L&T Finance: లోన్ గ్రోత్ దూకుడు.. క్యాపిటల్ రైజ్ కి ముందడుగు!

లోన్ గ్రోత్ జోరుతో త్వరలో క్యాపిటల్ రైజ్?

L&T Finance ప్రస్తుతం మంచి ఊపు మీదుంది. ఈ ఆర్థిక సంవత్సరానికి నిర్దేశించుకున్న 20% లోన్ గ్రోత్ లక్ష్యాన్ని చేరుకునే దిశగా అడుగులు వేస్తోంది. ముఖ్యంగా ఏప్రిల్, మే నెలల్లో నమోదైన బలమైన పనితీరు ఈ లక్ష్య సాధనకు దోహదపడుతోంది. కంపెనీ సీఈఓ సుదీప్త రాయ్ (Sudipta Roy) ప్రకారం, విస్తరణ ప్రణాళికలకు ఊతమివ్వడానికి ఈక్విటీ క్యాపిటల్ రైజ్ ని 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం చివరిలో లేదా 2028 ఆర్థిక సంవత్సరం ప్రారంభంలోనే చేపట్టే అవకాశం ఉందని తెలిపారు. రిటైల్ లెండింగ్ పై ప్రధానంగా దృష్టి సారించిన L&T Finance, ప్రస్తుతం తమ మొత్తం లోన్ బుక్‌లో 98% రిటైల్ రుణాలే ఉన్నాయని వెల్లడించింది. ప్రస్తుతం L&T Finance షేర్లు సుమారు ₹269.85 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ దాదాపు ₹69,050 కోట్లుగా ఉంది. దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 23.42 గా ఉంది, ఇది క్రెడిట్ సర్వీసెస్ ఇండస్ట్రీ మధ్యస్థ స్థాయి కంటే ఎక్కువ.

క్రెడిట్ పాలసీల కఠినతరం, గోల్డ్ లోన్ల విస్తరణ

మైక్రోఫైనాన్స్ రుణాల కోసం నిబంధనలను కఠినతరం చేస్తూ, డిఫాల్ట్‌ల విషయంలోనూ కఠిన వైఖరిని అవలంబిస్తోంది. అండర్‌రైటింగ్ సామర్థ్యాలను 'సైక్లోప్స్' (Cyclops) ప్లాట్‌ఫామ్ ద్వారా మెరుగుపరుస్తోంది. ఇదే సమయంలో, గ్రామీణ కస్టమర్ బేస్‌కి క్రాస్-సెల్లింగ్ అవకాశాలను పెంచేందుకు, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో 400-450 గోల్డ్ లోన్ బ్రాంచ్‌లను ప్రారంభించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. గోల్డ్ లోన్లలో ధరల అస్థిరత, నియంత్రణ మార్పులు వంటి సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, L&T Finance తమ డిజిటల్ కార్యకలాపాలు, ఇన్-హౌస్ ఆరిజినేషన్ ప్లాట్‌ఫామ్‌ని ఉపయోగించుకుంటోంది. SME రుణాల విభాగంలోనూ జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తూ, క్రెడిట్ మార్గదర్శకాలను కఠినతరం చేస్తోంది. శక్తి ధరలు, వ్యవసాయ అనిశ్చితులపై ఆందోళనలను ప్రస్తావిస్తూ, రిస్క్ అసెస్‌మెంట్ కోసం సైక్లోప్స్ ప్లాట్‌ఫామ్‌ని ఉపయోగిస్తోంది. కంపెనీ లోన్ బుక్‌లో సుమారు 60% సెక్యూర్డ్ లోన్లు, 40% అన్‌సెక్యూర్డ్ లోన్లు ఉన్నాయి. 'పార్షియల్లీ కొలేటరలైజ్డ్ బిజినెస్ లోన్స్' వంటి కొత్త ఉత్పత్తులను ప్రవేశపెట్టి, రాబడిని మెరుగుపరచుకోవాలని చూస్తోంది.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు, సవాళ్లు

సానుకూల వృద్ధి సంకేతాలు ఉన్నప్పటికీ, L&T Finance ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ పై దృష్టి సారించాల్సిన అవసరం ఉంది. గత పన్నెండు నెలల P/E నిష్పత్తి సుమారు 23.68గా ఉంది, ఇది క్రెడిట్ సర్వీసెస్ పరిశ్రమ మధ్యస్థ స్థాయి 13.06 కంటే చాలా ఎక్కువ. స్టాక్ యొక్క GF వాల్యూ (GF Value™) ₹231.28 గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ ధర ₹281.30 కంటే గణనీయంగా తక్కువ. కంపెనీ రిటైల్ లెండింగ్, టెక్నాలజీపై దృష్టి సారించినప్పటికీ, SME విభాగంలో ఎక్స్పోజర్, శక్తి ధరల అస్థిరత, వ్యవసాయ రిస్క్‌లు వంటి స్థూల ఆర్థిక అనిశ్చితులు సవాళ్లను విసురుతున్నాయి. గత ఐదేళ్లలో కంపెనీ అమ్మకాల వృద్ధి 6.05% గా ఉంది. గత మూడేళ్లలో రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (Return on Equity) 10.8% గా తక్కువగా నమోదైంది. కంపెనీ వడ్డీ కవరేజ్ నిష్పత్తి కూడా తక్కువగా ఉండటం, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్ల వాతావరణంలో ఆందోళన కలిగించవచ్చు.

దీర్ఘకాలిక లక్ష్యాలు: వృద్ధి, పెట్టుబడి వ్యూహం

L&T Finance యొక్క 'లక్ష్య 2031' (Lakshya 2031) ప్రణాళిక ప్రకారం, 20% కంటే ఎక్కువ బుక్ వృద్ధిని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. ఆస్తులపై రాబడి (Return on Assets) 3.0-3.2% మధ్య, ఈక్విటీపై రాబడి (Return on Equity) 16%-18% మధ్య ఉండాలని ఆశిస్తున్నారు. క్రెడిట్ ఖర్చులు 2% కంటే తక్కువగా ఉంటాయని అంచనా. కంపెనీ రికార్డ్ స్థాయి వార్షిక లాభాన్ని నమోదు చేయడంతో పాటు, రిటైల్ డిస్‌బర్స్‌మెంట్లలో గణనీయమైన పెరుగుదలను చూసింది. భవిష్యత్తులో పేమెంట్స్ ప్లాట్‌ఫామ్‌ను విస్తరించడం, గోల్డ్ లోన్ వ్యాపారాన్ని పెంచడం, అండర్‌రైటింగ్ కోసం AI వినియోగాన్ని మరింతగా పెంచడం వంటి ప్రణాళికలు ఉన్నాయి. నాన్-కన్వర్టబుల్ డిబెంచర్ల (non-convertible debentures) ద్వారా ₹1,23,500 కోట్ల వరకు నిధుల సమీకరణకు ఇటీవల ఆమోదం పొందడం, భవిష్యత్ వృద్ధికి బలమైన మూలధన వ్యూహాన్ని సూచిస్తోంది.