ఒత్తిడి మధ్య MFI రంగానికి ₹8 వేల కోట్ల ఊరట

ఈ ప్రభుత్వ మద్దతు ఆవశ్యకత, ఈ రంగం తీవ్రమైన ఆర్థిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నందున మరింత పెరుగుతుంది. భారతదేశ మైక్రోఫైనాన్స్ రంగంలో స్థూల నిరర్థక ఆస్తులు (NPAs) గత సంవత్సరంలో దాదాపు రెట్టింపు అయ్యాయని నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి. ఈ పెరుగుతున్న డిఫాల్ట్‌ల కారణంగా బ్యాంకులు మరింత రిస్క్ తీసుకోవడానికి వెనుకాడాయి, దీనివల్ల MFIs-లకు అవసరమైన మూలధన ప్రవాహం ఆగిపోయింది. నేషనల్ క్రెడిట్ గ్యారెంటీ ట్రస్టీ కంపెనీ ద్వారా నిర్వహించబడే ఈ కొత్త పథకం, బ్యాంకుల రుణాలను డీ-రిస్క్ చేయడానికి మరియు దేశంలోని అత్యంత బలహీనమైన రుణగ్రహీతలకు రుణ లభ్యత నిలిచిపోకుండా నిరోధించడానికి రూపొందించబడింది.

### లక్ష్యానికి తక్కువైన పరిష్కారమా?

₹8,000 కోట్ల ప్యాకేజీ, గణనీయమైనది అయినప్పటికీ, సంక్షోభాన్ని ఎదుర్కోవడానికి మైక్రోఫైనాన్స్ పరిశ్రమ అభ్యర్థించిన ₹20,000 కోట్లకు గణనీయంగా తక్కువగా ఉంది. ఈ వ్యత్యాసం, ఆమోదించబడిన మొత్తం రుణదాతలలో విస్తృతమైన విశ్వాసాన్ని పునరుద్ధరించడానికి సరిపోతుందా అనే కీలక ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతుంది. ఆస్తుల నాణ్యతలో ఆందోళనకరమైన క్షీణత ప్రధాన సమస్యగా మిగిలిపోయింది. 2025 చివరి నాటి పరిశ్రమ డేటా ఒక నిరాశాజనక చిత్రాన్ని అందించింది, ఈ రంగం యొక్క స్థూల NPA నిష్పత్తి గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే నాటకీయంగా రెండంకెల స్థాయికి చేరుకుంది. దీని అర్థం ఒత్తిడిలో ఉన్న ఆస్తులలో వేలాది కోట్ల రూపాయల నష్టం, ప్రస్తుత గ్యారెంటీ మాత్రమే పాక్షికంగా భర్తీ చేయగలదు. నిధుల కొరత చిన్న మరియు మధ్య-పరిమాణ MFIs-లపై అసమానంగా ప్రభావం చూపింది, ఇది మొత్తం మైక్రోఫైనాన్స్ రుణ పోర్ట్‌ఫోలియో సంకోచానికి దారితీసింది మరియు ఆర్థిక చేరిక ఎజెండాకు ముప్పు తెచ్చింది.

