అయితే, అదే రోజు BSE సెన్సెక్స్ 0.75% పడిపోయినప్పటికీ, NSDL షేర్ మార్కెట్ కంటే మెరుగ్గా పనిచేయడం గమనార్హం.
వాటాదారులకు రాబడి.. వాల్యుయేషన్
లిస్టింగ్ అయిన తర్వాత NSDL తన రెండో డివిడెండ్ను ప్రకటించింది. ఆర్థిక సంవత్సరం 2026కి గాను ప్రతి ఈక్విటీ షేర్కు ₹4 డివిడెండ్ను ప్రతిపాదించింది. ఇది మొత్తం దాదాపు ₹80 కోట్ల వరకు ఉండవచ్చు. గతంలో సెప్టెంబర్ 2025లో ₹2 చొప్పున డివిడెండ్ చెల్లించింది.
కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹17,617 కోట్లుగా ఉంది. గత 12 నెలల (trailing twelve-month) P/E రేషియో సుమారు 47.2xగా ఉంది. మార్కెట్ విశ్లేషకులు (Analysts) సగటున ₹999 టార్గెట్ ప్రైస్తో 'హోల్డ్' (HOLD) రేటింగ్ ఇస్తున్నారు. ఇది సమీప భవిష్యత్తులో పెద్దగా లాభాలు రావడానికి అంతగా అవకాశం లేదని సూచిస్తోంది.
పోటీదారు CDSL తో పోలిక
NSDL తో పోలిస్తే, దాని ప్రధాన పోటీదారు CDSL పనితీరు భిన్నంగా ఉంది. NSDL డీమ్యాట్ కస్టడీ వాల్యూలో 86.81% వాటాను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, CDSLతో పోలిస్తే (15.3 కోట్ల ఖాతాలు) కేవలం 3.95 కోట్ల డీమ్యాట్ ఖాతాలను మాత్రమే కలిగి ఉంది. లాభదాయకత (Profitability) విషయంలోనూ CDSL మెరుగ్గా ఉంది. FY25లో CDSL యొక్క PAT మార్జిన్ **48.6%**గా ఉండగా, NSDLది కేవలం 23.80% మాత్రమే. అంటే, ఖర్చుల నిర్వహణలో CDSL మరింత సమర్థవంతంగా పనిచేస్తోందని అర్థమవుతోంది.
మార్కెట్ పరిస్థితులు.. బయటి ఒత్తిళ్లు
ప్రస్తుతం భారత మార్కెట్పై బయటి ప్రభావాలు కూడా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. 2026 తొలి నాలుగు నెలల్లో విదేశీ పెట్టుబడిదారులు (Foreign investors) భారత ఈక్విటీల నుంచి $20 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ మొత్తాన్ని వెనక్కి తీసుకున్నారు. ఈ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, పెరుగుతున్న చమురు ధరలు వంటివి ఆర్థిక సేవల రంగ స్టాక్స్ పట్ల జాగ్రత్తగా ఉండాల్సిన పరిస్థితిని సృష్టిస్తున్నాయి.