Mirae Asset Investment Managers షార్ట్-టర్మ్ కార్పొరేట్ బాండ్లపైనే ఎక్కువ ఆసక్తి చూపుతోంది. ఎందుకంటే, ప్రభుత్వ బాండ్లతో పోలిస్తే వీటిపై దాదాపు **100 బేసిస్ పాయింట్ల** ఎక్కువ రాబడి (Yield) వస్తోంది. కంపెనీలు తక్కువ వడ్డీకే విదేశీ రుణాలు (External Borrowings) తీసుకోవడం వల్ల, మార్కెట్లో కార్పొరేట్ బాండ్ల సరఫరా (Supply) తగ్గుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ పరిణామం **3-5 ఏళ్ల** మెచ్యూరిటీ ఉన్న బాండ్ల రాబడులపై ప్రభావం చూపనుంది.
Mirae Asset Investment Managers ఇప్పుడు షార్ట్-టర్మ్ లోకల్ కార్పొరేట్ బాండ్ల వైపు తమ వ్యూహాన్ని మార్చుకుంది. ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలతో (Government Securities) పోలిస్తే వీటిపై యీల్డ్ గ్యాప్ పెరగడమే దీనికి కారణమని చెబుతున్నారు. ముఖ్యంగా, 3 నుంచి 5 ఏళ్ల మెచ్యూరిటీ ఉన్న కార్పొరేట్ బాండ్లు ఇప్పుడు ప్రభుత్వ బాండ్ల కంటే సుమారు 100 బేసిస్ పాయింట్లు అధిక రాబడిని అందిస్తున్నాయి. నెల రోజుల క్రితం ఈ తేడా 85 బేసిస్ పాయింట్లు మాత్రమే ఉండేది.
మార్కెట్ లోని లిక్విడిటీ, మారుతున్న సరఫరా పరిస్థితులు కూడా కార్పొరేట్ డెట్ (Corporate Debt) ఆకర్షణీయంగా మారడానికి దోహదం చేస్తున్నాయి. ఫండ్ హౌస్ విశ్లేషణ ప్రకారం, ఈ సంవత్సరం కొత్త కార్పొరేట్ బాండ్ల జారీ (Issuance) తగ్గే అవకాశం ఉంది. దేశీయ కంపెనీలు తక్కువ ఖర్చుతో విదేశీ వాణిజ్య రుణాలను (External Commercial Borrowings) తీసుకోవడానికి 'కన్సెషనల్ స్వాప్ విండోస్' (Concessional Swap Windows) ను ఎక్కువగా ఉపయోగించుకోవడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. దీనివల్ల, స్థానిక బాండ్ మార్కెట్ల నుంచి నిధులు సమీకరించాల్సిన అవసరం వారికి తగ్గుతుంది.
ఈ విదేశీ రుణాల రిజిస్ట్రేషన్లు నగదు ప్రవాహంగా మారినప్పుడు, దేశీయ కార్పొరేట్ బాండ్ల జారీ తగ్గడం సెకండరీ మార్కెట్లో యీల్డ్స్ కు మరింత ఊతమిస్తుంది. అంతేకాకుండా, విదేశీ మారకపు డిపాజిట్లను (Foreign Exchange Deposits) పోగు చేసుకున్న విదేశీ బ్యాంకులు తమ లిక్విడిటీని పెట్టుబడిగా పెట్టడానికి ఈ కార్పొరేట్ బాండ్లను ఒక సమర్థవంతమైన మార్గంగా భావించే అవకాశం ఉంది.
ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ పోర్ట్ఫోలియోలను (Fixed-Income Portfolios) నిర్వహిస్తున్న వారికి, ప్రస్తుతం ఒక సంవత్సరం లేదా అంతకంటే తక్కువ మెచ్యూరిటీ ఉన్న డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్లలో వ్యూహాత్మక స్థావరాన్ని కొనసాగించడమే మంచిది. మార్కెట్ పరిస్థితులు మారినప్పుడు, దీర్ఘకాలిక ప్రభుత్వ బాండ్లలోకి మారడానికి ఈ విధానం వీలు కల్పిస్తుంది. బాండ్ ఇండెక్స్ చేరికలు, మారుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు వంటి విస్తృత స్థూల ఆర్థిక అంశాలను (Macroeconomic Triggers) కూడా సంస్థ నిశితంగా గమనిస్తోంది. ప్రభుత్వ బాండ్ల విభాగంలో, 10-ఏళ్ల బెంచ్మార్క్ యీల్డ్ మధ్యకాలికంగా 6.80% నుంచి 6.95% మధ్యలో కదలవచ్చని అంచనా.
ఈ మార్పును గమనిస్తున్న పెట్టుబడిదారులు, కార్పొరేట్ బాండ్ల జారీ పరిమాణాలపై వచ్చే డేటాను, కంపెనీలు విదేశీ రుణ సదుపాయాలను ఎంత వేగంగా వినియోగించుకుంటున్నాయో చూడాలి. ఈ రుణ ప్రణాళికలు వాస్తవ మార్కెట్ కార్యకలాపాల్లోకి ఎలా అనువదిస్తాయనేది ప్రస్తుత యీల్డ్ ప్రయోజనం కొనసాగుతుందా లేదా అని నిర్ణయించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది. అంతేకాకుండా, దేశీయ లిక్విడిటీ పరిస్థితుల్లో మార్పులు, బెంచ్మార్క్ ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలతో పోలిస్తే ఈ స్వల్పకాలిక సాధనాల పనితీరును నడిపించే ప్రాథమిక అంశంగా కొనసాగుతాయి.