Whalesbook
Q4లో లాభాల పంట, షేర్ ర్యాలీ!
Manappuram Finance Ltd. ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 నాలుగో త్రైమాసికం (Q4)లో అద్భుతమైన ఫలితాలను వెల్లడించింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో నమోదైన ₹191 కోట్ల నికర నష్టానికి భిన్నంగా, ఈసారి కంపెనీ ₹404 కోట్ల ఏకీకృత నికర లాభాన్ని ఆర్జించింది. అదేవిధంగా, మొత్తం ఆదాయం గత ఏడాది కంటే 11% పెరిగి ₹2,626 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ సానుకూల ఫలితాల నేపథ్యంలో, కంపెనీ షేరు సోమవారం 3.67% పెరిగి ₹305.15 వద్ద ముగిసింది. ఇది Nifty 50 సూచీ కంటే మెరుగైన పనితీరు. అంతేకాకుండా, కంపెనీ ప్రతి షేరుకు ₹0.50 మధ్యంతర డివిడెండ్ ను ప్రకటించింది.
అధిక వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
అయితే, ఈ భారీ లాభాలు, డివిడెండ్ ప్రకటనల మధ్య, Manappuram Finance షేరు అధిక వాల్యుయేషన్ లో ట్రేడ్ అవుతుండటంపై ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళనలు నెలకొన్నాయి. ప్రస్తుత అంచనాల ప్రకారం, కంపెనీ P/E (Price-to-Earnings) నిష్పత్తి 61.21x నుండి 67.8x మధ్య ఉంది. ఇది కంపెనీ చారిత్రక సగటు P/E అయిన 9.48x తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. అంతేకాకుండా, భారత కన్స్యూమర్ ఫైనాన్స్ రంగంలోని ఇతర కంపెనీల సగటు P/E (సుమారు 20.6x) కంటే ఇది గణనీయంగా ఎక్కువ. ప్రధాన పోటీదారు అయిన Muthoot Finance P/E నిష్పత్తి కేవలం 14.71x నుండి 16.35x మధ్య ఉంది. Manappuram Finance మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹25,000-₹26,000 కోట్ల వరకు ఉండగా, Muthoot Finance విలువ సుమారు ₹1.37 లక్షల కోట్ల వరకు ఉంది. ఈ భారీ వ్యత్యాసం, భవిష్యత్తులో Manappuram Finance నుంచి అధిక వృద్ధిని పెట్టుబడిదారులు ఆశిస్తున్నారని లేదా Muthoot Finance తో పోలిస్తే దీన్ని మరింత రిస్క్ తో కూడుకున్న పెట్టుబడిగా భావిస్తున్నారని సూచిస్తోంది.
SEBI హెచ్చరిక & పాలనాపరమైన ఆందోళనలు
మరోవైపు, ఈ బలమైన ఆర్థిక ఫలితాలతో పాటు, కంపెనీ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ (MD) V.P. Nandakumar కు సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) నుండి ఒక హెచ్చరిక రావడం కూడా చర్చనీయాంశమైంది. 2018 సెప్టెంబర్ 21-24 మధ్య జరిగిన షేర్ ఎన్కంబరెన్స్ డీల్స్ ను బహిర్గతం చేయడంలో ఏడు రోజుల ఆలస్యం జరిగినందుకు గాను SEBI ఈ హెచ్చరిక జారీ చేసింది. టేకోవర్ నిబంధనలను ఉల్లంఘించినట్లు SEBI పేర్కొంది. అయితే, ఈ హెచ్చరిక V.P. Nandakumar కు వ్యక్తిగతంగా వర్తిస్తుందని, లిస్టెడ్ కంపెనీ ఆర్థిక వ్యవహారాలపై లేదా కార్యకలాపాలపై ఎలాంటి ప్రభావం చూపదని కంపెనీ తెలిపింది. అయినప్పటికీ, ఇలాంటి నియంత్రణ సంస్థల హెచ్చరికలు కంపెనీ పాలనా వ్యవహారాలపై (Governance) ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతాయి. గతంలో ఒక స్వతంత్ర డైరెక్టర్ ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ నిబంధనలను ఉల్లంఘించిన సంఘటన కూడా, పాలనాపరమైన ఆందోళనలకు దారితీస్తోంది.
NBFC రంగం, గత పనితీరు
మొత్తం NBFC రంగం ప్రస్తుతం మంచి వృద్ధిని కనబరుస్తోంది. FY26 లో NBFC ఆస్తులు 15-17% వృద్ధి చెందుతాయని అంచనా. బ్యాంకులు NBFCలకు ఇస్తున్న రుణాలు కూడా మార్చి 2026 నాటికి 26.3% పెరిగాయి. అయితే, పెరుగుతున్న క్రెడిట్ ఖర్చుల కారణంగా FY26 లో NBFCల మొత్తం లాభాలు స్వల్పంగా తగ్గే అవకాశం ఉందని, FY27 లో కొద్దిగా మెరుగుపడతాయని అంచనాలున్నాయి. గోల్డ్ లోన్స్ NBFC రంగంలో ఒక కీలకమైన విభాగంగా కొనసాగుతున్నాయి. Manappuram Finance గత పనితీరును పరిశీలిస్తే, అది అంత స్థిరంగా లేదు. ఉదాహరణకు, FY25 మొదటి త్రైమాసికంలో లాభాలు 76.2% తగ్గాయి, Q3 FY26 లో లాభాలు 14% తగ్గాయి. ఈ నేపథ్యంలో, ప్రస్తుత Q4 FY26 లాభాల పునరుద్ధరణ ముఖ్యమైనదే అయినప్పటికీ, గత పనితీరును బట్టి దాని దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వంపై అనిశ్చితి కొనసాగుతోంది.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు
విశ్లేషకుల అభిప్రాయం విషయానికొస్తే, Manappuram Finance పై మిశ్రమ, కానీ జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాద దృక్పథం ఉంది. చాలామంది 'హోల్డ్' రేటింగ్ ను సూచిస్తూ, స్టాక్ ధరలకు ₹302.93 నుండి ₹307.20 వరకు టార్గెట్లను నిర్దేశించారు. ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి స్టాక్ ధరలో పెద్దగా పెరుగుదలకు అవకాశం లేదని సూచిస్తోంది. కొన్ని బ్రోకరేజ్ సంస్థలు 'హోల్డ్' నుండి 'బై' కు రేటింగ్ లను పెంచినప్పటికీ, మరికొన్ని 'హోల్డ్' రేటింగ్ తో టార్గెట్ ధరలను సవరించాయి. రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరానికి అంచనా వేయబడిన EPS (Earnings Per Share) ₹11.35. పెట్టుబడిదారులు ఇంకా ఎక్కువ వృద్ధిని ఆశిస్తున్నప్పటికీ, అధిక స్టాక్ వాల్యుయేషన్ మరియు SEBI హెచ్చరిక వంటి పాలనాపరమైన సమస్యలు సమీప భవిష్యత్తులో స్టాక్ ధర గణనీయంగా పెరగకుండా అడ్డుకోవచ్చు.