PFC, REC షేర్లకు 'సెల్' కాల్: Morgan Stanley టార్గెట్ ధర తగ్గింపు

ప్రభుత్వ రంగ రుణ సంస్థలైన పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC) మరియు REC లిమిటెడ్ షేర్లు ఆగస్టు 20, 2026 న ఇంట్రాడే ట్రేడింగ్ లో దాదాపు 3% వరకు పడిపోయాయి. ప్రముఖ ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంక్ అయిన Morgan Stanley ఈ రెండు సంస్థలపై తన రేటింగ్ ను 'Overweight' నుండి 'Equal-weight' కు తగ్గించడంతో పాటు, టార్గెట్ ధరలను కూడా తగ్గించింది.

PFC కి టార్గెట్ ధరను ₹410 కి, REC కి ₹360 కి తగ్గించింది. ఈ నిర్ణయానికి ప్రధాన కారణం, ఈ సంస్థల తాజా పనితీరు భారత ఆర్థిక వ్యవస్థలోని విస్తృత క్రెడిట్ ట్రెండ్స్ తో సరిపోలకపోవడమే.

లోన్ గ్రోత్ లో మందగమనం

2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి త్రైమాసికంలో (Q1 FY27) లోన్ గ్రోత్ మందగించడం ఈ డౌన్ గ్రేడ్ కు ముఖ్య కారణం. PFC లో కేవలం 4% వార్షిక లోన్ గ్రోత్ నమోదవ్వగా, REC గ్రోత్ 1% కి పరిమితమైంది. ఇదే సమయంలో, నాన్-ఫుడ్ క్రెడిట్ గ్రోత్ 18.3% గా, పవర్ సెక్టార్ లో బ్యాంక్ క్రెడిట్ 23.8% గా నమోదవ్వడంతో, PFC, REC పనితీరు ఆశించిన దానికంటే తక్కువగా ఉందని Morgan Stanley పేర్కొంది.

మార్జిన్ల పై ఒత్తిడి, ఎర్నింగ్స్ అవుట్ లుక్

ఈ సంస్థలు వృద్ధిని, లాభదాయకతను ఎలా బ్యాలెన్స్ చేస్తాయో చూడాలని ఇన్వెస్టర్లు ఎదురుచూస్తున్నారు. మార్కెట్ వాటాను నిలుపుకోవాలంటే, PFC, REC లు రుణాలపై పోటీ ధరలను అందించాల్సి ఉంటుందని, ఇది లాభదాయక మార్జిన్లను తగ్గించవచ్చని Morgan Stanley తెలిపింది. మరోవైపు, మార్జిన్లను కాపాడుకోవడానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తే, లోన్ గ్రోత్ మందకొడిగా ఉండే అవకాశం ఉంది.

అంతేకాకుండా, ఆస్తుల నాణ్యత మెరుగుదల ద్వారా ఎర్నింగ్స్ వృద్ధికి పెద్దగా ఆస్కారం లేదని బ్రోకరేజ్ సంస్థ అభిప్రాయపడింది. ఎందుకంటే, పనికిరాని ఆస్తుల నిష్పత్తి (Impaired Assets Ratio) ఇప్పటికే చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ స్థాయిలోనే ఉంది. ఈ కారణాలతో, Morgan Stanley PFC కి FY28, FY29 లలో EPS అంచనాలను 5.5%, 7% తగ్గించింది. REC కి కూడా ఇదే విధమైన కోతలు, వరుసగా 5%, 7% తగ్గించింది.

భవిష్యత్తులో, లోన్ గ్రోత్ డబుల్ డిజిట్ స్థాయికి చేరుతుందా లేదా అనేది పెట్టుబడిదారులకు కీలకం కానుంది. ఈ షేర్లపై మరింత సానుకూల దృక్పథం తీసుకోవడానికి గణనీయమైన విస్తరణ అవసరమని బ్రోకరేజ్ సూచించింది. అంతవరకు, లోన్ డిస్బర్స్‌మెంట్, మార్జిన్ స్థిరత్వంలో మెరుగుదల సంకేతాల కోసం మార్కెట్ రాబోయే త్రైమాసిక ఫలితాలపై దృష్టి సారిస్తుంది.