Five Star Finance: మోతిలాల్ ఒస్వాల్ 'BUY' రేటింగ్.. ₹590కి టార్గెట్!

Q3 FY26 పనితీరు ఎలా ఉంది?

మోతిలాల్ ఒస్వాల్ (Motilal Oswal) నివేదిక ప్రకారం, Five Star Business Finance యొక్క 3వ త్రైమాసికం (Q3 FY26) ఫలితాలు వారి అంచనాలకు తగ్గట్టుగానే ఉన్నాయి. కంపెనీ నెట్ ప్రాఫిట్ (PAT) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 1% పెరిగి ₹2.8 బిలియన్కు చేరుకుంది. అదే సమయంలో, నెట్ ఇంట్రెస్ట్ ఇన్‌కం (NII) 12% వృద్ధితో ₹6.1 బిలియన్గా నమోదైంది. ఇది కంపెనీ ప్రధాన రుణ కార్యకలాపాలు బలంగా ఉన్నాయని సూచిస్తుంది.

అయితే, ఇతర ఆదాయాలు (Other Income) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 33% పెరిగి ₹264 మిలియన్గా ఉన్నా, బ్రోకరేజ్ అంచనాల కంటే కొంచెం తక్కువగా ఉన్నాయి. దీనికి ట్రెజరీ ఆదాయంలో తగ్గుదల కారణమని నివేదిక పేర్కొంది. ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు (Opex) 21% పెరిగి ₹2.1 బిలియన్కు చేరాయి, ఇవి కూడా అంచనాలకు అనుగుణంగానే ఉన్నాయి. కొత్త కార్మిక చట్టాల (Labor Codes) కింద ఉద్యోగుల ప్రయోజనాల కోసం సుమారు ₹21 మిలియన్ ప్రొవిజన్స్ కేటాయించారు. ప్రావిజన్స్, డిప్రిసియేషన్ కు ముందు లాభం (PPoP) 10% వృద్ధితో ₹4.3 బిలియన్గా నమోదైంది. క్రెడిట్ ఖర్చులు (Credit Costs) ఆశించిన పరిధిలోనే ₹571 మిలియన్గా ఉన్నాయి, ఇది వార్షిక ప్రాతిపదికన సుమారు 1.5% రేటుకు సమానం. గత క్వార్టర్ లో ఇది 1.35%, గత ఏడాదితో పోలిస్తే **0.7%**గా ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు, వాల్యుయేషన్

భవిష్యత్ విషయానికొస్తే, Five Star Business Finance ప్రస్తుతం అంచనా వేసిన FY27 ధర-టు-బుక్ వాల్యూ (P/BV) కు 1.5x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. మోతిలాల్ ఒస్వాల్ అంచనాల ప్రకారం, FY26 నుండి FY28 మధ్య కాలంలో అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM) సుమారు 21% కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR) తో, మరియు PAT 15% CAGR తో వృద్ధి చెందుతాయని భావిస్తున్నారు. FY28 నాటికి, రిటర్న్ ఆన్ అసెట్స్ (RoA) 6.9% మరియు రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (RoE) **16%**కు చేరుకుంటాయని అంచనా వేస్తున్నారు.

ఈ అంచనాల ఆధారంగా, మరియు డిసెంబర్ 2027E బుక్ వాల్యూ పై 1.8x వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్ ను సవరించడం ద్వారా, మోతిలాల్ ఒస్వాల్ తన 'BUY' రేటింగ్ ను పునరుద్ఘాటించింది. దీంతో స్టాక్ కోసం టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹590కి పెంచింది. ఈ సవరించిన లక్ష్యం ఇన్వెస్టర్లకు గణనీయమైన లాభాల అవకాశాన్ని సూచిస్తుంది. నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ సెక్టార్ లో కంపెనీ స్థిరమైన కార్యకలాపాల పనితీరు, వృద్ధి మార్గాలను బ్రోకరేజ్ హైలైట్ చేసింది.