దేశంలోనే అతిపెద్ద బీమా సంస్థ, LIC, ప్రస్తుతం అధిక రాబడిని (Yield) సాధించడంపై దృష్టి సారించింది. దీనిలో భాగంగా, జీరో-కూపన్ సోవరెన్ బాండ్లైన STRIPS లోకి ప్రవేశించే యోచనలో ఉన్నట్లు వార్తలు వస్తున్నాయి. గతంలో ఖర్చుల కారణంగా ఈ బాండ్లకు దూరంగా ఉన్న LIC, ఇప్పుడు మార్కెట్ లో పెరుగుతున్న పోటీని తట్టుకుంటూ, ఇన్వెస్టర్లకు మెరుగైన రాబడిని అందించడానికి ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు వైపు అడుగులు వేస్తోంది. మార్చి 2025 నాటికి, LIC సుమారు ₹54.52 లక్షల కోట్లు (సుమారు 640 బిలియన్ డాలర్లు) ఆస్తులను నిర్వహిస్తోంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) రెపో రేటు 5.25%గా, జనవరి 2026 నాటికి ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) సుమారు 1.33%గా ఉన్న ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో, పోర్ట్ఫోలియో రాబడిని పెంచుకోవడానికి కొత్త మార్గాలు వెతకాల్సిన అవసరం ఏర్పడింది.
జీరో-కూపన్ బాండ్లు, అంటే STRIPS, సంప్రదాయ ప్రభుత్వ రుణపత్రాలను వడ్డీ, అసలు భాగాలుగా వేరు చేయడం ద్వారా సృష్టించబడతాయి. వీటిని డిస్కౌంట్ ధరకే విక్రయించి, మెచ్యూరిటీ సమయంలో పూర్తి ముఖ విలువను పొందుతారు. దీనివల్ల, రీఇన్వెస్ట్ మెంట్ రిస్క్ (Reinvestment Risk) తగ్గుతుంది, ఇది బీమా సంస్థలకు కీలకమైన దీర్ఘకాలిక బాధ్యతల (Long-term Liability Matching) నిర్వహణకు ఉపయోగపడుతుంది. గత ఐదేళ్లలో, సోవరెన్ జీరో-కూపన్ బాండ్ల ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ ఆరు రెట్లు పెరిగింది. ముఖ్యంగా బీమా సంస్థలు, పెన్షన్ ఫండ్స్ నుండి పెరుగుతున్న డిమాండ్ దీనికి కారణమైంది. RBI కూడా ఈ మార్కెట్ లో లోతును, లిక్విడిటీని పెంచడానికి, అర్హత గల రాష్ట్ర ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలకు కూడా STRIPS సౌకర్యాన్ని విస్తరించింది.
అయితే, STRIPS బాండ్ల ప్రధాన ఆకర్షణతో పాటు, వాటిలో అంతర్లీనంగా ఉన్న లిక్విడిటీ (Illiquidity) సమస్య కూడా ఉంది. తక్కువ లిక్విడిటీ కారణంగా ధరలలో గణనీయమైన అస్థిరత (Price Volatility) ఏర్పడవచ్చు. ఇది LIC వంటి భారీ సంస్థలకు ఒక పెద్ద సవాలు. ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను స్ట్రిప్ చేయడానికి మధ్యవర్తులు అవసరం, అదనపు ఖర్చులు కూడా ఉంటాయి. ఈ ఖర్చుల వల్లే LIC గతంలో వీటిని వాడటానికి వెనకడుగు వేసింది. LIC ప్రస్తుత P/E రేషియో 10.4x గా ఉండగా, SBI లైఫ్, HDFC లైఫ్ వంటి పోటీదారులు 80x కంటే ఎక్కువ P/E రేషియోలతో ట్రేడ్ అవుతున్నారు. దీనిపై LIC తీసుకుంటున్న ఈ నిర్ణయం, రిస్క్, రివార్డ్ లపై ఒక లెక్కించిన అంచనాను సూచిస్తోంది. మార్చి 2025 నాటికి సుమారు 2.78 ట్రిలియన్ డాలర్లుగా ఉన్న భారతీయ బాండ్ మార్కెట్ లో అనేక అవకాశాలున్నప్పటికీ, STRIPS యొక్క నిర్దిష్ట లిక్విడిటీ ప్రొఫైల్ ను LIC ఎంత సమర్థవంతంగా నిర్వహిస్తుందో చూడాలి. LIC స్టాక్ పనితీరు కూడా ఇటీవలి కాలంలో అస్థిరతను చూపించింది, ఇది బలమైన ఆస్తుల నిర్వహణ వ్యూహాల ప్రాముఖ్యతను నొక్కి చెబుతోంది.
భారతీయ బీమా రంగం బలమైన వృద్ధిని కనబరుస్తుందని అంచనా. 2026-2030 మధ్య వార్షిక ప్రీమియం వృద్ధి 6.9% గా ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు. నియంత్రణ సంస్కరణలు, పెరుగుతున్న వినియోగదారుల డిమాండ్, బలమైన ఆర్థిక వ్యవస్థ దీనికి తోడ్పడుతున్నాయి. బీమా సంస్థలు తమ ఉత్పత్తులను, ముఖ్యంగా గ్యారెంటీడ్ సేవింగ్స్ ఉత్పత్తులను ఆవిష్కరిస్తూ, విస్తరిస్తున్న తరుణంలో, STRIPS వంటి సాధనాల డిమాండ్ కొనసాగే అవకాశం ఉంది. LICకి, మార్కెట్ పరిస్థితులకు అనుగుణంగా, రాబడిని పెంచుకోవాల్సిన అవసరాన్ని, పెట్టుబడుల స్థిరత్వాన్ని కాపాడుకోవాల్సిన బాధ్యతను సమతుల్యం చేసుకుంటూ, STRIPS తో పనిచేయడం అనేది ఒక చురుకైన అనుసరణ చర్యగా కనిపిస్తోంది. ఈ ప్రయత్నం ఎంతవరకు సఫలమవుతుందనేది, ఈ ప్రత్యేకమైన ప్రభుత్వ రుణ సాధనాల లిక్విడిటీ రిస్క్ లను LIC ఎంత సమర్థవంతంగా నిర్వహిస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.