MMFS: విభిన్నత AUMను పెంచింది, కానీ ఖర్చులు పెరిగాయి

MMFS Q3 FY26లో నిర్వహణలోని ఆస్తులు (AUM) లో 12% YoY వృద్ధితో ₹1,289.6 బిలియన్‌లకు చేరుకున్నాయి [cite: rewritten news]. ఈ విస్తరణ ప్రధానంగా 7% YoY పంపిణీలు (disbursements) పెరగడం వల్ల జరిగింది, ఇందులో ట్రాక్టర్, వాణిజ్య వాహనాలు మరియు ప్యాసింజర్ వాహనాల వంటి సాంప్రదాయ విభాగాలు బలమైన పనితీరును కనబరిచాయి [cite: rewritten news]. ప్రభూదాస్ లిల్లాధర్ (Prabhudas Lilladher) MMFS యొక్క AUM FY26లో 13.5% మరియు FY27లో 14% పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ వృద్ధి ట్రాక్టర్ విభాగంలో నిరంతర స్థిరత్వం మరియు మార్ట్గేజ్, MSME రుణ రంగాలలో వ్యూహాత్మక విభిన్నతతో బలపడుతుంది [cite: rewritten news].

కంపెనీ Q3 FY26 స్టాండలోన్ నెట్ ప్రాఫిట్ 9.9% YoY తగ్గి ₹810.44 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇందులో కొత్త కార్మిక చట్టాలకు సంబంధించిన ₹117.33 కోట్ల అసాధారణ అంశాలున్నాయి. అయితే, ఈ ఒకేసారి వచ్చే అంశాలు మరియు గత సంవత్సరం కేటాయింపులను సర్దుబాటు చేసిన తర్వాత, అంతర్లీన లాభదాయకత బలంగా కనిపించింది. కార్యకలాపాల నుండి వచ్చిన ఆదాయం 14.7% YoY వృద్ధితో, ఆ త్రైమాసికానికి ₹4,753.59 కోట్లుగా నమోదైంది. నికర వడ్డీ ఆదాయం (NII) 27% గణనీయమైన వృద్ధిని సాధించింది మరియు NII మార్జిన్ 7.5% వద్ద ఉంది. ఈ ప్రధాన ఆదాయ వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, వ్యాపార పరివర్తన మరియు విభిన్నత కార్యక్రమాలలో పెట్టుబడుల కారణంగా నిర్వహణ వ్యయాలు ఎక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది [cite: rewritten news]. MMFS ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర సుమారు ₹370.15 వద్ద ఉంది, మరియు మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹50,484 కోట్లుగా ఉంది.

MMFS వ్యూహం వాహన ఫైనాన్స్ నుండి మార్ట్గేజ్ మరియు MSME రుణ రంగాలలోకి విభిన్నత చెందడంపై కేంద్రీకృతమై ఉంది. ఈ ముందడుగు NBFC రంగంలోని విస్తృత ధోరణులతో సరిపోలుతుంది, ఇక్కడ రిటైల్ రుణ రంగం ఒక ముఖ్యమైన వృద్ధి ప్రదేశం, ఇది అభివృద్ధి చెందుతున్న నిబంధనలు మరియు రుణ డిమాండ్‌లో ఆశించిన వృద్ధి ద్వారా మద్దతు పొందుతుంది. Cholamandalam Investment and Finance వంటి పోటీదారులు కూడా గణనీయమైన AUM వృద్ధిని సాధించారు, వారి మొత్తం AUM సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి ₹2,14,906 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది వాహన ఫైనాన్స్ మరియు లోన్ అగైనెస్ట్ ప్రాపర్టీ రంగంలో వేగవంతమైన మార్పుల వల్ల జరిగింది. Bajaj Housing Finance డిసెంబర్ 2025 నాటికి 23% YoY AUM వృద్ధితో ₹1.33 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది, బలమైన పంపిణీలు మరియు 0.3% తక్కువ GNPA తో.

అయినప్పటికీ, MMFS పెరుగుతున్న రుణ ఖర్చులను ఎదుర్కొంటోంది, ఇది Q3 FY26లో ₹470 కోట్లకు పెరిగింది, గత సంవత్సరం ఇదే త్రైమాసికంలో ఇది కేవలం ₹9 కోట్లు మాత్రమే. కంపెనీ యొక్క ఆస్తి నాణ్యత 3.80% Gross Stage 3 ఆస్తులు మరియు 53.02% Provision Coverage Ratio తో స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, రుణ ఖర్చులలో ఈ పెరుగుదల పోర్ట్‌ఫోలియో విస్తరణ మధ్య సంభావ్య అంతర్లీన ఒత్తిడి లేదా మరింత వివేకవంతమైన కేటాయింపు స్థితిని సూచిస్తుంది. సంస్థ యొక్క P/E నిష్పత్తి సుమారు 20.49, ఇది పరిశ్రమ సగటు 19.98 కంటే కొంచెం ఎక్కువగా ట్రేడ్ అవుతోంది. చారిత్రాత్మకంగా, స్టాక్ అస్థిరతను చూపించింది; జనవరి 2025లో, ఇది దాదాపు 33-44% యొక్క మొత్తం సానుకూల వార్షిక పనితీరుకు మధ్య, ₹343-₹360 పరిధిలో తగ్గుదలలు మరియు రికవరీలను చూసింది.

ప్రభూదాస్ లిల్లాధర్ MMFS యొక్క స్టాండలోన్ వ్యాపారాన్ని డిసెంబర్ 2027 యొక్క అంచనా వేసిన బుక్ వాల్యూపై 1.6 రెట్లుగా విలువ కట్టారు, మరియు అనుబంధ సంస్థలను పరిగణనలోకి తీసుకుని, 25% హోల్డింగ్ కంపెనీ డిస్కౌంట్‌తో, ఒక్కో షేరుకు ₹395 లక్ష్య ధరను నిర్ణయించారు. బ్రోకరేజ్ 'Accumulate' సిఫార్సును కొనసాగిస్తోంది, ఇది పంపిణీ రన్-రేట్ పెరిగినప్పటికీ, ఆస్తి నాణ్యత ఒక కీలకమైన పర్యవేక్షణ అంశంగానే ఉందని పేర్కొంది [cite: rewritten news]। MMFS తన అధిక నిర్వహణ పెట్టుబడులను ఎంత సమర్థవంతంగా నిర్వహిస్తుంది మరియు సంభావ్య రుణ సవాళ్లను ఎలా ఎదుర్కొంటుంది, తద్వారా విభిన్న AUM వృద్ధిని స్థిరమైన, అధిక లాభదాయకతగా మార్చగలదు అనే దానిపై దృష్టి ఉంటుంది.