Whalesbook
### PSU బ్యాంకింగ్లో వాల్యుయేషన్ వ్యత్యాసం
పెట్టుబడిదారుల దృష్టి పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకింగ్ (PSU) విభాగంలోని వాల్యుయేషన్ వ్యత్యాసాలపై కేంద్రీకృతమవుతోంది. మిడ్-సైజ్ PSU బ్యాంకులు, ఈ రంగంలో అతిపెద్ద సంస్థ అయిన స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI)తో పోలిస్తే మరింత ఆకర్షణీయమైన ఎంట్రీ పాయింట్ను అందిస్తున్నాయి. ఉదాహరణకు, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా యొక్క ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) నిష్పత్తి సుమారు 0.83 నుండి 0.95 రెట్లు, మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియాది సుమారు 0.84 నుండి 0.97 రెట్లు ఉంది. యూకో బ్యాంక్ P/B సుమారు 1.17 రెట్లు. దీనికి విరుద్ధంగా, బ్యాంక్ ఆఫ్ మహారాష్ట్ర విలువ సుమారు 1.76 రెట్లు ఉంది, అయితే ఇండియన్ ఓవర్సీస్ బ్యాంక్ మరియు పంజాబ్ & సిండ్ బ్యాంక్ ప్రారంభ అంచనాల ప్రకారం వరుసగా 1.8 రెట్లు మరియు 1.4 రెట్లు విలువైనవిగా ఉన్నాయి. ఈ రంగ దిగ్గజం, స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా యొక్క P/B నిష్పత్తి సుమారు 1.8 నుండి 1.95 రెట్లు. ఈ వాల్యుయేషన్ గ్యాప్ P/E నిష్పత్తులకు కూడా విస్తరిస్తుంది, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా సుమారు 6.89x మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా 7.13x వద్ద ఉంది, ఇది SBI యొక్క 12.19x కంటే గణనీయంగా తక్కువ.
### Q3 FY26 పనితీరు: మార్జిన్ ఒత్తిళ్లకు మధ్య స్థిరత్వం
డిసెంబర్ 2025లో భారత రిజర్వ్ బ్యాంక్ చేసిన రెపో రేటు సర్దుబాట్ల వల్ల బ్యాంకింగ్ రంగంలో నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్లపై (NIMs) తాత్కాలిక ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, అనేక మిడ్-సైజ్ PSUలు డిసెంబర్ 2025 త్రైమాసికంలో బలమైన కార్యాచరణ పనితీరును ప్రదర్శించాయి. సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా 31.7% సంవత్సరా-వారీ నికర లాభ వృద్ధిని, ₹1,262.6 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది 21% రుణ వృద్ధి (advances expansion) ద్వారా బలపడింది, ఇందులో రిటైల్ రుణ వృద్ధి (retail loan growth) 20.9% పెరిగింది. బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా 7.5% నికర లాభ వృద్ధితో ₹2,704.7 కోట్లు సాధించింది, దీనికి 15% రుణ వృద్ధి, ముఖ్యంగా రిటైల్ విభాగంలో 20.6% వృద్ధి దోహదపడింది. యూకో బ్యాంక్ 17.2% మొత్తం రుణ వృద్ధి మరియు 28.2% రిటైల్ రుణాలలో గణనీయమైన పెరుగుదల నుండి ప్రయోజనం పొంది, నికర లాభంలో 15.8% వృద్ధితో ₹739.5 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ ఫలితాలు అధిక-దిగుబడి ఇచ్చే రిటైల్ ఆస్తులపై (higher-yielding retail assets) దృష్టి సారించడం ఈ బ్యాంకులు NIM తగ్గింపును తగ్గించడంలో సహాయపడిందని సూచిస్తున్నాయి.
### ఆస్తి నాణ్యత మరియు స్టాక్ మార్కెట్ ప్రతిస్పందనలు
మెరుగైన ఆస్తి నాణ్యత ఈ మిడ్-సైజ్ PSUల లాభదాయకతను మరింత బలోపేతం చేసింది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా నికర నిరర్థక ఆస్తుల (net NPA) నిష్పత్తి సంవత్సరా-వారీగా 0.59% నుండి 0.45%కి తగ్గింది, దీంతో పాటు కేటాయింపులు (provisions) కూడా తగ్గాయి. అదేవిధంగా, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా నికర NPA నిష్పత్తి 0.85% నుండి 0.6%కి మెరుగుపడింది, మరియు యూకో బ్యాంక్ నికర NPA నిష్పత్తి 0.63% నుండి 0.36%కి తగ్గింది. ఆరోగ్యకరమైన రుణ వృద్ధితో పాటు ఈ మెరుగుదలలు అధిక నికర లాభాలకు దోహదపడ్డాయి. ట్రేడింగ్ రంగంలో, బ్యాంక్ ఆఫ్ మహారాష్ట్ర శుక్రవారం చివరి ట్రేడింగ్లో దాదాపు ఫ్లాట్గా ₹66 వద్ద ఉంది, ఇది దాని 52-వారాల గరిష్ట స్థాయికి దగ్గరగా ఉంది. అయితే, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా 3.7% తగ్గి ₹160.3కి, యూకో బ్యాంక్ 0.6% తగ్గి ₹28.8కి, మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా దాదాపు 2% తగ్గి ₹36.5కి పడిపోయాయి, ఇవి సానుకూల కార్యాచరణ గణాంకాలకు (operational metrics) మించి విభిన్న మార్కెట్ ప్రతిస్పందనలను చూపుతున్నాయి.
### పెట్టుబడిదారుల దృక్పథం మరియు భవిష్యత్ దిశ
భవిష్యత్తులో, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా, యూకో బ్యాంక్, బ్యాంక్ ఆఫ్ మహారాష్ట్ర మరియు ఇతర బ్యాంకులు రుణ వృద్ధిని (loan book growth) నిలకడగా కొనసాగించే సామర్థ్యం, NIM లను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం మరియు ఆస్తి నాణ్యతను నిర్వహించడం వంటి వాటిని పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా పరిశీలిస్తారు. యూకో బ్యాంక్ FY26 కి 12-14% రుణ వృద్ధి మరియు 2.8%-2.9% NIM లను అందించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. విస్తృత మిడ్-క్యాప్ PSU బ్యాంకింగ్ రంగం, SBI తో పోలిస్తే సహేతుకమైన వాల్యుయేషన్ల మద్దతుతో, సహేతుకమైన వృద్ధికి సిద్ధంగా ఉన్నట్లు కనిపిస్తోంది. ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకుల ఏకీకరణ (consolidation) ప్రణాళికలకు సంబంధించి ఏదైనా ప్రభుత్వ ప్రకటనలు కూడా పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ను ప్రభావితం చేయవచ్చు. స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా యొక్క డిసెంబర్ 2025 త్రైమాసిక ఫలితాలు ఫిబ్రవరి 7, 2026న ప్రకటించబడతాయి, ఇవి ఈ రంగానికి కీలకమైన బెంచ్మార్క్ను అందిస్తాయి.