Whalesbook
Muzali Arts Limited తన Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీ నికర లాభం (PAT) 155% భారీగా పెరిగి ₹16.41 లక్షలకు చేరుకుంది. గత ఏడాది ఇదే క్వార్టర్ లో ఈ లాభం కేవలం ₹6.43 లక్షలు మాత్రమే. ఇక తొమ్మిది నెలల (9M FY26) కాలానికి చూస్తే, కంపెనీ ₹24.45 లక్షల లాభంతో గత ఏడాది నష్టాల నుంచి (₹278.37 లక్షలు) గట్టెక్కింది. అయితే, ఇక్కడ గమనించాల్సిన కీలక విషయం ఏంటంటే, కంపెనీకి దాని ప్రధాన వ్యాపార కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం (Revenue from operations) సున్నా. అంటే, వచ్చిన లాభం అంతా 'Other Income' (ఇతర ఆదాయం) ద్వారానే సమకూరింది. ఈ క్వార్టర్ లో 'Other Income' ₹9.43 లక్షలు కాగా, తొమ్మిది నెలలకు ఇది ₹30.48 లక్షలకు చేరింది. కంపెనీ మొత్తం ఖర్చులు ఈ క్వార్టర్ లో ₹3.71 లక్షలుగా నమోదయ్యాయి.
ఇలా లాభాలు పెరిగినా, కంపెనీ ఆడిటర్ల నివేదిక మాత్రం తీవ్రమైన ఆందోళనలను రేకెత్తిస్తోంది. Muzali Arts Limited నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీ (NBFC) గా పరిగణించబడే అన్ని ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా ఉన్నప్పటికీ, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నుంచి అవసరమైన రిజిస్ట్రేషన్ పొందలేదని, అలాగే RBI నిర్దేశించిన నియమ నిబంధనలను (prudential norms) సరిగ్గా పాటించడం లేదని ఆడిటర్లు స్పష్టంగా పేర్కొన్నారు. ఇది కంపెనీకి ఒక పెద్ద రెగ్యులేటరీ రిస్క్. అంతేకాకుండా, కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్ లో ఉన్న ₹6.62 కోట్ల 'Loan & Advance' (రుణాలు మరియు ముందస్తు చెల్లింపులు) లెక్కలను ఆడిటర్లు ధృవీకరించలేకపోయారు.
ఈ పరిణామాలకు తోడు, గతంలో అనుబంధ సంస్థ (subsidiary)గా ఉన్న Jalan & Jalan Collection Inc. లో చేసిన పెట్టుబడి విలువను సున్నాకి (₹0) తగ్గించింది కంపెనీ. అక్టోబర్ 2022 నుంచి ఆ సంస్థ ఎలాంటి క్రియాశీల కార్యకలాపాలు (active operations) నిర్వహించడం లేదని పేర్కొన్నారు. మొత్తం మీద, Muzali Arts Limited కు దాని ప్రధాన వ్యాపార కార్యకలాపాల నుంచి ఆదాయం లేకపోవడం, NBFC నిబంధనలను పాటించకపోవడం, పెద్ద మొత్తంలో రుణాల లెక్కలు తేలకపోవడం, పెట్టుబడుల విలువ సున్నాకి పడిపోవడం వంటి అంశాలు కంపెనీ ఆర్థిక ఆరోగ్యంపై, దాని భవిష్యత్ కార్యకలాపాలపై తీవ్రమైన ప్రశ్నలను రేకెత్తిస్తున్నాయి. పెట్టుబడిదారులు ఈ స్టాక్ విషయంలో అత్యంత అప్రమత్తంగా వ్యవహరించాలని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.