Muthoot Microfin Share Price: భారీ వృద్ధి, విశ్లేషకుల నమ్మకం.. నష్టాల్లో ఉన్నా షేర్ దూసుకెళ్తోంది!

ఆస్తుల నిర్వహణలో (AUM) భారీ వృద్ధి, వైవిధ్యీకరణకు ప్రాధాన్యత

Muthoot Microfin తన ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM)లో బలమైన పునరుత్తేజాన్ని సాధించింది. కంపెనీ AUM 13% వార్షిక వృద్ధితో ₹14,006 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది FY26 కోసం నిర్దేశించుకున్న అంచనాలను అధిగమించింది. లోన్ డిస్బర్స్‌మెంట్లలో స్థిరమైన పెరుగుదల ఈ వేగవంతమైన వృద్ధికి కారణమైంది. FY25లో ఎదుర్కొన్న సవాళ్లను కంపెనీ సమర్థవంతంగా అధిగమించిందని ఇది సూచిస్తోంది.

Muthoot Microfin వ్యక్తిగత రుణాలు, మైక్రో-లోన్ ఎగైనెస్ట్ ప్రాపర్టీ (Micro-LAP), గోల్డ్ లోన్స్ వంటి కొత్త ఉత్పత్తులలో వ్యూహాత్మకంగా విస్తరించడం మంచి ఫలితాలనిస్తోంది. పోర్ట్‌ఫోలియోలో నాన్-జాయింట్ లయబిలిటీ గ్రూప్ (JLG) ఉత్పత్తుల వాటా గత ఏడాది కేవలం 3% ఉండగా, ఇప్పుడు **17%**కి గణనీయంగా పెరిగింది. ఇది మరింత వైవిధ్యమైన, స్థిరమైన ఆదాయ వనరు వైపు కంపెనీ అడుగులు వేస్తోందని తెలియజేస్తోంది. ప్రస్తుతం కంపెనీ షేర్లు సుమారు ₹189-₹194 మధ్య ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹3,200-₹3,300 కోట్లుగా ఉంది. Q4 FY26లో వసూళ్ల సామర్థ్యం (Collection Efficiency) **96.43%**గా నమోదైంది, ఇది ఆశాజనకమైన దృక్పథానికి మద్దతు ఇస్తోంది.

వాల్యుయేషన్ పజిల్: నష్టాలు, పీర్స్‌తో పోలిక

మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం FY25లో అధిక డిఫాల్ట్‌లను ఎదుర్కొన్న తర్వాత ఇప్పుడు కోలుకుంటోంది. Muthoot Microfin ప్రస్తుతం దాని అంచనా FY28 బుక్ వాల్యూలో సుమారు 1.1 రెట్లు వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది దాని ప్రధాన పోటీదారు CreditAccess Grameen (CAGL)తో పోలిస్తే గణనీయమైన డిస్కౌంట్‌ను సూచిస్తుంది, CAGL సుమారు 2.2 రెట్లు బుక్ వాల్యూ వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, Muthoot Microfin షేర్ ఇటీవల కాలంలో మంచి పనితీరు కనబరిచింది, గత ఏడాది కాలంలో 40% కంటే ఎక్కువ లాభపడింది, ఇది మార్కెట్ సూచీల కంటే మెరుగైనది. CRISIL MML ఔట్‌లుక్‌ను 'పాజిటివ్'గా అప్‌గ్రేడ్ చేసి, 'A+' రేటింగ్‌ను ధృవీకరించింది, మెరుగైన కలెక్షన్లు, తగినంత ప్రొవిజనింగ్‌ను పేర్కొంది.

ఆందోళనలు: ప్రతికూల ఆదాయాలు, లివరేజ్ రిస్క్స్

పాజిటివ్ వృద్ధి కథనం, వాల్యుయేషన్ డిస్కౌంట్ ఉన్నప్పటికీ, Muthoot Microfin ఒక ముఖ్యమైన ఆందోళనను ఎదుర్కొంటోంది: దాని గడిచిన పన్నెండు నెలల ఆదాయాలు ప్రతికూలంగా (నెగటివ్) ఉన్నాయి, అంటే గత ఏడాది కంపెనీ నష్టాలను చవిచూసింది. ఇది CreditAccess Grameen వంటి లాభదాయకమైన పోటీదారులతో (P/E నిష్పత్తి 40x కంటే ఎక్కువ) పోలిస్తే చాలా భిన్నంగా ఉంది. కంపెనీ షేర్ దాని బుక్ వాల్యూ కంటే తక్కువకు ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ, దాని రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) కూడా గణనీయంగా ప్రతికూలంగా ఉంది, సుమారు -8.19% నుండి -10.59% మధ్య ఉంది. క్రెడిట్ ఖర్చులు FY25లో 9.4% నుండి FY26లో **3.5%**కి గణనీయంగా తగ్గినప్పటికీ, FY26కి 2% ROA లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నప్పటికీ, ఈ అంకెలు నష్టాలతో కూడిన FY25తో పోలిస్తే మెరుగుదల కనిపిస్తోంది.

భవిష్యత్ ఔట్‌లుక్: వైవిధ్యీకరణ & వృద్ధి లక్ష్యాలు

Muthoot Microfin మేనేజ్‌మెంట్ FY27 కోసం ప్రతిష్టాత్మక లక్ష్యాలను నిర్దేశించింది, 20% AUM వృద్ధిని అంచనా వేసి ₹17,000 కోట్లకు చేరుకోవాలని యోచిస్తోంది. ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి నాటికి దాని రుణ పోర్ట్‌ఫోలియోలో 70% JLG మరియు 30% నాన్-JLG ఉత్పత్తులు ఉండేలా లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. తక్కువ కాస్ట్ ఆఫ్ ఫండ్స్, ఆప్టిమైజ్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఈల్డ్స్ కారణంగా నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) మరింత మెరుగుపడతాయని Muthoot Microfin ఆశిస్తోంది. క్రెడిట్ ఖర్చులు FY27లో 2.25% నుండి 2.5% మధ్య ఉండవచ్చని అంచనా. విశ్లేషకులు ఈ స్టాక్‌పై 'స్ట్రాంగ్ బై' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తున్నారు. వీరి సగటు ధర లక్ష్యం ₹217.50, ఇది ప్రస్తుత ధరల కంటే 15% పైగా అదనపు పెరుగుదలను సూచిస్తుంది.