### 2021 ప్రతిధ్వనులు మరియు నిరంతర రంగ బలహీనత

ప్రభుత్వం జోక్యం చేసుకోవడం ఇదే మొదటిసారి కాదు. 2021లో మహమ్మారి సమయంలో ఇదే విధమైన క్రెడిట్ గ్యారెంటీ ప్రోగ్రామ్ ప్రారంభించబడింది, ₹7,500 కోట్ల నిధి క్రెడిట్ ప్రవాహాలను పునఃప్రారంభించడంలో కీలక పాత్ర పోషించింది. అయితే, రుణగ్రహీతల అధిక రుణం మరియు ప్రాంతీయ ఆర్థిక ఇబ్బందులతో సహా నిర్మాణపరమైన సమస్యలు తిరిగి తలెత్తడంతో ఈ ఉపశమనం తాత్కాలికంగా ఉంది. ఇప్పుడు రంగవ్యాప్తంగా పనితీరు చాలా విచ్ఛిన్నమైంది. కొన్ని పెద్ద, మరింత స్థితిస్థాపకమైన సంస్థలు కోలుకునే సంకేతాలను చూపుతున్నాయి. ఉదాహరణకు, ઉજ્જિવన్ స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్ ఇటీవల తన స్థూల NPA నిష్పత్తి 2.38% కి తగ్గిందని మరియు దాని నికర వడ్డీ మార్జిన్‌లో మెరుగుదల నమోదైందని నివేదించింది. అదేవిధంగా, బంధన్ బ్యాంక్ తన ఆస్తుల నాణ్యతను ఆస్తి పునర్నిర్మాణ కంపెనీలకు చెడ్డ రుణ పోర్ట్‌ఫోలియోలను విక్రయించడం ద్వారా మరియు సురక్షిత రుణాల వాటాను పెంచడం ద్వారా నిర్వహించింది. దీనికి విరుద్ధంగా, స్పాండన స్ఫూర్తి ఫైనాన్షియల్ వంటి ఇతరాలు గత సంవత్సరంలో గణనీయమైన నికర నష్టాలను మరియు తీవ్రమైన స్టాక్ పనితీరు తగ్గడాన్ని నివేదించాయి, ఇది లోతైన కార్యాచరణ సవాళ్లను ప్రతిబింబిస్తుంది. ఈ వ్యత్యాసం ప్రభుత్వ మద్దతు నగదు లభ్యతను అందించగలదని, కానీ అది కష్టాల్లో ఉన్న సంస్థల వ్యాపార నమూనాలలో అంతర్లీన బలహీనతలను పరిష్కరించలేదని హైలైట్ చేస్తుంది.

### స్థిరత్వ మార్గాన్ని నావిగేట్ చేయడం

ముందుకు చూస్తే, ఈ కొత్త పథకం యొక్క ప్రభావం, ఇది అతిపెద్ద, అత్యంత స్థిరమైన MFIs-లకే కాకుండా మించి రుణాలిచ్చేలా బ్యాంకులను ఎంతవరకు ఒప్పించగలదో దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ICRA మరియు India Ratings వంటి క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు ఈ రంగానికి ప్రతికూల లేదా క్షీణిస్తున్న దృక్పథాన్ని కొనసాగించాయి, సాధారణ స్థితికి రావడం 2026 ద్వితీయార్ధంలోనే సాధ్యమవుతుందని అంచనా వేస్తున్నాయి. పెట్టుబడిదారులకు, కీలక కొలమానం జాబితా చేయబడిన MFIs మరియు చిన్న ఫైనాన్స్ బ్యాంకుల కోసం త్రైమాసిక NPA మరియు క్రెడిట్ ఖర్చుల ధోరణులను పర్యవేక్షించడం. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా యొక్క అనుకూల ద్రవ్య విధానం, బహుళ-సంవత్సరాల కనిష్ట స్థాయిలలో వడ్డీ రేట్లతో, అనుకూలమైన స్థూల వాతావరణాన్ని అందిస్తున్నప్పటికీ, ప్రాథమిక సవాలు క్షేత్రస్థాయిలోనే ఉంది. ఈ ₹8,000 కోట్ల జోక్యం యొక్క విజయం కేవలం హామీ ఇవ్వబడిన రుణాల పరిమాణంతోనే కాకుండా, డిఫాల్ట్‌ల అలలను నిరోధించడంలో మరియు మొత్తం మైక్రోఫైనాన్స్ పర్యావరణ వ్యవస్థ యొక్క దీర్ఘకాలిక సాధ్యాసాధ్యాలను పునరుద్ధరించడంలో దాని సామర్థ్యంతో కొలవబడుతుంది.