LIC Housing Finance Share Price: బ్యాంకుల పోటీతో ఒత్తిడి.. మార్జిన్లపై ప్రభావం!

BANKINGFINANCE
Whalesbook Logo
AuthorPrachi Suri|Published at:
LIC Housing Finance Share Price: బ్యాంకుల పోటీతో ఒత్తిడి.. మార్జిన్లపై ప్రభావం!
Overview

బ్యాంకుల నుంచి తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటున్న LIC Housing Finance, మూడో త్రైమాసికంలో (Q3) రుణాల పంపిణీలో (disbursements) మందకొడిగా సాగింది. ఈ పోటీ కారణంగా, కంపెనీ రుణ పుస్తకం (loan book) వృద్ధి అంచనాలు తగ్గాయి. దీంతో, బ్రోకరేజీ సంస్థలు కూడా అంచనాలను తగ్గించాయి.

పోటీ తీవ్రత.. మార్జిన్లపై ప్రభావం

LIC Housing Finance ఇటీవల విడుదల చేసిన ఆర్థిక నివేదికలు, ముఖ్యంగా బ్యాంకింగ్ రంగం నుంచి వస్తున్న తీవ్రమైన పోటీ కారణంగా ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లను స్పష్టం చేస్తున్నాయి. ఈ పోటీని తట్టుకోవడానికి వడ్డీ రేట్లను తగ్గించాల్సి రావడం, భవిష్యత్తులో లాభదాయకతపై ప్రభావం చూపవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఈ మందకొడి వృద్ధి తీరు, కంపెనీ పోటీ స్థానాన్ని మరింత లోతుగా పరిశీలించాల్సిన అవసరాన్ని సూచిస్తోంది.

రుణ వృద్ధి మందగమనం, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి

LIC Housing Finance, మూడో త్రైమాసికంలో రుణాల పంపిణీ (disbursements)లో కేవలం 4% వార్షిక వృద్ధిని మాత్రమే నమోదు చేసింది. బ్యాంకులు మరింత ఆకర్షణీయమైన వడ్డీ రేట్లతో ముందుకు రావడంతో, కంపెనీ రుణ పుస్తకం (loan book) వృద్ధి 5% వద్ద స్థిరపడింది. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) మరియు వచ్చే ఏడాది (FY27)కి ఈ వృద్ధి 6-7% మధ్యనే ఉండవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. కస్టమర్లను నిలుపుకోవడానికి, డిసెంబర్ 2025లో కంపెనీ తన ప్రైమ్ లెండింగ్ రేట్ (PLR)ను తగ్గించింది. దీంతోపాటు, తక్కువ వడ్డీతో ఇచ్చే రుణాల ద్వారా వచ్చే ఆదాయం (incremental yields) తగ్గడం వంటి కారణాలతో, నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) 2028 నాటికి సుమారు **2.4%**కు తగ్గుతాయని భావిస్తున్నారు. ఫిబ్రవరి 3, 2026 నాటికి, స్టాక్ సుమారు ₹508 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. గత 15 ట్రేడింగ్ రోజుల్లో సుమారు 0.30% పడిపోయింది. అయితే, అసెట్ క్వాలిటీ మెరుగుపడుతుండటం, క్రెడిట్ ఖర్చులు FY26-28 మధ్య కాలంలో సుమారు 20 బేసిస్ పాయింట్ల వద్ద తక్కువగా ఉంటాయని అంచనా.

ఈ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో, ప్రొడస్ లిల్డర్ (Prabhudas Lilladher) వంటి బ్రోకరేజీ సంస్థలు FY26/27 అంచనాలను తగ్గించాయి. డిసెంబర్ 2027 నాటికి P/ABV మల్టిపుల్‌ను 0.7xకు తగ్గించి, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹525కు నిర్దేశించి, స్టాక్‌ను 'Accumulate'కు డౌన్‌గ్రేడ్ చేశాయి.

పోటీలో వెనుకబాటు, వాల్యుయేషన్లలో వ్యత్యాసం

మరోవైపు, మొత్తం హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీల (HFC) రంగం FY26, FY27లో 15-17% వృద్ధిని సాధిస్తుందని ICRA అంచనా వేస్తోంది. కానీ, LIC Housing Finance వృద్ధి మాత్రం ఈ రంగం కంటే వెనుకబడి ఉంది. ఇది బ్యాంకులు, ఇతర NBFCల నుంచి మార్కెట్ వాటాను కోల్పోతోందని సూచిస్తోంది. ఉదాహరణకు, బజాజ్ హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ Q3 FY26లో డిస్బర్స్‌మెంట్లలో 31% వృద్ధితో ₹16,535 కోట్లకు, AUMలో 23% వృద్ధితో ₹1.33 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. HFCలు కూడా మార్జిన్ ఒత్తిడిని తగ్గించుకోవడానికి, గృహేతర రుణాలపై (non-housing loans) దృష్టి సారించాయి. LIC Housing Finance కూడా ఈ వ్యూహాన్ని వేగవంతం చేయాల్సి రావచ్చు.

వాల్యుయేషన్ల పరంగా చూస్తే, LIC Housing Finance సుమారు 4.9x P/E రేషియో, 0.7x P/B రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది బజాజ్ హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ (P/E 30x) లేదా PNB హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ (P/E 9.3x) వంటి పోటీదారుల కంటే చాలా తక్కువ. కంపెనీ రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) **16.05%**తో పోటీతత్వంగా ఉన్నప్పటికీ, తక్కువ వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ మార్కెట్ అంచనాలను, భవిష్యత్తులో పోటీని తట్టుకునే సామర్థ్యాన్ని ప్రశ్నిస్తున్నాయని తెలుస్తోంది. విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు కూడా భిన్నంగా ఉన్నాయి; ప్రొడస్ లిల్డర్ 'Accumulate' రేటింగ్ ఇచ్చినా, కొన్ని నివేదికలు 'Underweight'గా పేర్కొంటున్నాయి.

Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.