Whalesbook
ఆకర్షణీయమైన ధరలే అసలు కారణం
Macquarie విశ్లేషకులు, ముఖ్యంగా సురేష్ గణపతి, HDFC Bank, ICICI Bank లను భారత బ్యాంకింగ్ రంగంలో తమకు ఇష్టమైన ఎంపికలుగా తెలిపారు. ఈ రంగం త్వరలోనే లాభాల మార్జిన్లపై గణనీయమైన ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటుందని అంచనా వేస్తున్న నేపథ్యంలో ఈ ఎంపిక జరిగింది.
ముఖ్య కారణం, ఈ బ్యాంకుల స్టాక్ ధరలు గత కొన్నేళ్లుగా లేనంత ఆకర్షణీయంగా ఉండటమే. HDFC Bank ప్రస్తుతం దాని బుక్ వాల్యూలో 1.87 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది దశాబ్దానికి పైగా కనిపించని స్థాయి. ICICI Bank అయితే దాని బుక్ వాల్యూలో 2.7 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది 2022 తొలి నాళ్ల తర్వాత అత్యల్పం.
రంగం ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు, PSU బ్యాంకుల రిస్కులు
ఈ ఆకర్షణీయమైన ధరల వల్లే Macquarie ఈ రెండు బ్యాంకులపై దృష్టి పెట్టింది. HDFC Life, SBI Life ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలను కూడా ఇదే కారణంతో ఎంచుకున్నారు.
అయితే, ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులకు (PSU బ్యాంకులు) డిపాజిట్లు సేకరించడంలో ఇబ్బందులు ఎదురయ్యే అవకాశం ఉందని, దీనివల్ల రుణ వృద్ధి నెమ్మదిస్తుందని గణపతి హెచ్చరించారు. ఆర్థిక పరిస్థితులు మారితే, ఆస్తుల నాణ్యతలో రిస్కులు కూడా పెరిగి, ఈ ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులకు మరింత కష్టతరం కావచ్చని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు.
డిపాజిట్ కొరత మార్జిన్లను తగ్గిస్తోంది
బ్యాంకులు ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన సమస్య తక్కువ-ఖర్చుతో కూడిన CASA (కరెంట్ అకౌంట్, సేవింగ్స్ అకౌంట్) డిపాజిట్ల వృద్ధి నెమ్మదించడం. దీనితో, లిక్విడిటీ అవసరాలను తీర్చడానికి బ్యాంకులు మార్కెట్ నుంచి ఎక్కువ వడ్డీ రేట్లకు అప్పులు తీసుకోవాల్సి వస్తోంది. ఇది ఖర్చులను పెంచి, లాభాల మార్జిన్లను తగ్గిస్తుంది. రాబోయే కాలంలో చాలా బ్యాంకులు మార్జిన్ల విషయంలో కష్టమైన పరిస్థితిని ఎదుర్కొంటాయని, మార్జిన్లు స్థిరంగా లేదా స్వల్పంగా తగ్గే అవకాశం ఉందని గణపతి అంచనా వేస్తున్నారు.
2026 తొలి నాళ్ల అంచనాలు
2026 ఆర్థిక సంవత్సరం జనవరి-మార్చి త్రైమాసికం నాటికి, భారత బ్యాంకింగ్ రంగం లాభాలు, మార్జిన్ల పరంగా ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవచ్చని అంచనా. ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, పెద్ద ప్రైవేట్ బ్యాంకుల వాల్యుయేషన్లు ఆకర్షణీయంగానే ఉంటాయని Macquarie పరిశోధన సూచిస్తోంది. మరోవైపు, ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు పెట్టుబడులపై నష్టాలు (ట్రెజరీ నష్టాలు), లిక్విడిటీ కొరత వంటి కారణాలతో బలహీనమైన ఫలితాలను నమోదు చేసే అవకాశం ఉంది.