Max Financial Services: ఆదాయం పెరిగినా.. లాభాలకు ఎదురుదెబ్బ! కారణం ఇదేనా?

BANKINGFINANCE
Whalesbook Logo
AuthorNisha Dubey|Published at:
Max Financial Services: ఆదాయం పెరిగినా.. లాభాలకు ఎదురుదెబ్బ! కారణం ఇదేనా?
Overview

Max Financial Services Limited (MFSL) నుంచి ఈసారి మిశ్రమ ఫలితాలు వెలువడ్డాయి. 9 నెలల కాలానికి (9M FY26) కంపెనీ ఆదాయం (ఇన్వెస్ట్‌మెంట్‌ ఆదాయం మినహాయించి) **18%** పెరిగి **₹24,625 కోట్లకు** చేరింది. అనుబంధ సంస్థ Axis Max Life ఇన్సూరెన్స్ స్థూల ప్రీమియం (GWP) వసూళ్లు కూడా **18%** పెరిగాయి. అయితే, Axis Max Life లాభదాయకత మాత్రం ఒత్తిడికి లోనైంది. ముఖ్యంగా, పన్నుకు ముందు లాభం (PBT) **₹397 కోట్ల** నుంచి **₹248 కోట్లకు** తగ్గింది. దీనితో పాటు, పాలసీదారుల నిర్వహణ వ్యయాల నిష్పత్తి (Opex ratio) కూడా పెరిగింది.

Max Financial Services: వృద్ధి బాటలోనే.. లాభాల్లో సైతం సవాళ్లు?

Max Financial Services Limited (MFSL) 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి తొమ్మిది నెలల (9M FY26) పనితీరు మిశ్రమంగా ఉంది. ఒకవైపు ఆదాయంలో బలమైన వృద్ధిని కనబరుస్తూ, మరోవైపు లాభదాయకత విషయంలో కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.

**ఆర్థిక పనితీరు విశేషాలు:
**

  • మొత్తం ఆదాయం (ఇన్వెస్ట్‌మెంట్‌ ఆదాయంతో కలిపి) 9M FY26 లో 8% పెరిగి ₹36,891 కోట్లకు చేరుకుంది.
  • ఇన్వెస్ట్‌మెంట్‌ ఆదాయాన్ని మినహాయిస్తే, MFSL ఆదాయం 18% వృద్ధితో ₹24,625 కోట్లకు చేరడం గమనార్హం.
  • దీనికి ప్రధాన కారణమైన Axis Max Life Insurance, తన స్థూల ప్రీమియం (GWP) వసూళ్లను 18% పెంచుకుని ₹25,195 కోట్లకు చేర్చింది.
  • Axis Max Life యొక్క వార్షిక ప్రీమియం సమానమైనది (APE) దాదాపు 20.5% పెరిగి ₹6,908 కోట్లకు చేరుకుంది.
  • కొత్త వ్యాపారం విలువ (Value of New Business - VNB) లోనూ చెప్పుకోదగ్గ వృద్ధి కనిపించింది. 9M FY26 లో VNB 30% పెరిగి ₹1,633 కోట్లకు చేరగా, మూడో త్రైమాసికం (Q3 FY26) లో ఇది 35% పెరిగి ₹659 కోట్లకు చేరింది.
  • కొత్త వ్యాపార మార్జిన్ (New Business Margin - NBM) కూడా మెరుగుపడింది. 9M FY26 లో ఇది 23.6% (గత ఏడాది 21.9%), Q3 FY26 లో 24.1% కి పెరిగింది.
  • Axis Max Life యొక్క అంతర్లీన విలువ (Embedded Value - EV) డిసెంబర్ 2025 నాటికి ₹28,110 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 16.5% పెరుగుదల.
  • అయితే, Axis Max Life యొక్క పన్నుకు ముందు లాభం (PBT) మాత్రం గణనీయంగా తగ్గింది. 9M FY26 లో ఇది ₹248 కోట్లు మాత్రమే, గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది ₹397 కోట్లుగా ఉంది.
  • అంతర్లీన విలువపై నిర్వహణ రాబడి (Operating Return on Embedded Value - RoEV) స్వల్పంగా 16.9% కి తగ్గింది (గత ఏడాది 17.3%).
  • పాలసీదారుల నిర్వహణ వ్యయం (Opex) నిష్పత్తి (GWP కి) 15.8% కి పెరిగింది (గత ఏడాది 14.9%). దీనికి జీఎస్టీ (GST) ప్రభావాలు, లేబర్ కోడ్ (Labor Code) వల్ల కలిగిన ఒకేసారి ప్రభావం (one-off impact) కారణమని కంపెనీ పేర్కొంది.

వ్యాపార విభాగాల పనితీరు:

Axis Max Life ఇన్సూరెన్స్, ముఖ్యంగా రిటైల్ ప్రొటెక్షన్, హెల్త్, మరియు యాన్యుటీ విభాగాల్లో బలమైన పనితీరును కనబరిచింది. రిటైల్ ప్రొటెక్షన్ మరియు హెల్త్ APE 57% పెరిగి ₹933 కోట్లకు, యాన్యుటీ APE 107% పెరిగి ₹630 కోట్లకు చేరాయి. కంపెనీ సొంత ఛానెళ్ల (proprietary channels) ద్వారా APE 29% పెరగ్గా, భాగస్వామ్య ఛానెళ్ల (partnerships channel) ద్వారా APE 100% వృద్ధితో ఆకట్టుకుంది.

ముఖ్యమైన అంశాలు & భవిష్యత్తు:

వ్యాపార వృద్ధి, మెరుగైన NBM వంటి సానుకూల అంశాలు ఉన్నప్పటికీ, PBT తగ్గడం, నిర్వహణ వ్యయాలు పెరగడం ఇన్వెస్టర్లకు ఆందోళన కలిగించే అంశాలు. కంపెనీ మాత్రం జీఎస్టీ, లేబర్ కోడ్ వంటి బయటి కారణాల వల్లే ఇవి పెరిగాయని చెబుతోంది. అయితే, వ్యయ నియంత్రణ, లాభదాయకతను మెరుగుపరచుకోవడం MFSLకు కీలక సవాళ్లుగా మారనున్నాయి. కంపెనీ సాల్వెన్సీ నిష్పత్తి 201% వద్ద బలంగానే ఉంది.

Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.