FIIల భారీ ఔట్ ఫ్లో: LTCG పన్ను రద్దుపై విజయ్ కేడియా డిమాండ్.. మార్కెట్లో ఆందోళన

పెట్టుబడుల తరలింపు వాస్తవం

ప్రస్తుత మార్కెట్ అస్థిరతకు పన్ను సంస్కరణలే పరిష్కారమని చెప్పే వాదనలు, అసలు కారణాలను విస్మరిస్తున్నాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. దేశీయ విధానాల కంటే, ప్రపంచవ్యాప్తంగా నెలకొన్న భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (U.S.-Israel-Iran instability) కారణంగా పెట్టుబడిదారులు సురక్షితమైన, అధిక రాబడినిచ్చే ఆస్తుల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. అందుకే, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లలోని బలమైన వృద్ధి అవకాశాలు ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుతానికి వీటిని అధిక-రిస్క్ ఆస్తులుగా పరిగణించి, తమ పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్‌ను తగ్గించుకోవడానికి విదేశీ సంస్థలు భారీగా పెట్టుబడులను ఉపసంహరించుకుంటున్నాయి. ఈ ఏడాది ఇప్పటికే ₹2.3 లక్షల కోట్లకు పైగా విదేశీ పెట్టుబడులు బయటికి వెళ్లాయి.

పన్నుల విధానంపై అసంతృప్తి

విజయ్ కేడియా వాదన ప్రకారం, ప్రస్తుత పన్నుల విధానం దేశాభివృద్ధికి అవసరమైన దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులను నిరుత్సాహపరుస్తుంది. ఇప్పటికే కార్పొరేట్ లాభాలపై పన్ను చెల్లించిన తర్వాత, వాటి నుంచి వచ్చే డివిడెండ్లపై మళ్లీ పన్ను విధించడం, లిస్టెడ్ ఈక్విటీలపై 12.5% LTCG పన్ను వసూలు చేయడం వల్ల, పెట్టుబడిదారులు బాండ్ల వైపు లేదా విదేశీ పెట్టుబడుల వైపు మొగ్గు చూపే అవకాశం ఉంది. అయితే, ఆర్థిక లోటును అదుపులో ఉంచుకోవాలని భావిస్తున్న భారత ప్రభుత్వానికి, LTCG పన్నులను రద్దు చేయడం వల్ల వచ్చే ఆదాయ నష్టం భర్తీ చేయడం కష్టసాధ్యం.

డబుల్ టాక్సేషన్ పై విమర్శ

అలాగే, డివిడెండ్లపై డబుల్ టాక్సేషన్ ను విమర్శిస్తున్నారు. అధిక వృద్ధిని సాధిస్తున్న అనేక కంపెనీలు, ప్రస్తుతం లాభాలను తిరిగి వ్యాపారంలోనే పెట్టుబడిగా పెడుతున్నాయని, పెద్దగా డివిడెండ్లు ఇవ్వడం లేదని, అందువల్ల ఈ అంశంపై దృష్టి పెట్టడం ప్రస్తుత వాస్తవాలకు దూరమని కొందరు విశ్లేషకులు అంటున్నారు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ఇకముందు, చమురు ధరలు, ఈక్విటీ పనితీరు మధ్య సంబంధం మార్కెట్ రికవరీకి అతి పెద్ద ముప్పుగా పరిణమిస్తుంది. పన్నుల విషయంలో ఉపశమనం లభించినా, పెరిగిన ఇన్‌పుట్ ఖర్చుల వల్ల కార్పొరేట్ లాభాలపై పడే ప్రతికూల ప్రభావాన్ని ఇది భర్తీ చేయకపోవచ్చు. మార్కెట్ పాల్గొనేవారు, చట్టపరమైన మార్పుల కోసం వేచి చూడటం కంటే, విదేశీ అమ్మకాలలో బలహీనత సంకేతాల కోసం చూడాలి. చారిత్రక సరళిని బట్టి చూస్తే, భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తగ్గే వరకు ఈ ఔట్ ఫ్లో కొనసాగే అవకాశం ఉంది.