M&M ఫైనాన్స్ Q4 ఫలితాలు: లాభాల్లో భారీ ర్యాలీ.. స్టాక్ లో మాత్రం నిస్తేజం!

Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాల్లో Mahindra & Mahindra Financial Services (M&M Finance) దుమ్ముదులిపింది. కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 55% దూసుకెళ్లి ₹873 కోట్లకు చేరుకుంది. దీనికి ప్రధాన కారణం నెట్ ఇంటరెస్ట్ ఇన్‌కమ్ (NII) 24.8% పెరిగి ₹2,709.3 కోట్లకు చేరడం. అలాగే, నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIM) 101 బేసిస్ పాయింట్లు మెరుగుపడి 7.5% గా నమోదయ్యాయి. అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM) కూడా 12% పెరిగి ₹1.34 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. త్రైమాసిక డిస్బర్స్‌మెంట్స్ 11% పెరిగి ₹17,184 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) లాభం 19% పెరిగింది.

ఇన్ని సానుకూల ఫలితాలు వచ్చినప్పటికీ, ఏప్రిల్ 24, 2026న M&M Finance షేర్ ధర 0.64% క్షీణించి ముగిసింది. కేవలం అంకెలతో పాటు ఇతర అంశాలను కూడా మార్కెట్ పరిశీలిస్తుందని ఇది సూచిస్తోంది.

విలువ పరంగా చూస్తే, M&M Finance ప్రస్తుత P/E నిష్పత్తి (trailing twelve-month earnings ఆధారంగా) 16.6 నుంచి 18.46 మధ్య, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹41,000 నుంచి ₹42,600 కోట్లలో ఉంది. ఇది పోటీదారులతో పోలిస్తే ఆకర్షణీయంగానే కనిపిస్తోంది. ఉదాహరణకు, Bajaj Finance P/E నిష్పత్తి తరచుగా 33 దాటుతుంది. Shriram Finance P/E మాత్రం M&M Finance కన్నా ఎక్కువగా 12.9 నుండి 20.8 మధ్య ఉంటుంది.

మార్జిన్ల విషయానికొస్తే, M&M Finance యొక్క 7.5% NIM సానుకూలమే. కానీ, Shriram Finance తన Q2 FY26 లో 8.19% NIM సాధించింది. అంటే, M&M Finance తన పోటీదారుల మార్జిన్ పనితీరును అందుకోవడానికి ఇంకా కృషి చేయాల్సి ఉంది.

ఆస్తి నాణ్యత (Asset Quality) పరంగా, M&M Finance స్టేజ్ 3 ఆస్తులు (Stage 3 assets) 3.4% గా, స్టేజ్ 2 ప్లస్ స్టేజ్ 3 ఆస్తులు 8.2% గా ఉన్నాయి. ఇవి కంపెనీ ఇచ్చిన గైడెన్స్ పరిధిలోనే ఉన్నాయి. అయినప్పటికీ, Bajaj Finance నెట్ NPA 0.6% (Q2 FY26 నాటికి) మరియు Shriram Finance నెట్ స్టేజ్ 3 నిష్పత్తి 2.49% (అదే కాలంలో) గా ఉన్నాయి. ఈ పోలికలతో చూస్తే, M&M Finance మాత్రం కాస్త ఎక్కువ క్రెడిట్ రిస్క్ ను ఎదుర్కొంటున్నట్లు కనిపిస్తోంది.

లాభాలు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని అంశాలు ఇన్వెస్టర్లను అప్రమత్తం చేస్తున్నాయి. M&M Finance P/E మల్టిపుల్, Bajaj Finance కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, సెక్టార్ లో అతి తక్కువ కాదు. ఇది దాని వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని మార్కెట్ పూర్తిగా గుర్తించలేదని సూచిస్తుంది.

NIMలు మెరుగుపడినా, Shriram Finance అధిక మార్జిన్లు, M&M Finance తన పనితీరును మరింత మెరుగుపరచుకోవాల్సిన అవసరాన్ని లేదా పోటీ ధరల ఒత్తిడిని సూచిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, M&M Finance యొక్క 3.4% స్టేజ్ 3 ఆస్తి నిష్పత్తి, Bajaj Finance వంటి ప్రముఖ పోటీదారుల కంటే ఎక్కువగా ఉంది. క్రెడిట్ ఖర్చులు (Credit Costs) కూడా ఏడాది ప్రాతిపదికన 1.4% నుంచి 1.5% కు స్వల్పంగా పెరిగాయి. ఆర్థిక మార్పుల వల్ల రుణగ్రహీతల చెల్లింపు సామర్థ్యం ఒత్తిడికి గురైతే ఇది మరింత పెరగవచ్చు.

కంపెనీ డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి 4.90 వద్ద ఉంది. మారుతున్న వడ్డీ రేట్ల వాతావరణంలో ఇది జాగ్రత్తగా నిర్వహించాల్సిన లివరేజ్ స్థాయి.

గత మూడేళ్లలో M&M Finance రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 10.9% గా ఉంది. ఇది కొందరు పోటీదారులతో పోలిస్తే తక్కువగా పరిగణించబడుతుంది, ఇది మూలధనాన్ని తక్కువ సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకుంటున్నట్లు సూచించవచ్చు.

అయితే, అనలిస్టుల అభిప్రాయం మాత్రం M&M Finance పట్ల సానుకూలంగానే ఉంది. దాదాపు 31 నుండి 36 మంది అనలిస్టులు దీనిని 'Buy' రేటింగ్ తో సిఫార్సు చేస్తున్నారు. సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యాలు (Price Targets) ₹338.17 నుండి ₹381.64 మధ్య ఉన్నాయి. ఇది ప్రస్తుత షేర్ ధరల నుండి సుమారు 13% నుండి 27% వరకు వృద్ధికి అవకాశం ఉందని సూచిస్తుంది.

ఈ సానుకూల దృక్పథానికి బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్, 18.8% క్యాపిటల్ అడెక్వసీ రేషియో (CAR), మరియు ₹9,100 కోట్లకు పైబడిన లిక్విడిటీ బఫర్లు తోడ్పడుతున్నాయి. అలాగే, సిఫార్సు చేసిన ₹7.50 ప్రతి షేరు డివిడెండ్, స్థిరమైన లాభదాయకత మరియు నగదు ప్రవాహంపై మేనేజ్‌మెంట్ విశ్వాసాన్ని సూచిస్తుంది.