Mahindra Finance Q4 ఫలితాలు: లాభం రెట్టింపు! అయినా కొన్ని రిస్కులున్నాయా?

Q4 లో Mahindra Finance దూకుడు!

Mahindra Finance 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి త్రైమాసికంలో (Q4 FY26) అద్భుతమైన ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 100% పైగా పెరిగి ₹940 కోట్లకు చేరింది. స్టాండలోన్ ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ ట్యాక్స్ (PAT) 55% పెరిగి ₹873 కోట్లకు చేరుకుంది. మొత్తం రెవెన్యూ 13% వృద్ధితో ₹4,810 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ అద్భుత ప్రదర్శనకు ముఖ్య కారణం, డిస్బర్స్‌మెంట్లలో (Disbursements) 11% వృద్ధి సాధించి ₹17,184 కోట్లకు చేరుకోవడం. దీంతో అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM) 12% పెరిగింది.

ముఖ్యంగా, ట్రాక్టర్ డిస్బర్స్‌మెంట్స్ విభాగంలో 60% పైగా వార్షిక వృద్ధి నమోదైంది, ఇది గ్రామీణ ప్రాంతాల్లో డిమాండ్ బలంగా ఉందని సూచిస్తోంది. అలాగే, GST ప్రయోజనాలు కూడా వాహన రంగంపై సానుకూల ప్రభావం చూపాయి. కంపెనీ నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) దాదాపు 7.5% వద్ద స్థిరంగా ఉంది, మెరుగైన యీల్డ్స్ (Yields) మరియు నియంత్రిత ఫండింగ్ ఖర్చుల వల్ల ఇది సాధ్యపడింది.

వృద్ధి వేగం, కానీ కాన్సెంట్రేషన్ రిస్కులు!

ఆర్థికంగా మంచి వృద్ధి సాధించినప్పటికీ, కంపెనీ కార్యకలాపాలలో ఒక క్లిష్టమైన పరిస్థితి నెలకొని ఉంది. Mahindra Finance, ఉపయోగించిన వాహనాల ఫైనాన్సింగ్ (Used Vehicle Financing) మరియు SME రుణాల వంటి అధిక వృద్ధి అవకాశాలున్న రంగాల్లోకి విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, దాని కోర్ లోన్ బుక్ కాన్సెంట్రేషన్ (Loan Book Concentration) ఒక ముఖ్యమైన అంశంగానే ఉంది. కంపెనీ అధిక-రిస్క్ వ్యాపారాల నుంచి వైదొలగడం వల్ల, స్టేజ్ 2 మరియు స్టేజ్ 3 ఆస్తులలో మెరుగుదల కనిపించింది, స్టేజ్ 3 నిష్పత్తి **3.4%**కి తగ్గింది. కంపెనీ సంభావ్య రిస్కుల కోసం ₹217 కోట్ల బఫర్‌ను కూడా కేటాయించింది. ఇది దాదాపు 59% ప్రొవిజన్ కవరేజీకి (Provision Coverage) తోడ్పడింది.

పీర్స్‌తో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్ తక్కువ!

Mahindra Finance ఇలాంటి బలమైన వృద్ధి సాధించినా, మార్కెట్ లో దీని వాల్యుయేషన్ (Valuation) మాత్రం ఇతర NBFC కంపెనీల కంటే తక్కువగా ఉంది. Aditya Birla Capital, ICICI Lombard వంటి కంపెనీలు అధిక మల్టిపుల్స్‌లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. Mahindra Finance ప్రస్తుత PE నిష్పత్తి సుమారు 16.58x గా ఉంది, ఇది పీర్స్ కంటే తక్కువ. అలాగే, FY28 అంచనా బుక్ వాల్యూలో సుమారు 1.3x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. మార్కెట్ దీని లోన్ బుక్ కాన్సెంట్రేషన్, గ్రోత్ సస్టైనబిలిటీపై (Growth Sustainability) ఆందోళన చెందుతున్నట్లు ఇది సూచిస్తోంది.

భవిష్యత్ ప్రణాళికలు, అంచనాలు

కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్ మీడియం-టర్మ్‌లో 16%-18% వృద్ధిని, దాదాపు 14% రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (RoE)ని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. AIని ఉపయోగించి టర్న్‌అరౌండ్ సమయాన్ని, ఉత్పాదకతను మెరుగుపరచాలని యోచిస్తోంది. విశ్లేషకుల సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ ప్రస్తుత స్థాయిల కంటే 20% పైగా అప్‌సైడ్ ఉందని సూచిస్తున్నప్పటికీ, కంపెనీ తన లోన్ బుక్ రిస్కులను ఎంత సమర్థవంతంగా నిర్వహిస్తుందనే దానిపైనే ఇది ఆధారపడి ఉంటుంది.